預計公司今年將有100億的銷售額，能夠支持公司繼續(xù)拓展其他產(chǎn)業(yè)，進一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

　　2014年公司進入業(yè)績收獲期：2013年公司房地產(chǎn)銷售認購金額39.1億，根據(jù)公司年報披露，2014年計劃銷售102億，同比增長161%。

　　具體來看，北京通州東方玫瑰園項目預計銷售40億，新北京中心計劃銷售24億；深圳玫瑰四季馨園計劃銷售23億。長春玫瑰谷項目計劃銷售5億，大連玫瑰東方II期計劃銷售10億。

　　公司主要項目集中在北京通州，占公司目前土地儲備的50%(未含一級開發(fā))，一方面北京通州環(huán)球影視城可能在下半年開工，加上公司在通州梨園鎮(zhèn)東小馬舊村土地一級合作開發(fā)項目，公司目前的土地儲備價值將大幅提升。另一方面，通州將長期受益于京津冀一體化建設(shè)。通州區(qū)位優(yōu)勢明顯，目前該區(qū)域已經(jīng)聚集了大量人口，迫切需要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、居住、行政辦公的一體化發(fā)展，未來有望成為北京新的城市副中心。

　　礦產(chǎn)方面穩(wěn)步推進：公司2011年涉足金礦行業(yè)，目前在陜西擁有2個金礦探礦權(quán)，預計年底前取得采礦證；在新疆擁有新疆托里塔爾巴斯套金礦，計劃于年底前正式投產(chǎn)。

　　股權(quán)激勵已行權(quán)：激勵一期已于2013年5月2日完成行權(quán)，行權(quán)數(shù)量543.84萬份，行權(quán)價格3.7元/股。鎖定6個月，目前已解禁。

　　繼續(xù)關(guān)注公司轉(zhuǎn)型：公司通過參股國泰君安申易投資基金，進入金融行業(yè)，其未來計劃形成“房產(chǎn)、礦業(yè)、金融”三大業(yè)務(wù)格局。預計公司今年將有100億的銷售額，能夠支持公司繼續(xù)拓展其他產(chǎn)業(yè)，進一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

　　投資建議：“買入-A評級”，公司進入業(yè)績收獲期，業(yè)績釋放動力強。

　　預計2013年至2015年3年業(yè)績復合增速超過60%。預計公司2014-2015年EPS分別為0.56和0.84元，今年公司房地產(chǎn)銷售有望突破百億，將持有大量現(xiàn)金，我們看好公司的投資創(chuàng)收能力。給予2014年12X目標價6.72元，“買入-A”投資評級。

　　風險提示：銷售增速下降超預期、信貸政策大幅收緊。

　　安信證券-華業(yè)地產(chǎn)：業(yè)績進入收獲期，轉(zhuǎn)型繼續(xù)加速