一方面穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，一方面促進(jìn)銷售回暖，房地產(chǎn)行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)銷售業(yè)績(jī)和行業(yè)政策雙雙回暖。

　　本期投資提示：

　　行業(yè)周數(shù)據(jù)回顧：48大城市一手房成交套數(shù)合計(jì)環(huán)比下降7.7%，累計(jì)同比降幅收窄至14.9%，一手房一線城市繼續(xù)回暖，深圳環(huán)比增長(zhǎng)46%。18大城市二手房成交套數(shù)合計(jì)環(huán)比上升0.1%，累計(jì)同比下降45.9%，一線二線城市環(huán)比回升，其中北京深圳回升顯著。13大城市可售住宅去化周期44.1周。全國(guó)土地成交額累計(jì)同比上升10%，成交面積累計(jì)同比下降12%，土地溢價(jià)率明顯下降。

　　申萬(wàn)跟蹤48大城市一手房成交套數(shù)合計(jì)環(huán)比下降7.7%，同比下降9.2%，，累計(jì)同比降幅縮窄至14.9%，一線城市回暖明顯。本周申萬(wàn)跟蹤48大城市一手房合計(jì)成交45351套，環(huán)比下降7.7%，同比下降9.2%。年初至今累計(jì)同比下降14.9%。一線、二線、三線城市分合計(jì)成交5666套、29142套、10543套，環(huán)比分別上升9.2%、下降7.2%、下降16.0%，市場(chǎng)銷售情況出現(xiàn)分化。

　　申萬(wàn)跟蹤18大城市二手房成交套數(shù)合計(jì)環(huán)比上升0.1%，同比下降18.6%，累計(jì)同比下降45.9%。本周申萬(wàn)跟蹤18大城市二手房合計(jì)成交11101套，環(huán)比上升0.1%，同比下降18.6%，年初至今累計(jì)同比下降45.9%。一線、二線、三線城市分別合計(jì)成交3178套、6151套，1772套，環(huán)比別上升13.6%、下降4.5%、下降4.6%。

　　申萬(wàn)跟蹤13大城市住宅可售套數(shù)合計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，去化周期44.1周。本周申萬(wàn)跟蹤13大城市住宅可售套數(shù)合計(jì)729540套，環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，去化周期44.1周，較上周上升1.0周。一線、二線、三線城市住宅售套數(shù)合計(jì)分別為249286套、373926套、106328套，去化周期分別為39.2周、46.9周、48.4周，較上周分別上升0.9周、上升1.2周、上升1.3周。

　　全國(guó)土地溢價(jià)率為17.39%，住宅溢價(jià)率18.83%，溢價(jià)率明顯下降。

　　2014年年至今全國(guó)土地累計(jì)成交10075億元，同比上升10%，溢價(jià)率17.39%，較上周下降0.66個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅市場(chǎng)為6829億元，同比上升16%，溢價(jià)率18.83%，較上周下降0.21個(gè)百分點(diǎn)。2014年至今全國(guó)土地累計(jì)成交面積同比下降12%，其中住宅市場(chǎng)同比下降7%。2014年至今申萬(wàn)跟蹤45大城市住宅土地累計(jì)成交面積11139萬(wàn)平方米，成交金額4082億元，同比分別下降5%、上升29%，樓面地價(jià)達(dá)到3664元/平米，同比上升35%，平均溢價(jià)率20.65%，較上周下降0.54個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資建議：我們堅(jiān)持認(rèn)為政策現(xiàn)明確利好，銀行將以實(shí)際行動(dòng)支持居民合理購(gòu)房需求，政府也將逐步放開(kāi)除一線城市外的政策，這將促進(jìn)銷售維持底部震蕩向上回暖的格局，在銷售和政策雙回暖以及萬(wàn)科估值國(guó)際化啟動(dòng)的帶領(lǐng)下，行業(yè)將迎來(lái)一場(chǎng)中等規(guī)模的反彈，建議積極把握。繼5月12日央行住房金融服務(wù)會(huì)議之后，18日人民日?qǐng)?bào)頭版提出商業(yè)銀行濫設(shè)房貸門(mén)檻應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)被問(wèn)責(zé)處理，我們認(rèn)為未來(lái)以國(guó)有銀行為代表的各家銀行將陸續(xù)以實(shí)際行動(dòng)響應(yīng)央行支持居民合理購(gòu)房需求，一方面穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，一方面促進(jìn)銷售回暖，房地產(chǎn)行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)銷售業(yè)績(jī)和行業(yè)政策雙雙回暖，在前期板塊底部震蕩的情況下，我們認(rèn)為地產(chǎn)板塊將獲得較好的投資機(jī)會(huì)，未來(lái)如果利率和資金成本下降，將強(qiáng)化這一機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：萬(wàn)科、保利、華夏幸福、陽(yáng)光城、世聯(lián)行。

　　申銀萬(wàn)國(guó)-房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)研及數(shù)據(jù)周報(bào)：銷售和政策緩步回暖，堅(jiān)定看好反彈行情