前期打折促銷活動在銷量回升后有所減少，近期信貸方面首貸利率優(yōu)惠有收窄的趨勢，且臨近年終銀行貸款也有從緊的預(yù)期，“金九銀十”或顯成色不足。

　　行業(yè)一周表現(xiàn)與估值

　　上周房地產(chǎn)(申萬)指數(shù)收盤2339點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.58%，跑輸上證綜合指數(shù)0.18%的周跌幅，跑輸滬深300指數(shù)0.07%的周跌幅。

　　截至9月14日收盤，行業(yè)靜態(tài)市盈率14.46x，12年動態(tài)市盈率9.91x，估值有所回落。

　　行業(yè)判斷：跟隨大市。

　　政策面：維持目前調(diào)控格局不變。

　　基本面：經(jīng)過6、7、8三個月剛性需求的連續(xù)釋放，9月份前兩周的銷量出現(xiàn)一定萎縮。前期打折促銷活動在銷量回升后有所減少，近期信貸方面首貸利率優(yōu)惠有收窄的趨勢，且臨近年終銀行貸款也有從緊的預(yù)期，“金九銀十”或顯成色不足。

　　個股方面：繼續(xù)關(guān)注龍頭公司和受益于成交量回升明顯的一線地區(qū)個股。推薦公司：萬科A、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、首開股份、北京城建。維持行業(yè)推薦-A的投資評級。

　　本周(2012.09.08—2012.09.14)成交：環(huán)比繼續(xù)下降，同比保持上升。

　　34個城市本周成交386.5萬平方米，環(huán)比下跌-7.6%，同比上升53.3%。

　　一線城市周成交105.8萬平米，環(huán)比上升5.0%，同比上升68.0%。

　　其中北京周環(huán)比上升27.8%，上海下跌-5.9%，廣州下跌-12.8%，深圳下跌-19.4%。二線城市周環(huán)比平均下跌-3.5%，三線城市平均周環(huán)比下跌-28.4%。年初至本周，34城市累計成交同比上升18.3%。其中，一線同比上升4.0%，二線上升28.4%，三線同比上升15.0%。

　　行業(yè)及公司一周要聞

　　1、住建部網(wǎng)站顯示，1-8月份，全國城鎮(zhèn)保障性工程新開工650萬套，基本建成420萬。

　　2、國土資源部要求嚴(yán)格執(zhí)行各類土地使用標(biāo)準(zhǔn)，貫徹執(zhí)行對公路、鐵路、民用航空運(yùn)輸機(jī)場、電力、煤炭、石油和天然氣工程項目建設(shè)用地等控制指標(biāo)，房地產(chǎn)用地宗地規(guī)模、容積率控制等各類土地使用標(biāo)準(zhǔn)。

　　3、武漢市將從10月份開始啟動商品房預(yù)售資金監(jiān)管制度。武漢市房管局、銀行將與開發(fā)商簽訂第三方監(jiān)管協(xié)議，開設(shè)監(jiān)管賬戶。

　　4、深圳市從9月28日起，公積金最高貸款額度從80萬元上調(diào)至90萬元。

　　國都證券周報：銷量萎縮，信貸趨緊