一線城市土地供應(yīng)相對(duì)緊張，開發(fā)商看好市場需求拿地?zé)崆楦邼q。一線城市推出建面同比增102%，成交建面同比增235%，土地出讓金同比增947%。

　　投資要點(diǎn)：

　　土地市場整體情況：土地市場持續(xù)回溫，供地和成交同環(huán)比均增長。推出建面同比增14%，環(huán)比增12%，成交建面同環(huán)比均增12%；溢價(jià)率同環(huán)比均上升，流標(biāo)率同比下降，表明地市活躍延續(xù)。

　　分城市類型來看，地市回暖仍現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，一線城市領(lǐng)跑。一線城市土地供應(yīng)相對(duì)緊張，開發(fā)商看好市場需求拿地?zé)崆楦邼q。一線城市推出建面同比增102%，成交建面同比增235%，土地出讓金同比增947%。此外，一線城市商業(yè)用地更具吸引力，商業(yè)用地成交情況也顯著好于各線城市。

　　分用途來看，5月雖商業(yè)用地供給大于住宅，但住宅成交情況好于商業(yè)，吸引力仍較強(qiáng)。

　　住宅用地成交情況：成交同比上漲環(huán)比持平，一線城市成交活躍。從樣本地塊來看，一線城市住宅用地實(shí)際地價(jià)明顯上漲，二線城市城區(qū)核心地段住宅用地樓面地價(jià)上漲，郊區(qū)地價(jià)呈持平或回落傾向。

　　商業(yè)用地成交情況：推地增加，成交建面同比下降環(huán)比回升，一線城市成交相對(duì)活躍。從樣本地塊來看，一線城市實(shí)際地價(jià)仍呈上漲態(tài)勢，二線城市非主城區(qū)實(shí)際商業(yè)地價(jià)略有下跌。

　　自全國住房用地供應(yīng)計(jì)劃及各城市供地計(jì)劃先后公布以來，住房用地實(shí)際供應(yīng)量增加，推升成交增長。一二線核心城市住宅用地供給增加，為實(shí)力開發(fā)商補(bǔ)貨提供了機(jī)會(huì)，有利于緩解未來住房需求的供需矛盾；同時(shí)，一二線核心區(qū)域土地的釋放吸引了開發(fā)商眼球，三四線城市土地市場會(huì)略顯清淡，地價(jià)有小幅回調(diào)可能。行業(yè)處于恢復(fù)性發(fā)展之中，開發(fā)商資金充裕，投資能力較強(qiáng)，政策性沖擊不會(huì)對(duì)行業(yè)造成較大的影響。未來土地市場供需的最終走向建議密切關(guān)注年底前將出臺(tái)的新型城鎮(zhèn)化帶來的土地制度改革的相關(guān)制度安排。

　　中投證券-房地產(chǎn)行業(yè)130個(gè)城市土地市場：土地市場持續(xù)回溫，一線城市領(lǐng)跑