政策仍將繼續(xù)雙邊預(yù)期管理，并維持資金成本在相對高位，因此房屋銷售速度并不會在年后大幅上升，而會維持窄箱體震蕩。

　　本周視點(diǎn)

　　春節(jié)前后，歷來都是房地產(chǎn)市場的淡季。除了一些三四線城市受益于返鄉(xiāng)置業(yè)的客流之外，不少開發(fā)企業(yè)都進(jìn)入了較長的假期。加之登記備案的原因，市場銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對較淡。我們預(yù)計(jì)，春節(jié)后市場會季節(jié)性恢復(fù)。不過，政策仍將繼續(xù)雙邊預(yù)期管理，并維持資金成本在相對高位，因此房屋銷售速度并不會在年后大幅上升，而會維持窄箱體震蕩。另外，供應(yīng)指數(shù)不斷上升，各地供求矛盾逐漸緩解。

　　整體來看，我們認(rèn)為，當(dāng)前的環(huán)境比較有利于制度改革的展開。

　　2014年并不是平淡無奇，而是在平穩(wěn)中出現(xiàn)制度革新的一年。馬年《人民日報(bào)》重要版面(前四版)第一篇論及房地產(chǎn)的文章，所談及話題既不是房價(jià)過高，也不是3600萬套保障性住房建設(shè)，而是淮安的共有產(chǎn)權(quán)房(關(guān)于共有產(chǎn)權(quán)房的討論，還請?jiān)斠娢覀兘袢瞻l(fā)布的《房地產(chǎn)行業(yè)制度改革系列報(bào)告之六——高效貼補(bǔ)夾心層，共有產(chǎn)權(quán)住房建設(shè)或?qū)⑷珖茝V》)。第二篇論及房地產(chǎn)的報(bào)道，仍然不是一些傳統(tǒng)話題，而是談住房公共維修基金。輿論報(bào)道重點(diǎn)的變化凸顯了政策關(guān)注重心的變化——和過去不同，房地產(chǎn)政策不是去和周期較勁，而是真正在解決問題。

　　中信證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：維持銷售速度的窄箱體震蕩，等待制度改革展開