授予世茂房地產(chǎn)控股有限公司擬發(fā)行的高級無抵押S條例債券B1高級無抵押債券評級。

　　觀點網(wǎng)訊：穆迪投資者服務(wù)公司于7月27日發(fā)布評級報告，授予世茂房地產(chǎn)控股有限公司擬發(fā)行的高級無抵押S條例債券B1高級無抵押債券評級。此外，穆迪也確認(rèn)了世茂的Ba3公司家族評級。以上評級的展望為穩(wěn)定。

　　穆迪稱，該債券將與世茂其他高級無抵押債券享有同等的權(quán)益。鑒于其子公司債務(wù)及已抵押債務(wù)將仍占其總資產(chǎn)20%以上，上述債券評級會被下調(diào)一級，以反映相關(guān)法律及結(jié)構(gòu)性的從屬風(fēng)險。

　　穆迪副總裁，高級信用評級主任蔡承業(yè)稱：“Ba3公司家族評級反映了世茂龐大的發(fā)展規(guī)模、多元化和位置優(yōu)越的土地儲備、優(yōu)質(zhì)的投資物業(yè)組合等因素。而擬發(fā)行的債券亦有助改善其短期內(nèi)的流動性。”

　　蔡承業(yè)稱，評級也考慮了該公司中等的財務(wù)杠桿水平，其債務(wù)對資本比率為45%至50%，與Ba級較低水平一致，亦與其他房地產(chǎn)同業(yè)相若。

　　另外，該公司急速的土地收購策略也對其財務(wù)狀況造成了較大的壓力，尤其是在國內(nèi)房地產(chǎn)市場周期性環(huán)境的影響下。以上因素也對評級造成一定的負(fù)面影響。

　　報告稱，評級展望為穩(wěn)定，反映了世茂的流動性已有所改善，并且有較為充足的流動資金來支付土地收購款及運(yùn)營資本，亦有助維持短期內(nèi)財務(wù)狀況的穩(wěn)定。