如果此次票據(jù)發(fā)行順利完成，佳兆業(yè)會有十分穩(wěn)定的資金基礎，可以進一步降低未來兩年的再融資風險。

　　觀點網(wǎng)訊：3月12日，穆迪向佳兆業(yè)擬發(fā)行的美元票據(jù)授予B1的高級無抵押債券評級，同時維持佳兆業(yè)B1的公司家族評級和高級無抵押債券評級，上述評級的展望為穩(wěn)定。

　　穆迪指出，擬發(fā)行的票據(jù)將進一步延長佳兆業(yè)的債務到期時間，因此會降低其再融資風險。據(jù)穆迪了解，佳兆業(yè)會將部分發(fā)行所得用于償還部分2015年到期、利率為13.5%的美元債券。

　　穆迪助理副總裁/分析師梁鎮(zhèn)邦表示，在此次發(fā)行計劃之前，佳兆業(yè)于2013年1月發(fā)行了5億美元票據(jù)，主要目的是償還2014年和2015年到期的債務。如果此次票據(jù)發(fā)行順利完成，佳兆業(yè)會有十分穩(wěn)定的資金基礎，可以進一步降低未來兩年的再融資風險。

　　作為負責佳兆業(yè)的主分析師，梁鎮(zhèn)邦續(xù)稱：“此外，新票據(jù)發(fā)行的部分所得將用于償還高息債務，因此對其EBITDA/利息覆蓋率等主要信用指標的影響仍在可控范圍內(nèi)。”

　　穆迪預計未來12-18個月佳兆業(yè)的調(diào)整后債務/資本比率為50%-55%左右，利息覆蓋率會低于3倍。這樣的負債杠桿率和利息覆蓋率符合其B1的公司家族評級。

　　此外，于同日，標準普爾評級服務對于佳兆業(yè)該筆美元票據(jù)授予“B+”的長期債務評級和“cnBB”的大中華區(qū)信用體系長期評級。

　　與此同時，標普還將佳兆業(yè)集團的評級展望由負面調(diào)整至穩(wěn)定，將其大中華區(qū)信用評級體系長期評級及其債券的債務評級由“cnBB-”上調(diào)至“cnBB”，并確認該公司“B+”的長期企業(yè)信用評級。

　　標普指出，將該債務評級與佳兆業(yè)集團的發(fā)債人評級一致，是因為佳兆業(yè)已經(jīng)降低其海外債務的結構性次級風險，從而改善其債務結構狀況。

　　標普預計，佳兆業(yè)優(yōu)先債務對總資產(chǎn)比率未來12個月內(nèi)將保持在15%以下。

　　標普指出，對佳兆業(yè)集團的評級反映了該公司較高的杠桿水平和缺乏一致的財務管理紀錄。但該公司大規(guī)模且低成本的土地儲備，在深圳和廣東市場樹立的市場地位，緩解上述劣勢。

　　標普認為佳兆業(yè)集團的業(yè)務狀況為“疲弱”，財務風險為“很大”。并預計該集團的流動性和資本結構將在未來12個月內(nèi)改善。