沿海家園的發(fā)展不僅僅是受到資金和戰(zhàn)略的影響，更有來(lái)自企業(yè)自身的管理缺失和股東的矛盾。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 李寧 97年就在香港上市的老牌房企沿海家園，如今卻似乎在眾多房企的快速發(fā)展中逐漸被人遺忘。

　　6月30日，沿海綠色家園發(fā)布截至2011年3月31日止年度全年業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)，沿海綠色家園錄得收入港幣37.53億元，較去年減少約4%，交付總建筑面積則減少約38%至298，600平方米。

　　債務(wù)之困

　　公告還稱，截至2011年3月31日止年度，沿海綠色家園錄得已訂約銷售港幣46.19億元，總建筑面積則約為313,000平方米。其中已預(yù)售總建筑面積約330,000平方米，發(fā)展中物業(yè)港幣53.19億元，預(yù)計(jì)將于下個(gè)財(cái)政年度竣工及交付。

　　報(bào)告期內(nèi)，沿海綠色家園已竣工發(fā)展項(xiàng)目總建筑面積約為329,800平方米，包括北京賽洛城第四期公寓及東區(qū)、東莞麗水佳園第三期A區(qū)、上海麗水馨庭第二期A區(qū)及武漢賽洛城第三期B區(qū)。

　　另外，沿海綠色家園本年度毛利率約為28%，高于去年21%，主要由于年內(nèi)竣工及交付予買家物業(yè)售價(jià)整體較高所致；除稅前溢利約為港幣7.55億元，較去年增加約10%。

　　在整個(gè)2010年，雖然內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)歷經(jīng)多輪調(diào)控，但依舊蓬勃發(fā)展，各房企也爭(zhēng)相拿地布局，而一向低調(diào)的沿海家園出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑顯得不合時(shí)宜。

　　對(duì)于公司業(yè)績(jī)下跌的原因，沿海家園高層向觀點(diǎn)新媒體表示，公司位于大連的項(xiàng)目取得不錯(cuò)銷售成績(jī)，但沒(méi)有計(jì)入到年度業(yè)績(jī)報(bào)表中，如果加進(jìn)的話會(huì)超過(guò)去年39.22億的營(yíng)業(yè)額。

　　該人士還表示，現(xiàn)在公司負(fù)債方面跟去年3月份是基本相同，目前的銀行貸款加上其他借款共有57億元，其中銀行貸款有36億元，資金方面整體是處在安全的范圍，而公司今年的銷售目標(biāo)是40億元。

　　對(duì)于沿海目前的資金問(wèn)題，有接受采訪的標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師表示較為擔(dān)憂。該分析師表示，沿海目前主要的問(wèn)題是債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，因?yàn)楣镜?012年將償大筆銀行貸款和境外債券。面臨債務(wù)壓力，沿海可能會(huì)采取再融資，但是沿?，F(xiàn)在的負(fù)債率已經(jīng)很高，財(cái)務(wù)狀況也不是很理想，這樣沿海再融資的難度會(huì)加大，再融資的風(fēng)險(xiǎn)也將加大。

　　沿海家園主席曾文仲在6月30日的業(yè)績(jī)會(huì)上也坦言，公司目前的現(xiàn)金流確實(shí)偏緊，今年公司需還貸款及土地款共15億元，公司對(duì)融資將持開(kāi)放性態(tài)度，不排除吸納基金入股。上述沿海家園管理層也表示稱，公司將留意并重視貸款的情況。

　　除了資金壓力外，標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師還表示，在發(fā)展戰(zhàn)略方面，沿海采取了太過(guò)于分散的形式進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，在一個(gè)城市做一兩個(gè)項(xiàng)目，另一個(gè)城市又做一兩個(gè)項(xiàng)目，這樣直接造成了管理上的難度。

　　該位分析師稱，雖然這是沿海一直存在的問(wèn)題，但現(xiàn)在跟之前相比，它應(yīng)該也認(rèn)識(shí)到這方面的不足，所以沒(méi)有再繼續(xù)去更多的城市擴(kuò)張。但是短期內(nèi)，由于沿海自身規(guī)模小，而多城市分散布局所引發(fā)的成本控制、管理等問(wèn)題，跟其他同行比起來(lái)是相對(duì)較弱。

　　內(nèi)憂外患

　　事實(shí)上，沿海家園的發(fā)展不僅僅是受到資金和戰(zhàn)略的影響，更有來(lái)自企業(yè)自身的管理缺失和股東的矛盾。

　　有接近沿海家園的業(yè)內(nèi)人士向觀點(diǎn)新媒體透露，沿海的大股東和二股東一直在發(fā)展策略上存在分歧，原本作為第二大股東的深圳控股想以合適的價(jià)格收購(gòu)沿海，但大股東不同意，雙方曾長(zhǎng)時(shí)間處于僵持狀態(tài)。

　　資料顯示，深圳控股2006年10月份以6.6億港元的可轉(zhuǎn)股債券投資成為沿海的第二大股東，目前持有公司22.62%的股份。

　　該人士還稱，現(xiàn)在雙方基本上已經(jīng)達(dá)成了比較好的處理方法，應(yīng)該會(huì)在近期解決。大概的解決辦法是，深圳控股會(huì)賣掉持有的股權(quán)全部退出，而大股東將以較合適的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)。

　　與二股東協(xié)商后的沿海發(fā)展前景，該人士也并不看好。他稱，就算深圳控股退出，也不意味著沿海的發(fā)展就會(huì)有所改變，因?yàn)橐恢币詠?lái)沿海的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)都存在較大問(wèn)題，高層不穩(wěn)定、離職率較高，內(nèi)部管理較為復(fù)雜。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自去年以來(lái)，包括沿海家園董事總經(jīng)理吳欣、集團(tuán)副總裁成實(shí)、以及集團(tuán)執(zhí)行總裁韋桂清等多位高層管理人員先后離職。

　　該業(yè)內(nèi)人士還表示，除了內(nèi)部管理問(wèn)題較大以外，關(guān)鍵還在于沿海家園是否繼續(xù)致力于發(fā)展地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　該人士稱，沿海家園創(chuàng)始人兼大股東曾文仲還是A股上海豐華股份的控股股東，并擁有自己的信托公司。也許因?yàn)檠睾＜覉@發(fā)展比較緩慢，大股東想逐漸脫離沿海家園并轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)重心。

　　資料顯示，沿海綠色家園于2006年4月控股ST豐華，沿海地產(chǎn)通過(guò)拍賣獲得三河?xùn)|方科技發(fā)展有限公司所持ST豐華的21.13%法人股，成為第一大股東。

　　沿海家園創(chuàng)始人曾文仲還擔(dān)任香港冠捷科技有限公司董事、香港造紙廠有限公司董事、香港德豐行米業(yè)有限公司董事和臺(tái)灣國(guó)泰世華商業(yè)銀行股份有限公司董事等職位。