住建部密集摸底地方樓市情況，二線城市限購放松風(fēng)聲又起，我們認(rèn)為種種流言彰顯上層對于房地產(chǎn)基本面的擔(dān)憂，降準(zhǔn)預(yù)期強(qiáng)烈，建議開始逐步配置龍頭獲取20%反彈受益。

　　4月成交繼續(xù)低迷：2014年4月：基數(shù)影響基本消除，較3月銷售新建住宅銷售情況有所下滑，同比數(shù)據(jù)仍疲弱。重點(diǎn)城市一手住宅成交月環(huán)比7個上升，13個下降，一線城市環(huán)比下降21%，同比下降15%。其中，北京、上海、廣州、深圳周成交分別環(huán)比下降19%、下降27%、下降18%、上升7%；同比下降26%、下降9%、下降9%和下降22%；重點(diǎn)二線城市環(huán)比下降2%，同比下降27%；

　　本周成交仍在底線徘徊：本周一手房成交：重點(diǎn)城市中周環(huán)比11個上升，8個下降，一線城市環(huán)比上升17%；重點(diǎn)二線城市成交環(huán)比上升3%；周成交情況有所改善；

　　庫存快速上行：11大重點(diǎn)城市本周住宅可售面積為8048萬平米，較上周環(huán)比上升1.9%；重點(diǎn)城市住宅庫存量10個上升、1個下降；重點(diǎn)監(jiān)測城市中一線城市住宅可售面積環(huán)比上升2%，二線城市住宅可售面積環(huán)比上升1.8%觀望情緒蔓延，去化速度減緩傳導(dǎo)至庫存上升。北京受自住型商品住房分流需求，庫存量上升明顯；

　　行業(yè)投資建議：住建部密集摸底地方樓市情況，二線城市限購放松風(fēng)聲又起，我們認(rèn)為種種流言彰顯上層對于房地產(chǎn)基本面的擔(dān)憂，降準(zhǔn)預(yù)期強(qiáng)烈，建議開始逐步配置龍頭獲取20%反彈受益；價格仍處深度博弈中，大范圍、深度降價趨勢仍未形成，觀望情緒濃厚使得成交持續(xù)疲軟；仍然認(rèn)為繼續(xù)下行的房地產(chǎn)投資增速引發(fā)的經(jīng)濟(jì)壓力將帶來資金面寬松類、部分城市限購調(diào)節(jié)政策的政策變動，由此帶來下一輪藍(lán)籌發(fā)力上漲；我們?nèi)匀痪S持全年對于地產(chǎn)基本面相對謹(jǐn)慎的判斷，中長期建議圍繞大盤藍(lán)籌的防御性布局和中小概念股的趨勢性收益布局，重點(diǎn)關(guān)注有望受益于新型城鎮(zhèn)化、土地改革、養(yǎng)老等政策利好、擁有廣闊成長空間的主題轉(zhuǎn)型股。

　　重點(diǎn)推薦：格力地產(chǎn)、新華聯(lián)、萬科、保利、華夏幸福；

　　風(fēng)險提示：房價大幅下行；流動性繼續(xù)收縮引發(fā)的市場波動。

　　招商證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：價格博弈，配置龍頭正當(dāng)時