其中3月份住宅均價環(huán)比上漲城市達(dá)84個，較二月份增加10個。房地產(chǎn)投資增速維持在20%以上拉動經(jīng)濟(jì)作用明顯。

　　3月銷售小幅回落。一季度全國商品房銷售面積同比增速下降12.4個百分點。3月同比增長較2月份下降0.42%。12年一季度整體銷售基數(shù)較低，導(dǎo)致今年前三月全國樓市整體銷售出現(xiàn)同比明顯上升。但3月份銷售環(huán)比2月明顯回落，主要由于"國五條"新政推出，調(diào)控再次收緊，市場觀望情緒加重抑制銷售。

　　房價漲幅進(jìn)一步擴大。3月份百城住宅均價為9998元，環(huán)比2月上漲1.06%，同比則上漲3.9%，房價上漲幅度進(jìn)一步擴大。其中3月份住宅均價環(huán)比上漲城市達(dá)84個，較二月份增加10個。房地產(chǎn)投資增速維持在20%以上拉動經(jīng)濟(jì)作用明顯。一季度全國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增長20.20%，增幅繼續(xù)保持在20%以上。對比一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)投資對整體經(jīng)濟(jì)拉動作用仍相當(dāng)明顯。

　　開發(fā)資金面保持良好土地市場回暖仍相對滯后。1-3月全國房地產(chǎn)開發(fā)資金累計同比增速繼續(xù)保持較高水平。顯示房地產(chǎn)投資資金面保持良好。一季度全國土地購置面積累計下降22%，降幅擴大。整體看土地市場回暖仍相對滯后。

　　行業(yè)研判及投資建議：后續(xù)具體調(diào)控政策在地方的落實與執(zhí)行仍需觀察，但我們預(yù)期未來調(diào)控重點仍將集中于一線及部分熱點城市，而廣大的二三四線城市政策執(zhí)行上可能相對偏松。銷售方面，前期集中成交消耗的購房需求在短期內(nèi)仍要繼續(xù)積累，短期成交將偏平淡。而房價也將受政策調(diào)控等因素影響，增幅趨緩。地產(chǎn)股當(dāng)前整體PE仍處于歷史底位，預(yù)期后續(xù)政策憂慮逐漸被消化，房價漲勢趨緩，成交量回升等因素將能觸發(fā)地產(chǎn)股估值向上修復(fù)。繼續(xù)看好房地產(chǎn)板塊后續(xù)行情表現(xiàn)。建議投資者重點關(guān)注招保萬金，福星股份、蘇寧環(huán)球、南國置業(yè)等個股。

　　風(fēng)險提示：政策調(diào)控執(zhí)行力度超預(yù)期房價繼續(xù)上漲。

　　東莞證券-房地產(chǎn)行業(yè)4月報：一季度地產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)拉動作用仍較大