雖然5月銷售略低于預(yù)期，但近2周回升趨勢比較明顯，市場仍處于平穩(wěn)向好局面。預(yù)計公司6月推盤量將增加至130萬方，銷售額可達(dá)150億左右。

　　2013年5月公司實現(xiàn)銷售面積122.6萬平方米，銷售金額141.6億元，同比分別上升19.6%和32.1%，環(huán)比分別上升10.7%和14.4%，銷售均價為11550元，同比上升10%，環(huán)比上升3%。5月新增項目儲備8個，土地權(quán)益面積共計126.7萬平米，共需支付地價款36.43億。

　　5月銷售金額為141.6億，同比上升32.1%，環(huán)比上升14.4%，但認(rèn)購額與4月基本持平，去化速度有所下降，銷售情形略顯疲軟，但近2周已逐漸回升。5月銷售面積和金額分別為122.6萬方和141.6億，同比分別上升19.6%和32.1%，環(huán)比分別上升10.7%和14.4%。雖然簽約額環(huán)比上升14.4%，達(dá)到142億，但實際認(rèn)購額約為120億左右，與4月大致相當(dāng)，同比增幅有所回落。公司5月銷售略顯疲軟，主要表現(xiàn)在：1)公司5月實際推盤量為110萬方左右，與4月的105萬方基本相當(dāng)，低于月初預(yù)計的130萬方；2)新盤認(rèn)購率也由此前60%左右的水平回落至55%左右。但值得注意的是，實際公司銷售最弱的是5月第2周，最近兩周銷售情況已經(jīng)開始重新回升，表現(xiàn)出逐漸向好的趨勢。5月萬科銷售均價為11550元，同比上升10%，環(huán)比上升3%，目前銷售均價與一季度基本持平，若剔除結(jié)構(gòu)性因素，實際的銷售價格仍處于平穩(wěn)微漲態(tài)勢。

　　6月推盤量將回升，維持13年銷售額1750億的預(yù)測。雖然5月銷售略低于預(yù)期，但近2周回升趨勢比較明顯，市場仍處于平穩(wěn)向好局面。預(yù)計公司6月推盤量將增加至130萬方，銷售額可達(dá)150億左右。由于目前銷售形勢仍然平穩(wěn)，預(yù)計公司全年推盤量約1600萬方，維持全年銷售額1750億的預(yù)測。

　　5月權(quán)益地價款36.43億，占銷售額比例有所回落，主要因地價上漲過快，價格合理的拿地機會變少，但挖掘優(yōu)質(zhì)地塊的積極性并未下降。萬科5月共新增項目儲備8個，權(quán)益建筑面積共126.7萬方，總權(quán)益地價款36.43億，占銷售額比例由前月的53%回落至26%，與3月基本相當(dāng)。由于13年以來土地市場價格上升較快、競爭激烈，價格合理的拿地機會不再多見，公司的拿地力度也就相應(yīng)有所放緩，但挖掘優(yōu)質(zhì)地塊的積極性并未下降。

　　銷售形勢穩(wěn)定，13年貨量充分，龍頭開發(fā)商優(yōu)勢突出，維持“買入”評級。調(diào)控格局下行業(yè)集中度提升趨勢更為明確，龍頭開發(fā)商優(yōu)勢更加突出。預(yù)計公司13年可售量在2400億左右，銷售額可達(dá)1750億，同比增長24%，預(yù)計2013年和2014年，公司每股EPS分別為1.40元和1.68元公司RNAV為14元，目前股價對應(yīng)PE分別為8X、7X，P/RNAV為72%，維持“買入”評級。

　　申銀萬國-萬科A：5月銷售差強人意，趨勢已在回升之中