我們預計公司2013年推盤結構有明顯變化，其中144平米以下中小普通戶型比例較2012年有明顯提升；預計公司2013年銷售總金額有望超400億。

　　事件：

　　金地集團公布2013年2月銷售數(shù)據(jù)。

　　投資建議：

　　2013年2月份，公司實現(xiàn)簽約面積13.5萬平方米，同比增長13.45%；實現(xiàn)簽約金額16.2億元，同比增長31.71%。從銷售均價看，2月銷售均價為12500元/平，較1月1.28萬元/平銷售價格有所下降。2013年1-2月公司實現(xiàn)簽約面積32.8萬平方米，同比上升110.26%；實現(xiàn)簽約金額41億元，同比上升150%。我們預計公司2013年推盤結構有明顯變化，其中144平米以下中小普通戶型比例較2012年有明顯提升；預計公司2013年銷售總金額有望超400億。

　　2月公司累計僅獲取項目5個，土地儲備保持穩(wěn)定擴大趨勢。1-2月公司新增項目累計占地面積57.42萬平、累計建筑面積100.34萬平，其中權益建筑面積76.35萬平。上述項目累計權益土地款支出在62.5億，折合每平米地價8186元。

　　公司2013年產品結構存在明顯調整，我們預計公司全年推盤量可達700億，其中144平米以下中小戶型占比在70%上下。產品結構調整將有利公司適應當前剛需為主市場。預計公司2013、2014年每股收益分別是0.82和1.02元。按照公司3月7日6.41元股價計算，對應2013和2014年PE為7.81倍和6.28倍。維持對公司的“買入”評級。給予公司2013年10倍市盈率，目標價格8.2元。

　　投資建議：維持"買入"評級。公司2013年產品結構存在明顯調整，我們預計公司全年推盤量可達700億，其中144平米以下中小戶型占比在70%上下。產品結構調整將有利公司適應當前剛需為主市場。預計公司2013、2014年每股收益分別是0.82和1.02元。按照公司3月7日6.41元股價計算，對應2013和2014年PE為7.81倍和6.28倍。維持對公司的"買入"評級。給予公司2013年10倍市盈率，目標價格8.2元。

　　風險提示：房地產行業(yè)與國家政策緊密相關，一旦國內未來采取更加嚴厲的調控措施將直接影響行業(yè)未來發(fā)展。

　　海通證券-金地集團：推盤結構改善帶來銷售穩(wěn)步增長