此次協(xié)議又可幫助公司在環(huán)北京區(qū)域獲取200萬方左右的土地(未考慮容積率)，有效增加京津冀區(qū)域土地儲備。

　　投資要點：

　　公司公告簽訂合作框架協(xié)議，擬參與廊坊新興產(chǎn)業(yè)示范區(qū)3000畝土地的二級開發(fā)。1)公司公告與河北廊坊新興產(chǎn)業(yè)示范區(qū)管委會、廊坊市國開興安投資有限公司(其法定代表人亦為廊坊發(fā)展董事長)簽訂“阿爾卡迪亞〃未來城”項目合作框架協(xié)議，公司將對示范區(qū)內(nèi)規(guī)劃的濱湖綜合商住片區(qū)進行投資開發(fā)。2)項目位于河北廊坊新興產(chǎn)業(yè)示范區(qū)綜合商住片區(qū)內(nèi)的連片區(qū)域，規(guī)劃用地為首期1000畝(含商業(yè)綜合體用地)，二期1000畝及以后遠景各期約1000畝。

　　項目位置較好，定位高端，預計有較好收益。1)項目土地的一級開發(fā)由協(xié)議的另外兩方來協(xié)調(diào)完成，公司主要負責項目的規(guī)劃和二級開發(fā)。2)項目定位于以體驗式高科技生活廣場為主要業(yè)態(tài)的商業(yè)綜合體和濱水綠色居住環(huán)境，且包含學校、醫(yī)院等多種配套，是京津冀一體化區(qū)域內(nèi)首批高端產(chǎn)業(yè)生態(tài)新城，預計收益較好。

　　京津冀一體化和新型城鎮(zhèn)化最佳受益標的之一，銷售靚麗增長可期。1)公司2013年末總儲備2147萬方，河北約530萬方，占比25%。此次協(xié)議又可幫助公司在環(huán)北京區(qū)域獲取200萬方左右的土地(未考慮容積率)，有效增加京津冀區(qū)域土地儲備。2)公司2014年可售充足，預計銷售靚麗；公司計劃銷售回款345億，同增41%。

　　維持增持評級。公司為新型城鎮(zhèn)化和京津冀一體化重要受益標的，銷售靚麗增長可期，維持2014、15年EPS2.02、2.65元的預測。維持目標價14.53元，對應(yīng)2014年業(yè)績7倍PE。

　　風險提示：項目后續(xù)拿地存一定不確定性

　　國泰君安-榮盛發(fā)展：大項目落子廊坊，京津冀又下一城