對(duì)于曾經(jīng)銷售一度出現(xiàn)危機(jī)的華潤(rùn)來說，其調(diào)整和再返一線開發(fā)商隊(duì)列的速度頗為驚人。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 武瑾瑩 從全年銷售250億港元增長(zhǎng)至522億人民幣，華潤(rùn)置地只用了兩年的時(shí)間。

　　對(duì)于曾經(jīng)銷售一度出現(xiàn)危機(jī)的華潤(rùn)來說，其調(diào)整和再返一線開發(fā)商隊(duì)列的速度頗為驚人，尤其是在調(diào)控持續(xù)未曾放松的情況下，年增速能到近50%的企業(yè)并不多見。

　　522億銷售

　　1月11日，瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱，華潤(rùn)于會(huì)議中向該行透露，公司2012全年合約銷售額達(dá)522億元，按年增長(zhǎng)45%。

　　2012年，華潤(rùn)調(diào)整之后的銷售目標(biāo)為400億元。

　　經(jīng)計(jì)算，華潤(rùn)去年12月份的合約銷售額達(dá)62.1億元，按年及按月分別增加5%及49%。而同年11月，華潤(rùn)合約銷售41.6億元，按年升52%，按月跌0.2%。

　　瑞信同時(shí)表透露，華潤(rùn)今年擬推9個(gè)新項(xiàng)目，全年可售資源約為800億元。此外，華潤(rùn)亦表示今年合約銷售目標(biāo)可增長(zhǎng)約10%。

　　瑞信表示，華潤(rùn)負(fù)債比率的改善快過預(yù)期，盡管近期加快購(gòu)地，但去年底的凈負(fù)債比率約為55%，大幅低于6月底的66%水平，另一方面，華潤(rùn)也表示今年買地將更為積極。

　　事實(shí)上，對(duì)于華潤(rùn)今年積極的表現(xiàn)，已有多家券商表示看好。

　　此前，國(guó)泰君安在研報(bào)中稱華潤(rùn)的表現(xiàn)要好于同行。國(guó)泰君安稱，相比同業(yè)，華潤(rùn)錄得53%的同比銷售增長(zhǎng)，高于中海的29.84%銷售同比增長(zhǎng)。世茂房地產(chǎn)的銷售接近華潤(rùn)，但銷售額稍低。

　　其進(jìn)一步稱，根據(jù)華潤(rùn)的指引，公司會(huì)在2012年和2013年分別入賬3,644,429平方米和5,089,160平方米，入賬收入將會(huì)隨入賬面積增加而上升。

　　2012年12月中旬，第一上海在針對(duì)華潤(rùn)的報(bào)告中稱：“公司兩年前調(diào)整住宅開發(fā)策略，主要開發(fā)中小戶型產(chǎn)品以滿足市場(chǎng)釋放出來的剛性需求。我們預(yù)計(jì)明年剛需產(chǎn)品仍然為市場(chǎng)的主導(dǎo)，因此預(yù)計(jì)公司明年的銷售依然強(qiáng)勁。”

　　再探母公司扶持

　　其實(shí)，除了華潤(rùn)這兩年借由加速布局和銷售二線城市的產(chǎn)品以獲得了高速的增長(zhǎng)之外，大部分業(yè)內(nèi)人士皆認(rèn)為，其母公司華潤(rùn)集團(tuán)的大力支持也是眾人皆看好華潤(rùn)置地后市發(fā)展的重要原因。

　　據(jù)研究機(jī)構(gòu)第一上海的統(tǒng)計(jì)，從2005年至今，華潤(rùn)置地通過定向增發(fā)注入母公司“孵化”過的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已達(dá)九次。注資總金額約400億港元，而華潤(rùn)置地為此支付對(duì)價(jià)的現(xiàn)金部分約100億港元，其余部分主要通過向集團(tuán)配股完成。

　　截至目前，華潤(rùn)置地通過母公司注入的資產(chǎn)已超過2,000萬平方米。

　　最近的案例是，2012年11月30日，以港幣21.17億元的價(jià)格收購(gòu)母公司一家控股公司股權(quán)，從而獲取南寧華潤(rùn)中心大型商業(yè)項(xiàng)目55%股權(quán)。

　　顯然，這只是華潤(rùn)置地從母公司獲得的其中一個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，而通過母公司的大力扶持，華潤(rùn)置地的發(fā)展有著許多別的企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢(shì)。

　　而這已經(jīng)成為華潤(rùn)置地快速發(fā)展的“獨(dú)門武器”，對(duì)此華潤(rùn)公司方面也不諱言。

　　12月底，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)宋林公開發(fā)文稱：“這些年，華潤(rùn)通過自身不斷的實(shí)踐、反思與總結(jié)，摸索出了一種頗具自身特色的多元化企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式--‘孵化注資’，并通過這一模式，成功實(shí)現(xiàn)了華潤(rùn)在主營(yíng)行業(yè)的迅速擴(kuò)張，及股東、上市公司利益的共同最大化。”

　　“概括而言，這一模式是通過充分發(fā)揮多元化集團(tuán)在財(cái)務(wù)、資源、品牌、管理等方面的優(yōu)勢(shì)，在整體戰(zhàn)略規(guī)劃指引下，獨(dú)自或聯(lián)合PE共同為上市公司并購(gòu)暫不具備盈利能力但具有發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目，或投入資金為上市公司拓展新興市場(chǎng)、發(fā)展新業(yè)務(wù)”，宋林表示，在孵化過程中由上市公司負(fù)責(zé)具體運(yùn)營(yíng)和管理，待項(xiàng)目培育成熟并具備一定盈利能力或新業(yè)務(wù)具備規(guī)?；a(chǎn)條件后，再由集團(tuán)注入上市公司。

　　宋林以華潤(rùn)置地舉例稱，集團(tuán)土地儲(chǔ)備和資產(chǎn)的注入，不僅全面提升了華潤(rùn)置地的財(cái)務(wù)指標(biāo)，為其在資本市場(chǎng)上的進(jìn)一步融資打下了良好基礎(chǔ)，同時(shí)，其總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)迅速提升也為之帶來了更高的資信評(píng)價(jià)，為進(jìn)一步的銀團(tuán)融資創(chuàng)造了條件。

　　因此，未來集團(tuán)將為華潤(rùn)置地注入的資產(chǎn)為何也成為外界猜測(cè)的焦點(diǎn)。對(duì)此，匯豐認(rèn)為深圳大沖項(xiàng)目的可能性非常高。

　　匯豐分析，母公司目前仍有三個(gè)大型項(xiàng)目，基于母公司每年均有向華潤(rùn)置地注入資產(chǎn)的習(xí)慣，深圳大沖項(xiàng)目很大可能于未來1-3年內(nèi)注入公司。

　　匯豐于去年12月中旬的報(bào)告中直言，基于深圳大沖項(xiàng)目規(guī)模龐大及位于首要發(fā)展地區(qū)，相信項(xiàng)目為華潤(rùn)置地提供大量發(fā)展機(jī)會(huì)，一旦從母公司注入，該行估計(jì)總銷售價(jià)值達(dá)420-620億元人，是促進(jìn)華潤(rùn)置地下一個(gè)增長(zhǎng)階段的非常重要一步。