經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)策略調(diào)整后，目前綠城已返回正軌，預(yù)期可2011至2013年錄得37%的盈利復(fù)合增長(zhǎng)率，較行業(yè)平均水平高。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：德銀12月5日發(fā)布研究報(bào)告，表示綠城財(cái)務(wù)狀況大大改善，主要原因?yàn)榫琵垈}(cāng)注資以及與融創(chuàng)中國(guó)組成合營(yíng)。

　　德銀指，綠城過(guò)去高負(fù)債比率限制了增長(zhǎng)前景，經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)策略調(diào)整后，目前綠城已返回正軌，預(yù)期可2011至2013年錄得37%的盈利復(fù)合增長(zhǎng)率，較行業(yè)平均水平高。

　　該行表示，雖然綠城股價(jià)年初至今上漲2.67倍，但市值依舊不高，重申"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16.55港元不變。

　　德銀續(xù)稱，綠城未來(lái)幾年每股資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)11%至44%。估值方面，目標(biāo)價(jià)較預(yù)期每股資產(chǎn)凈值25.46港元折讓35%，2012及2013年預(yù)測(cè)市盈率7倍及6倍。

　　據(jù)了解，綠城首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)馮征11月26日表示，雖然有了和九倉(cāng)、融創(chuàng)的合作，今年10月也完成了全年400億元的銷(xiāo)售任務(wù)。綠城的負(fù)債率現(xiàn)在已經(jīng)改變了很多，但在談的項(xiàng)目還是會(huì)賣(mài)掉，然后用資金換倉(cāng)，來(lái)買(mǎi)地繼續(xù)發(fā)展。