雖然華潤置地購入更多土地儲備，但同時并未有加大興建進度，令公司的落成量與土地儲備量升幅增長不一，華潤置地由地皮轉(zhuǎn)化為樓宇銷售的過程可能會大幅落后。

　　觀點網(wǎng) 武瑾瑩 有一種忽如其來的意味。不到一個月前，華潤置地主席王印還在中期業(yè)績發(fā)布會上表態(tài)稱，公司近期沒有向母公司購入資產(chǎn)的計劃。但9月20日晚，華潤置地發(fā)布公告宣布，以79億港元的代價向母公司收購地產(chǎn)項目。

　　79億港元收購

　　公告稱，華潤集團將以海南石梅灣項目、武漢楊園項目以及蘇州昆山項目三個地產(chǎn)項目作價港幣79.01億注資華潤置地。

　　根據(jù)交易安排，華潤置地將以現(xiàn)金支付港幣23.7億以及發(fā)行新股作價港幣55.3億的方式向華潤集團支付總交易對價港幣79.01億，同時，華潤置地以現(xiàn)金向集團償還股東貸款。股票作價價格為每股港幣15.88元，為包括2010年9月17日在內(nèi)之前15天收市價格的平均值，交易完成以后，華潤集團所持華潤置地的股份比例將由63.1%增加到65.4%。

　　華潤置地高層表示："本次注資溢價主要來自海南石梅灣項目，該項目是集團通過十年培育、規(guī)劃和運作，在各方的不懈努力下，最終將不良資產(chǎn)盤活并增值的成功案例。"

　　事實上，資料顯示在華潤置地本次購入的3個項目當(dāng)中，以武漢橡樹灣項目最快推出市場，該項目的住宅單位將于第4季開始預(yù)售，至于海南石梅灣項目及蘇州昆山項目，兩項目的第一期工程將分別于今年第4季及2010年10月動工，暫時仍未能為華潤集團帶來盈利貢獻。

　　8月27日，在華潤置地的中期業(yè)績發(fā)布會上，主席王印澄清了此前有關(guān)融資收購母公司資產(chǎn)的事情，其稱，華潤置地近期并未有相關(guān)向母公司購入資產(chǎn)的計劃。

　　王印的回應(yīng)是針對8月初的一則香港市場消息。當(dāng)時的消息指，華潤置地為購入母公司項目，擬配股籌資7億美元。王印對此表示，華潤置地"從來沒有過相關(guān)的配股籌資計劃"，而關(guān)于向母公司購入資產(chǎn)的傳聞也純屬子虛烏有。

　　大行看低

　　華潤置地針對母公司資產(chǎn)的收購忽如其至，各大投行及研究機構(gòu)對華潤項目的開發(fā)和銷售進度表示擔(dān)憂。

　　在該筆交易之后，高盛發(fā)表報告認為，華潤置地的注資價偏高。其稱，從好的方面來說，母公司華潤集團以每股15.88元認購華潤置地新股，作為部分交易款項，表明母公司對華潤置地的長期前景充滿信心。但從另一方面看，雖然本次收購價格，與華潤置地以往從母公司收購資產(chǎn)的價格相當(dāng)，但與華潤置地今天直接從市場上購買的費用相比，從母公司收購的價格偏高。

　　而摩根大通發(fā)表的研究報告指，華潤置地向公司收購地皮，并是05年來第6次資產(chǎn)注入，而華潤置地每年均會向母公司購入資產(chǎn)，故未有特別驚喜；同時摩根大通認為，雖然華潤置地購入更多土地儲備，但同時并未有加大興建進度，令公司的落成量與土地儲備量升幅增長不一，華潤置地由地皮轉(zhuǎn)化為樓宇銷售的過程可能會大幅落后。

　　唯一對該筆交易表示稍微看好的是摩根士丹利，其報告認為，華潤置地以79億向母公司購三幅土地，收購價合理，并有助資產(chǎn)增值，預(yù)計將提升華潤置地2011年及2012年的純利。

　　此外，大摩指出，華潤置地公布向母公司購地后，相信市場至年底前將會消除潤地以集資方式買入地皮的疑慮；不過，大摩還是對華潤置地銷售較慢的問題表示憂慮。華潤置地首八個月只銷售全年目標200元人民幣的55%，按保守估計，其銷售可能按年倒退20%，并低于同業(yè)平均鎖定比例62%，大摩對華潤置地的前景持審慎看法。