初涉地鐵上蓋項(xiàng)目，打開業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間。公司于2013年11月以8.66億元拿下深圳地鐵集團(tuán)橫崗車輛段綜合物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的合作開發(fā)招標(biāo)，項(xiàng)目占地面積約11.12萬平，建面32.2萬平。

　　【深振業(yè)A(000006)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　事件描述

　　深振業(yè)A披露2013年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.11億元，同比增長(zhǎng)49.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.96億元，同比增長(zhǎng)12.79%；基本每股收益為0.52元/股，ROE18.44%。

　　事件評(píng)論

　　業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.11億元，利潤(rùn)總額9.26億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.96億元，分別較去年增長(zhǎng)49.89%、9.59%、12.79%，凈資產(chǎn)收益率達(dá)18.44%。年末總資產(chǎn)99.68億元，歸屬于母公司的所有者權(quán)益40.93億元，累計(jì)完成房地產(chǎn)銷售結(jié)轉(zhuǎn)面積35.37萬平米，結(jié)轉(zhuǎn)收入45.30億元，分別較去年增長(zhǎng)27.50%、52.17%。

　　土地儲(chǔ)備增長(zhǎng)。2013年公司在成功競(jìng)得東莞、天津、南寧3宗土地基礎(chǔ)上，與深圳地鐵集團(tuán)合作開發(fā)深圳橫崗地鐵項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了房地產(chǎn)項(xiàng)目管理與投資相結(jié)合的盈利模式創(chuàng)新。公司全年累計(jì)新增土地儲(chǔ)備總建筑面積約58萬平米，土地總投資約22億元。

　　多渠道融資力促企業(yè)快速發(fā)展。公司通過加強(qiáng)銀企合作、向控股股東借款，全年共新增借款19.1億元，截至2013年底，集團(tuán)借款余額31億元，可用儲(chǔ)備貸款額度8.9億元。資本市場(chǎng)方面，公司積極推進(jìn)公司債發(fā)行工作，2014年1月，證監(jiān)會(huì)已受理公司15億元公司債發(fā)行申請(qǐng)。

　　初涉地鐵上蓋項(xiàng)目，打開業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間。公司于2013年11月以8.66億元拿下深圳地鐵集團(tuán)橫崗車輛段綜合物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的合作開發(fā)招標(biāo)，項(xiàng)目占地面積約11.12萬平，建面32.2萬平。公司若能借助此次與深圳地鐵集團(tuán)的合作機(jī)會(huì)，成功打開地鐵上蓋物業(yè)開發(fā)模式，則可以改善公司目前在深圳土地儲(chǔ)備不足的問題，同時(shí)還可以加強(qiáng)公司項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)力，增大公司未來發(fā)展空間。

　　維持推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.63、0.84和0.90元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為7.0、5.2和4.9倍，維持推薦評(píng)級(jí)。

　　長(zhǎng)江證券-深振業(yè)A：13年報(bào)點(diǎn)評(píng)：進(jìn)軍地鐵上蓋,業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高