整體看16-20日日均成交較9月上半月上升8.9%，較8月下降4.2%，基本面預(yù)期將得到修正。

　　新房成交情況

　　一線成交僅北京下降。本周北京約成交14.5萬平方米，環(huán)比下降35%；上海成交30.2萬平方米，環(huán)比上升33%；深圳成交6.1萬平方米，環(huán)比上升10%；三市成交量分別為52周動態(tài)周均的84%、128%和102%，北京多月來首次跌破年度動態(tài)周均值；去化周期分別為7.0、7.4和12.2個月，北京增加較多。本周重點監(jiān)測的15個二、三線城市中，共9個城市環(huán)比上升，平均升幅為17.6%，其中惠州的升幅為最大，為37%；其他6個城市均環(huán)比下降，平均降幅為12.2%，降幅最大的城市為蘇州，降幅達到40%。

　　二手房成交情況

　　北京本周二手房約成交26.4萬平米，環(huán)比上升11%；深圳成交23.8萬平米，環(huán)比上升10%；天津成交7.5萬平米，環(huán)比下降27%；杭州成交7.9萬平米，環(huán)比下降7%。四城市成交量分別為52周動態(tài)周均的121%、242%、111%和171%。

　　行業(yè)點評

　　成交略有回升。根據(jù)wind有數(shù)據(jù)的43個城市，16-20日成交較9月上半月略有回暖，27個城市16-20日日均成交較9月上半月上升，19個城市較8月全月上升；整體看16-20日日均成交較9月上半月上升8.9%，較8月下降4.2%。累計9月1-20日的成交數(shù)據(jù)，43個城市日均成交較8月仍環(huán)比下降9.9%，其中一線下降14.2%，二線三線分別下降9.5%和3.6%。均價方面，我們有數(shù)據(jù)的深圳和天津1-20日成交均價分別環(huán)比8月下降6.9%和上升8.7%。

　　開發(fā)商拿地熱情回升，北京叫停10宗地入市。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，9月以來土地的推出和成交環(huán)比均有所回暖，截止9月16日，北京推出住宅用地5宗，上海推出6宗，而1-8月累計北京和上海分別推地11宗和40宗；成交方面，截止16日，9月北京已成交土地24萬平米，上海42萬平米，分別為1-8月累計成交面積的22.6%和21.6%，其中北京成交的通州地塊溢價率達到88%以上，本周亦莊成交的土地溢價率也達到了38.6%。另一方面，為穩(wěn)定市場預(yù)期，北京叫停了大興、豐臺、懷柔和通州等10宗土地的招拍掛活動。

　　房產(chǎn)稅深化或在年底：媒體報道，在“第五屆中國企業(yè)稅務(wù)管理創(chuàng)新大會”上，國稅總局司法司巡視員透露，房產(chǎn)稅下一步將擴大試點范圍，并逐步建立房地產(chǎn)稅制度，預(yù)計房地產(chǎn)稅的深化可能在年底或明年3月份以后，并最終會在全國實施。

　　投資建議

　　目前時點我們對地產(chǎn)股的觀點發(fā)生了變化，我們認為可以增持地產(chǎn)等待反彈，一是地產(chǎn)股近期調(diào)整幅度較大，上周地產(chǎn)指數(shù)下跌了5.4%，個別公司調(diào)整幅度更大，重點公司又回到了8倍左右的市盈率水平；二是近期地產(chǎn)股調(diào)整的原因是九月份成交低于預(yù)期，但我們認為這一現(xiàn)象是暫時的，因為近期開盤項目的去化率并沒有明顯下降，成交的環(huán)比下降還是供給端原因造成的，我們認為十月份成交量會再次回升，行業(yè)基本面的預(yù)期會在未來得到修正，建議增持萬科，保利，金地，招商，華僑城，陽光城，中南建設(shè)，榮盛發(fā)展等一二線龍頭。

　　新房成交情況

　　一線成交僅北京下降

　　北京成交1223套，14.5萬平方米，環(huán)比下降35%，首次低于年度動態(tài)周均16%；可售面積為642萬平米，按套數(shù)計算的去化周期為7.0個月，環(huán)比增加1.6個月。

　　上海成交2878套，30.2萬平方米，環(huán)比增加33%，高于年度動態(tài)周均28%；去化周期為7.4個月，環(huán)比進一步下降0.4個月。

　　深圳成交663套，6.1萬平方米，環(huán)比上升10%，高于年度動態(tài)周均2%；去化周期為12.2個月，環(huán)比上升0.4個月。

　　本周重點監(jiān)測的15個二、三線城市中，共9個城市環(huán)比上升，平均升幅為17.6%，其中惠州的升幅為最大，為37%；其他6個城市均環(huán)比下降，平均降幅為12.2%，降幅最大的城市為蘇州，降幅達到40%。

　　國金證券周報：基本面預(yù)期將得到修正