高盛估計(jì)開發(fā)商的庫存調(diào)整周期將持續(xù)兩年，推動(dòng)大多數(shù)城市房?jī)r(jià)削減10%-15%，同時(shí)2014-15年交易量或較2013年收縮15%。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：5月22日消息，高盛高華近日發(fā)表報(bào)告指出，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)即將步入為期兩年的下行周期，在此期間房?jī)r(jià)、地價(jià)將下滑，行業(yè)整合步伐將顯著加快。

　　高盛指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域的建筑產(chǎn)能可能出現(xiàn)過剩，因經(jīng)濟(jì)增速較緩、家庭購房承受比率下降、住房抵押貸款利率上升且開發(fā)商現(xiàn)金流疲弱的情況會(huì)導(dǎo)致需求走軟。

　　其估計(jì)開發(fā)商的庫存調(diào)整周期將持續(xù)兩年，推動(dòng)大多數(shù)城市房?jī)r(jià)削減10%-15%，同時(shí)2014-15年交易量或較2013年收縮15%。

　　在高盛看來，房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)活躍的并購活動(dòng)。但大部分海外上市開發(fā)商和部分A股開發(fā)商具有相對(duì)良好的財(cái)務(wù)狀況、融資渠道以及對(duì)購房者的品牌吸引力，因而處于有利地位，受行業(yè)可能出現(xiàn)的長(zhǎng)期/深度滑坡影響相對(duì)較小。另外，其還預(yù)計(jì)，高杠桿、低利潤(rùn)率的開發(fā)商2014年賬面價(jià)值減值幅度可能最大，如恒大、富力等。

　　此外，高盛認(rèn)為中國(guó)擁有靈活的政策調(diào)整空間、例如下調(diào)存準(zhǔn)率、放寬住房抵押貸款、取消貸款比上限規(guī)定等，來防范房地產(chǎn)市場(chǎng)陷于嚴(yán)重下行，但對(duì)這些政策的出臺(tái)時(shí)機(jī)感到擔(dān)心，因?yàn)檎哒{(diào)整的出手遲疑可能導(dǎo)致房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步放緩和固定資產(chǎn)投資下滑。