近期的緊縮政策應(yīng)該會(huì)讓全國(guó)平均房?jī)r(jià)在未來(lái)12－18個(gè)月內(nèi)下降10%－20%。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：野村證券日前發(fā)表研究報(bào)告稱，近期的緊縮政策應(yīng)該會(huì)讓全國(guó)平均房?jī)r(jià)在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)下降10%－20%。此后政策或?qū)⒅鸩椒艑?，成交量?yīng)該會(huì)強(qiáng)勁回升，而價(jià)格漲幅則表現(xiàn)溫和，至少在2012年中期之前都不會(huì)出現(xiàn)另一個(gè)泡沫。

　　報(bào)告表示，樓市已呈現(xiàn)泡沫破滅的初步跡象。雖然中國(guó)政府沒(méi)有給出明確的房?jī)r(jià)跌幅目標(biāo)，但該行認(rèn)為10%－20%的跌幅應(yīng)該是個(gè)合理的范圍。按照這樣的降幅，房?jī)r(jià)將回到2009年年中的水平。如果跌幅不足10%，政府可能會(huì)覺(jué)得沒(méi)有完成“政治任務(wù)”，因此會(huì)維持緊縮政策，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)下滑；但如果跌幅超過(guò)20%，政府或許會(huì)開始擔(dān)心房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)度萎縮對(duì)經(jīng)濟(jì)其他部分造成的溢出效應(yīng)，從而放松或甚至逆轉(zhuǎn)部分的緊縮政策。

　　報(bào)告指出，如果房?jī)r(jià)如該行預(yù)期的那樣經(jīng)歷一次短暫的深度回調(diào)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和銀行系統(tǒng)因此受到的負(fù)面影響應(yīng)該不大。首先，這對(duì)銀行貸款質(zhì)量的沖擊有限；其次，考慮到中央政府已經(jīng)承諾今年要增加建設(shè)保障性住房、而且地方政府敦促開發(fā)商加快住房投資建設(shè)，房地產(chǎn)投資不太可能在2010年或2011年急劇下滑；再次，購(gòu)房行為的減少會(huì)降低與住房相關(guān)的消費(fèi)活動(dòng)，但其影響有限。因此，該行維持對(duì)2010年實(shí)際GDP增長(zhǎng)10.5%，2011年增長(zhǎng)9.8%的預(yù)測(cè)。