對(duì)比海峽城項(xiàng)目所需的龐大資金需求量，目前海峽建設(shè)投資公司已籌得的資金只是杯水車(chē)薪，未能真正解渴。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 梁嘉欣 從目前來(lái)看，世茂集團(tuán)要想很好地驅(qū)動(dòng)“第四架馬車(chē)”海峽城頗有難度，資金顯然是最大問(wèn)題。

　　世茂房地產(chǎn)12月23日公告，集團(tuán)亦于12月21日增加最高達(dá)1.47億元的責(zé)任擔(dān)保，作為海峽建設(shè)投資公司銀行融資的保證。

　　世房表示，在此之前，集團(tuán)作為合營(yíng)企業(yè)銀行融資保證所給予的擔(dān)保責(zé)任總額最多為7350萬(wàn)美元，目前集團(tuán)已將該等責(zé)任增至最高達(dá)2.2億美元。

　　相信世房此次追加責(zé)任擔(dān)保，還是為了方便海峽城的融資順利進(jìn)行。

　　多方籌資

　　2010年，世茂集團(tuán)聯(lián)手臺(tái)灣遠(yuǎn)雄企業(yè)團(tuán)、臺(tái)灣東元集團(tuán)、恒基兆業(yè)地產(chǎn)集團(tuán)、新鴻基地產(chǎn)集團(tuán)等企業(yè)，成立海峽建設(shè)投資公司，發(fā)展大陸及臺(tái)灣業(yè)務(wù)。

　　世茂集團(tuán)及其合作方計(jì)劃為海峽城項(xiàng)目的發(fā)展總投資100億美元，初步集資10億美元。

　　按照原定的要求，世房與合作方需分別按占股比例作出部分出資。

　　根據(jù)23日公告披露，世房擁有海峽建設(shè)投資公司49%股權(quán)，并已為之提供約1.62億美元的出資總額，該部分資金由世房使用內(nèi)部資源出資。

　　今年3月，世茂房地產(chǎn)召開(kāi)的2010年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，許榮茂在期間透露，世茂已為其第一期籌資11億美元，南京、平潭兩個(gè)項(xiàng)目將分別投資5億美元。

　　許榮茂指出，未來(lái)世房會(huì)按比例對(duì)海峽城投資進(jìn)行資金支援，但海峽城也會(huì)自行融資解決資金問(wèn)題。

　　不久之后，很快便有消息傳出，海峽投資正在尋求海外融資渠道。

　　3月28日消息稱(chēng)，匯豐控股正與渣打銀行為一家合資企業(yè)安排2.5億至4億美元的境外融資交易。該合資企業(yè)股東包括世茂房地產(chǎn)、遠(yuǎn)雄建設(shè)和恒基兆業(yè)。

　　銀行消息人士透露，這筆過(guò)期一次還款的貸款借款方正是海峽建設(shè)投資，貸款期限為42個(gè)月，用作中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目融資。

　　消息人士并稱(chēng)，匯豐及渣打正向銀行業(yè)發(fā)出邀請(qǐng)函，貸款條件相同。

　　3個(gè)月之后，消息指出，匯豐與渣打銀行已于6月9日啟動(dòng)了海峽建設(shè)投資(控股)有限公司的一筆定期貸款，融資規(guī)模介于3億至4.5億美元。

　　據(jù)消息人士透露，該融資案以三種水準(zhǔn)邀請(qǐng)銀行參貸：含全部費(fèi)用的最高價(jià)碼為510個(gè)基點(diǎn)，最低為500個(gè)基點(diǎn)，貸款期限為3.5年。

　　然而，對(duì)比海峽城項(xiàng)目所需的龐大資金需求量，目前海峽建設(shè)投資公司已籌得的資金只是杯水車(chē)薪，未能真正解渴。

　　資金難題

　　今年開(kāi)始，世茂集團(tuán)便立即加速驅(qū)動(dòng)海峽城項(xiàng)目的落成，僅在半年時(shí)間里，世茂便新增了多個(gè)超大規(guī)模項(xiàng)目，投資金額亦相當(dāng)龐大。

　　其中，南京項(xiàng)目總占地面積約為323萬(wàn)平方米，成都項(xiàng)目總建筑面積約320萬(wàn)平方米，平潭項(xiàng)目規(guī)劃占地更高達(dá)約9800畝。

　　目前，南京海峽城、平潭海峽城、成都海峽城項(xiàng)目已經(jīng)同時(shí)在運(yùn)作。

　　據(jù)悉，僅平潭海峽城項(xiàng)目首期投資總額就高達(dá)150億元，成都海峽城項(xiàng)目的總投資金額亦達(dá)到320億元，預(yù)計(jì)一期投資32億元。

　　不僅如此，世茂日后還會(huì)有更多類(lèi)似規(guī)模的海峽城項(xiàng)目一一上馬。據(jù)了解，海峽公司未來(lái)還在天津、青島、西安、寧波等主要城市積極拓展，目前正在前期推進(jìn)中。

　　為了維系已進(jìn)入快速發(fā)展軌道的海峽城項(xiàng)目的資金需要，單靠世茂及合作方增資并不足夠。

　　而且，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，各方均或多或少受到調(diào)控政策的影響，流動(dòng)性出現(xiàn)壓力，世房尤為甚。

　　截至今年6月底，世房可支配資金246億元，包括持有現(xiàn)金122億元及可使用之銀行授信余額124億元。

　　但撇除日常的成本開(kāi)支以及土地項(xiàng)目等投資，實(shí)際上世房可用于海峽城項(xiàng)目的投資額度并不多。

　　此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至11月，世茂房地產(chǎn)累計(jì)合約銷(xiāo)售額達(dá)284.57億元，僅完成完成全年360億銷(xiāo)售目標(biāo)的79%。

　　銷(xiāo)售表現(xiàn)差于預(yù)期，加上此前在資本市場(chǎng)上的激進(jìn)表現(xiàn)，導(dǎo)致世房的凈資產(chǎn)負(fù)債率亦偏高，達(dá)到75%，這進(jìn)一步增加世房資金鏈的負(fù)擔(dān)，降低對(duì)外投資的能力。

　　然而，目前資本市場(chǎng)關(guān)于房地產(chǎn)項(xiàng)目的融資窗口已經(jīng)關(guān)小，這亦令海峽城在外融資的困難度倍增。

　　為了幫助海峽城建設(shè)資金的疏導(dǎo)，世房增加責(zé)任擔(dān)保額度的舉動(dòng)，或許已經(jīng)是最大的努力。