萬達集團旗下的萬達電影院線股份有限公司將登陸深交所中小板,而這距王健林首次提出想將院線上市的說法已過去了十年。

　　觀點網(wǎng) 武瑾瑩 從上周五開始，證監(jiān)會接連公布了多家已經(jīng)過會可以做IPO的企業(yè)名單，雖截至目前并無房地產(chǎn)企業(yè)在其中，但有一家企業(yè)的出現(xiàn)還是讓大家頗為關注。

　　4月21日晚，證監(jiān)會公布了第二批預披露的18家擬上市公司中，萬達集團旗下的萬達電影院線股份有限公司將發(fā)行不超過總股本10%即6000萬股份，登陸深交所中小板。

　　招股書資料顯示，在萬達院線將要募集的20億資金計劃中，4億元用于補充流動資金，16億元用于影院建設項目，計劃到2016年底建成影院260家，銀幕2300塊，相比2013年底水平增長超80%。

　　在去年通過借殼成功登陸香港資本市場的萬達，終于取得了國內資本市場的入場券，加上去年12月，萬達集團旗下全球第二大院線AMC在美完成上市的舉措。一年之前還尚未涉足任何資本市場的萬達已經(jīng)即將完成全球三地的上市工作。

　　而這距萬達董事長王健林首次提出想將院線上市的說法已過去了十年。

　　招股書發(fā)布

　　據(jù)招股書顯示，萬達院線所屬行業(yè)為電影院線行業(yè)及影院行業(yè)，主要業(yè)務收入來自于電影票房收入、賣品銷售收入等。

　　根據(jù)招股書，萬達院線占據(jù)市場份額連續(xù)三年排在國內首位，而發(fā)行前總股本為5億股，王健林通過其控制的萬達投資持有萬達院線68%的股份，其他27名股東持有剩余32%股份。目前萬達院線的主營業(yè)務為影院投資建設、院線電影發(fā)行、影院電影放映及衍生業(yè)務。

　　截至2013年底，萬達院線旗下有142家影院，銀幕數(shù)為1247塊。市場規(guī)模上，萬達院線年度票房31.6億元，市場占比14.5%。2013年，萬達院線營收總額約為40.2億元，凈利潤約6億元。

　　萬達院線介紹，經(jīng)營模式屬于純資產(chǎn)聯(lián)結，影院直接投資興建，影院資產(chǎn)歸院線所有，而聯(lián)和院線則是以簽約加盟為主，旗下大部分影院和院線沒有資產(chǎn)從屬關系。

　　分析師說，萬達院線的這種純資產(chǎn)聯(lián)結實際上依托于萬達商業(yè)廣場，與整個地產(chǎn)項目形成了生態(tài)系統(tǒng)，商業(yè)廣場便是一個商業(yè)中心，這為其影院和其他商業(yè)帶來了導入的客源，客流聚集后又會推動寫字樓等出售，萬達院線經(jīng)常說，其影院每一塊銀幕的收入是同行業(yè)的兩倍，實際上也是因為客流大，而將每個放映廳座位數(shù)做多帶來的。其他院線可能面臨的租金上漲等問題，萬達院線也能夠很好地避免。

　　在主營業(yè)務中，萬達院線的“影片票房收入”為30.87億元，包含售賣爆米花在內的“賣品收入”約為4.78億元。

　　招股書數(shù)據(jù)顯示，自2011年到2013年，萬達院線的票房收入與市場份額分別是，17.8億元、13.61%；24.6億元、14.39%；31.6億元、14.52%。而三年的影院數(shù)為83家、113家以及142家。

　　值得注意的是，由于萬達院線旗下影院均為萬達商業(yè)地產(chǎn)所有，因此影院場所租賃所導致的關聯(lián)交易也成為了市場關注的焦點。對此，公司表示：“從2012年7月起，下屬影院房屋租賃價格是以發(fā)行人影院經(jīng)票房收入的11%為標準，并每十年參照非關聯(lián)影院租金水平進行調整”。

　　院線上市路

　　今年1月萬達董事長王健林曾對外表示，今年還有一家要上市的目標公司為萬達商業(yè)地產(chǎn)。證監(jiān)會此前披露的IPO預備公司申報名單顯示，萬達集團旗下還有萬達商業(yè)地產(chǎn)在會，其中首次發(fā)行公告為2012年2月1日。

　　雖在2012年2月1日，證監(jiān)會公布的名單中也有萬達影院，但據(jù)業(yè)內人士透露，萬達影院實際啟動上市應是在2010年。但當時因較為低調，幾乎并未引起太多關注。

　　真正讓萬達影院上市工作曝露人前的是2011年的一則環(huán)評公告。

　　當年2月24日，北京環(huán)保局網(wǎng)站披露了萬達電影院線股份有限公司的上市環(huán)保核查公示。

　　公示顯示，萬達電影院線股份有限公司擬在國內發(fā)行股票上市融資，向北京環(huán)保局提出了上市環(huán)保核查申請。北京環(huán)保局已對萬達電影院線股份有限公司及其在京子公司：北京萬達國際電影城有限公司進行環(huán)保核查，目前未發(fā)現(xiàn)環(huán)保違法行為，擬為其出具通過環(huán)保核查的證明文件。

　　北京環(huán)保局的公示說明，萬達院線IPO已進入沖刺階段。于是，這兩年萬達商業(yè)一直無法進入資本市場的時候，院線的上市舉措被大多數(shù)人解讀為萬達集團“繞行”IPO的無奈之舉。

　　對于即將完成院線上市的王健林來說，或許已經(jīng)不太記得，其首次提及將影院上市的想法是在2004年。彼時，萬達剛與華納達成合作，王健林夢想著可以借此海外上市。

　　2004年元月，萬達與華納在北京宣布，將在全國30個中心城市共同創(chuàng)建“華納萬達”國際影院，首家影院選址天津。據(jù)悉，當時的合作模式為影院由萬達投資建設，華納提供全面的技術服務和管理，影院將使用華納品牌，并由華納運營。

　　當時，王健林在出席活動的時候公開表示和華納合資建立的企業(yè)的遠景是拿到海外去上市。

　　可惜的是，王健林最初的構想并無機會實現(xiàn)，在遲遲未拿到合資控股的批文，加上經(jīng)營慘淡的情況下，華納選擇撤離，王建林不得已將所有合作院線全部盤下。

　　幸運的是，中國電影的發(fā)展隨后進入了高速車道。2003年以后國內電影業(yè)爆發(fā)式增長，拯救了當時處于嚴重虧損狀態(tài)的萬達院線，到2006年萬達院線奇跡般扭虧為盈。

　　或許就連王健林自己也沒有想到，當初不得已而為之的舉動后來竟獲得了如此豐厚的回報。