以其擔(dān)憂房地產(chǎn)的調(diào)控政策誤傷經(jīng)濟(jì)，還不如認(rèn)真衡量一下，銀行信貸是否更可能是經(jīng)濟(jì)下行的最大隱憂？

　　本刊編輯部 號(hào)稱史上最嚴(yán)厲的樓市調(diào)控政策在施行了三個(gè)月之久后，終于看到了一點(diǎn)房?jī)r(jià)下跌的希望，然而，在這點(diǎn)微弱的晨光背后，卻又暗藏著調(diào)控效果土崩瓦解的危機(jī)。

　　上周末，包括上海、南京、杭州等城市都傳出了銀行三套房貸正在逐漸放開(kāi)的消息，各地銀行在按照各自掌握的銀行征信系統(tǒng)信貸記錄發(fā)放房貸，完全改變了之前的“三套房貸原則上不發(fā)放”的政策要求，撕開(kāi)了本輪房地產(chǎn)嚴(yán)密調(diào)控大網(wǎng)的第一個(gè)口子。

　　而高層似乎也開(kāi)始在擔(dān)憂房地產(chǎn)調(diào)控政策給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響。有媒體消息稱，6月底，中央高層已經(jīng)委托有關(guān)機(jī)構(gòu)赴北京、上海、廣州、深圳進(jìn)行樓市調(diào)研，征求研究機(jī)構(gòu)意見(jiàn)，希望真實(shí)地了解目前政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)的影響，防止樓市調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)造成誤傷，為制定下一階段樓市調(diào)控政策做準(zhǔn)備。

　　對(duì)于房?jī)r(jià)依然在硬扛的市場(chǎng)而言，上面的一些動(dòng)向恐怕并非好兆頭，受上述一系列傳言和消息的影響，上周低迷已久的房地產(chǎn)股異常反彈，市場(chǎng)的敏感性顯而易見(jiàn)。

　　目前面對(duì)的情況是，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)在內(nèi)的整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)都面臨著進(jìn)退兩難的尷尬處境，任何一絲政策放松的風(fēng)吹草動(dòng)，都可能讓堅(jiān)持了大半年之久的調(diào)控政策所取得的效果前功盡棄。

　　央行在上周的年度二季度例會(huì)上，已經(jīng)再次明確了下半年的貨幣政策整體基調(diào)，即繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸的適度增長(zhǎng)。雖然并不能確定上周各地銀行對(duì)三套房貸的“適時(shí)而動(dòng)”是受央行的這次表態(tài)影響，但在某種程度上而言，銀行仿佛已經(jīng)嗅到了信貸政策尋求松綁的味道。

　　銀行信貸對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言無(wú)疑是一個(gè)最重要的松緊口。在土地已經(jīng)被嚴(yán)密監(jiān)管，稅收政策又可望而不可及的情況下，信貸已經(jīng)是目前能夠被利用的、最直接有效的調(diào)控手段。如果這一塊放開(kāi)，不僅房?jī)r(jià)下跌的最后希望不復(fù)存在，隨之而來(lái)更可能是房?jī)r(jià)的又一輪飆漲。

　　這并非杞人憂天，其實(shí)早有先例。2009年上半年全國(guó)房?jī)r(jià)的報(bào)復(fù)性上漲正是08年下半年一系列房地產(chǎn)“救市政策”帶來(lái)的直接效果，刺激政策帶來(lái)的大量流動(dòng)性名正言順地進(jìn)入了房地產(chǎn)領(lǐng)域，直接帶動(dòng)了資產(chǎn)價(jià)格的攀升。如果這一輪三套房貸政策又被不正常的放開(kāi)，誰(shuí)也難保房地產(chǎn)價(jià)格不會(huì)重蹈2009年初快速上漲的覆轍。

　　因此，以其擔(dān)憂房地產(chǎn)的調(diào)控政策誤傷經(jīng)濟(jì)，還不如認(rèn)真衡量一下，銀行信貸是否更可能是經(jīng)濟(jì)下行的最大隱憂？

　　目前市場(chǎng)上的利益方似乎也把準(zhǔn)了中央調(diào)控的兩難之處。有研究機(jī)構(gòu)提供給調(diào)研組的意見(jiàn)正是盡快取消“限購(gòu)”、“限貸”政策，同時(shí)撤銷銀監(jiān)會(huì)制定的“既認(rèn)房又認(rèn)貸”的二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，以刺激市場(chǎng)需求，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出下滑的陰影。

　　顯然，如果類似的建議被采納，那么持續(xù)大半年的房地產(chǎn)調(diào)控將無(wú)法避免地成為一場(chǎng)“鬧劇”，房地產(chǎn)又一次“死里逃生”，從這一波最嚴(yán)厲的調(diào)控措施中解放了出來(lái)，再次走上綁架中國(guó)經(jīng)濟(jì)的路子。

　　這不僅是中國(guó)房地產(chǎn)的大不幸，也將是中國(guó)民生的大不幸。如何才能在目前經(jīng)濟(jì)的兩難境地中盡量減小房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的“誤傷”？又如何才能讓房地產(chǎn)行業(yè)真正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際意義上的支柱產(chǎn)業(yè)，而非綁架者？這將是本輪中央樓市調(diào)控需要解決的核心問(wèn)題。