瑞銀預(yù)期，雅居樂(lè)純利率將由2011年上半年的高位的17%下跌至2012-2013年平均的約14%。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：2月7日，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告顯示，將雅居樂(lè)評(píng)級(jí)由買入降至中性，目標(biāo)價(jià)由8.12元上調(diào)至9.2元，升幅13.3%。

　　瑞銀于報(bào)告中表示，相信雅居樂(lè)去年銷售較該行預(yù)期略好，因?yàn)檠啪訕?lè)去年合約銷售315億元人民幣，低于集團(tuán)目標(biāo)15%，卻高于瑞銀的預(yù)期5%。

　　該行認(rèn)為雅居樂(lè)去年銷售較預(yù)期略好，主要是其海南項(xiàng)目于12月份起有更高的貢獻(xiàn)，將雅居樂(lè)2012年盈利預(yù)測(cè)調(diào)高2%，以反映該項(xiàng)目的銷售有更佳的表現(xiàn)。

　　但瑞銀預(yù)期，雅居樂(lè)純利率將由2011年上半年的高位的17%下跌至2012-2013年平均的約14%。因?yàn)槊瘦^高的海南項(xiàng)目貢獻(xiàn)減少，海南項(xiàng)目對(duì)雅居樂(lè)的收入貢獻(xiàn)由2011年上半年的49%降至20%至30%。