多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上海地產(chǎn)集團(tuán)的房地產(chǎn)資產(chǎn)部分將被注入中華企業(yè)。也即是，中星集團(tuán)的地產(chǎn)資產(chǎn)或被注入到中華企業(yè)當(dāng)中。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 鄧敏華：7月19日晚，正在策劃重組的上海地產(chǎn)傳出新動(dòng)態(tài)，重組方之一的中華企業(yè)發(fā)布公告稱，擬與上海國際信托簽訂協(xié)議，通過信托獲得融資4.2億元。

　　與此同時(shí)，中華企業(yè)還公布了兩則人事變動(dòng)，經(jīng)該公司控股股東上海地產(chǎn)集團(tuán)推薦，原上海地產(chǎn)（集團(tuán)）公司黨委書記、董事長陳力將出任中華企業(yè)第六屆董事會(huì)董事；而原第六屆董事會(huì)張景載因工作調(diào)動(dòng)，不再擔(dān)任董事職務(wù)。

　　據(jù)悉，張景載或?qū)⒃谏虾５禺a(chǎn)集團(tuán)有新的任命。資料顯示，其曾于1998年開始任上海地產(chǎn)集團(tuán)另一上市平臺(tái)--金豐投資的副董事長，并于2001年6月辭職，走馬上任中華企業(yè)副董事長，歷任董事、中華企業(yè)黨委書記。

　　新上任的董事陳力曾歷任上海地產(chǎn)閔虹置業(yè)公司黨委書記、董事長，上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司黨群工作部經(jīng)理，上海房地（集團(tuán)）公司黨委書記、董事長，現(xiàn)任中華企業(yè)的黨委書記。

　　另外中華企業(yè)表示，公司同時(shí)接到控股股東的通知，公司高級(jí)管理人員李敏因工作調(diào)動(dòng)，不再擔(dān)任公司副總經(jīng)理職務(wù)。資料顯示，李敏曾歷任中華企業(yè)公司經(jīng)銷部經(jīng)理，上海企華置業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理、董事長，中華企業(yè)股份有限公司總經(jīng)理助理、中華企業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理。

　　資產(chǎn)注入方案

　　在這一系列的動(dòng)作之外，上海地產(chǎn)旗下的兩個(gè)上市平臺(tái)，中華企業(yè)與金豐投資股票一直處于停盤交易狀態(tài)，除了中華企業(yè)與金豐投資以外，上海地產(chǎn)集團(tuán)最重要的資產(chǎn)還包括尚未上市的地產(chǎn)公司中星集團(tuán)。根據(jù)上海國資委的要求，上海地產(chǎn)集團(tuán)的資產(chǎn)將要實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　上海地產(chǎn)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市困難頗多，其中最重要的一條是解決上海地產(chǎn)集團(tuán)的同業(yè)競爭問題。目前，旗下的金豐投資、中星集團(tuán)以及中華企業(yè)均涉足了房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。

　　基于中華企業(yè)一直作為上海地產(chǎn)集團(tuán)地產(chǎn)平臺(tái)的地位的不可動(dòng)搖，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上海地產(chǎn)集團(tuán)的房地產(chǎn)資產(chǎn)部分將被注入中華企業(yè)。也即是，中星集團(tuán)的地產(chǎn)資產(chǎn)或被注入到中華企業(yè)當(dāng)中。

　　資料顯示，上海中星集團(tuán)的注冊資本為人民幣10億元，法定代表人胡克敏，經(jīng)營范圍包括建設(shè)基地開發(fā)經(jīng)營，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，自有房屋租賃，房產(chǎn)咨詢，建筑材料，金屬材料，機(jī)電設(shè)備，建筑裝潢，建材加工，技術(shù)咨詢等等，目前在售樓盤包括中星海上名邸、華亭新苑、清水.依瓦諾小鎮(zhèn)、中星恬園.新城居禮、海上碩和城等。除了房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)以外，中星集團(tuán)旗下還擁有中星房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司以及中星不動(dòng)產(chǎn)營銷機(jī)構(gòu)等房地產(chǎn)流通部門下屬子公司。

　　截止2009年12月31日，中星集團(tuán)總資產(chǎn)為157億元，凈資產(chǎn)為62億元，資產(chǎn)負(fù)債率60.21%。在2009年度，中星集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.7億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤7.33億元。

　　而根據(jù)中華企業(yè)的2009年報(bào)，截止到2009年年末，中華企業(yè)的總資產(chǎn)大約為137.8億元，凈資產(chǎn)為41.9億元，2009年中華企業(yè)營業(yè)收入41.23億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.87億元。

　　無論是在總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入以及凈利潤方面，中星集團(tuán)與中華企業(yè)均不相伯仲。若將中星集團(tuán)的資產(chǎn)注入中華企業(yè)，那么中華企業(yè)的規(guī)模無疑將“擴(kuò)大”一倍。

　　對于這個(gè)重組方案的版本，易居分析師薛建雄與一位長期跟蹤中華企業(yè)的分析師均指出，可能需要雙方的博弈和協(xié)商才能有結(jié)果，目前來看，重組仍有許多的不確定性。

　　中華企業(yè)的重負(fù)

　　而中華企業(yè)方面，雖然其作為上海地產(chǎn)集團(tuán)唯一的“公認(rèn)”的地產(chǎn)平臺(tái)，但其也面臨著不容忽視的問題：較大的資金壓力。

　　除了剛獲取的4.2億元信托融資以外，在今年5月份，中華企業(yè)還分別上海國際信托有限公司以及中誠信托的簽訂協(xié)議，分別融資3.5億元以及10億元。兩筆融資期限均為兩年。

　　分析人士認(rèn)為，中華企業(yè)巨大的資金需求是源于其09年以來過度的擴(kuò)張。09以來，中華企業(yè)通過招拍掛的方式獲得超過60萬平方米的土地儲(chǔ)備，共計(jì)土地出讓款超過81億元。

　　這些土地包括：其以14億元競得的寶山區(qū)羅店新鎮(zhèn)D1-2地塊，28.1億元競得的杭州江干區(qū)章家壩地塊，13.2億元的競得上海市朱家角鎮(zhèn)B7、B8地塊項(xiàng)目，與上海房地產(chǎn)經(jīng)營（集團(tuán)）以26.24億元的價(jià)格競得上海市松江龍興路R19-1號(hào)地塊等項(xiàng)目。

　　進(jìn)入到2010年，中華企業(yè)并沒有放棄擴(kuò)張的計(jì)劃，根據(jù)其2010年股東大會(huì)披露的信息，今年股東會(huì)授權(quán)管理層新增項(xiàng)目投資的權(quán)限還將達(dá)到100億元人民幣左右，預(yù)計(jì)中華企業(yè)將會(huì)進(jìn)一步增加項(xiàng)目儲(chǔ)備。

　　而另一方面，中華企業(yè)還計(jì)劃在2010年上半年向上海浦發(fā)銀行申請借款61億元用于項(xiàng)目建設(shè)，基準(zhǔn)利率5%，財(cái)務(wù)杠桿有可能進(jìn)一步提高。

　　中銀國際的一份報(bào)告指出，第一季末中華企業(yè)的凈負(fù)債率達(dá)到108%，較去年末的78.1%有了進(jìn)一步上升，資產(chǎn)負(fù)債率為73%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。