由觀點機構(gòu)、第一財經(jīng)日報、全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會、搜狐網(wǎng)、焦點房地產(chǎn)網(wǎng)聯(lián)合主辦的2008年博鰲房地產(chǎn)論壇于6月13日-16日在海南博鰲召開，本屆年會的主題為“改革三十年大變局下中國房地產(chǎn)新契機”。觀點網(wǎng)作為博鰲房地產(chǎn)論壇官方網(wǎng)站，對會議進行獨家全程網(wǎng)絡(luò)直播。

　　以下為6月14日上午著名經(jīng)濟學(xué)家、央行貨幣政策委員會委員、國民經(jīng)濟研究所所長樊綱演講實錄。

　　樊綱：非常高興再次參加博鰲房地產(chǎn)論壇，剛才主持人說我在2001年的報告中談到中國房地產(chǎn)商是最幸運的一批商人，向仍然堅守在房地產(chǎn)業(yè)的人們致敬。中國房地產(chǎn)受到攻擊也好、自身產(chǎn)品也好，說平均第一我們是平均第一。經(jīng)過調(diào)整行業(yè)可能會更好，即使退出的也不是破產(chǎn)的退出，在退出房地產(chǎn)之前，企業(yè)的樓盤應(yīng)該賣不少吧。

　　我是研究宏觀經(jīng)濟的，今天利用25分鐘的機會講一講宏觀經(jīng)濟形勢，剛剛大家已經(jīng)講到很多問題，方方面面都說了一點，下面我就談?wù)労暧^經(jīng)濟怎么樣、整體情況怎么樣、地震什么影響、美國次貸危機什么影響、越南有什么事情、股市樓市的通貨膨脹等這些都是大家考慮的問題，我們就這些問題間斷談?wù)勛约旱目捶ā?/p>

　　首先是宏觀經(jīng)濟形勢，經(jīng)濟增長下滑，通貨膨脹居高不下，外貿(mào)出口下滑，外貿(mào)順差減少。首先我說一點，在全世界經(jīng)濟波動、金融波動，全世界油價高起、糧價高漲、通貨膨脹，在全世界若干個重大市場包括房地產(chǎn)市場、美國房地產(chǎn)泡沫破裂以及英國、西班牙房地產(chǎn)下滑，在這樣動蕩的世界中，發(fā)展中國家的很多國家糧價、油價高漲，在這種大的國際形勢下我覺得中國的經(jīng)濟情況稍微好一些。剛才我們說價格上漲是跟油價、糧價、飼料相關(guān)的價格上漲，在這樣一個大背景中中國經(jīng)濟應(yīng)該說是不錯的，相對來說有一個很不錯的表現(xiàn)，有10%的增長。通貨膨脹相對比較高，新的CPI指數(shù)是下降的。出口下滑、外貿(mào)順差減少10%，5月份這個數(shù)據(jù)又回來了，外貿(mào)又增長28%，當然5月份有一個特殊因素，因為5月份沒有長休假，黃金周過了可能稍微高一點，但增長速度還是提高的。這好像也是這兩三年來宏觀政策希望達到的效果，這兩年升值、出口退稅減少、貿(mào)易政策、貨幣政策都是想把中國經(jīng)濟過熱的趨勢降下來，從12%降到10%，外貿(mào)出口都是希望跟美國的差減少一點，少拿中國說事。剛剛下滑了一點，從12%左右降到了10%、9.8%，這也是可以理解的、也是正常的。盡管有很多的困難、遇到了很多問題，但這個趨勢是在預(yù)期、合理的范圍內(nèi)，而且在全國都有大的變動和振動。這是第一點。有些說法下滑了就要調(diào)整，我說錯，有些地區(qū)受到國民政策的影響、國際市場的影響下滑稍微多一點，但總體沒有受到影響，調(diào)整從12%到10%，總體說不是下降的，如果大家還像過去一樣那就沒問題了。

　　最近關(guān)于地震看了很多似是而非的說法，說地震了損失多少多少，說我們要馬上加快增長速度。地震首先造成了人員的傷亡，這是不可回避的。從有價的東西來看，地震損壞了大量的財產(chǎn)，損壞的大量財產(chǎn)是財富，而GDP是流量，地震這樣災(zāi)難的特點是它毀壞了財富，但是它加大現(xiàn)代的需求、投資和經(jīng)濟活動，也就是會拉動現(xiàn)在的GDP，特別是從需求方拉動現(xiàn)在的GDP。我們儲蓄降低了，如果政府部門別的方面減少了5%的開支，那個不算，但是我們這些都屬于新增的需求。

　　同時，盡管災(zāi)區(qū)是一個局部，但是也會造成供給方的趨勢變化，雖然短期內(nèi)供給不是很明顯，因為一方面找不到供給，一方面被迫加大。這相當于戰(zhàn)爭，戰(zhàn)爭就是毀壞財富，但仍然還要生產(chǎn)大炮，這種情況更要防止通貨膨脹、防止需求過大的機制，現(xiàn)在資源都用在救災(zāi)和重建工作當中去。

　　現(xiàn)在面臨一個不確定性、一個風(fēng)險是美國次貸危機的影響，世界經(jīng)濟下滑的影響。更重要的是這次次貸危機是因為美國房地產(chǎn)泡沫的破裂，這種破裂還在破滅當中，還沒有結(jié)束。從次按開始到了好按，信用卡還是鼓勵的，每個人向銀行借的信貸信托仍然在繼續(xù)，過去房地產(chǎn)泡沫的時候?qū)οM形成巨大的刺激，一方面叫做財富效應(yīng)，財富效應(yīng)一定意義上房子少貼點錢，以后再把東西賣了。更重要的是房地產(chǎn)價格上漲的因素，從1995年到2005年是房地產(chǎn)高漲的時期，相當于每年10%的GDP，有人說每年70%多的消費只有10%到房地產(chǎn)，而現(xiàn)在房地產(chǎn)泡沫在破裂，房地產(chǎn)在下跌。有一個官員說小區(qū)里掛了七、八個月了還沒有賣，還在增加。如果夏天房子沒有買回來，就是需求沒有出去到今年其他時候非常非常難。

　　美國對消費者實際的影響還遠遠沒有終止，美國經(jīng)濟總體的下滑會對中國市場產(chǎn)生影響。其他國家的影響和見解，比如歐洲的產(chǎn)品，有一種說法是不會低于1%的增長，還有另外一個說法。更重要的一點，還有資金方面的影響，而這個想法對影響就更復(fù)雜了，復(fù)雜在什么地方呢？當世界各國特別是發(fā)達國家貸款萎縮的時候我們面臨更大的流動性，美元的貶值、利息的下降加大導(dǎo)致現(xiàn)在所謂的熱錢或是其他的說法。這就是第一個季度前5個月外資流入大幅度增長。導(dǎo)致的問題很多，最近信貸收緊，把多余的資金收回，使得我們的貨幣增長需求有所轉(zhuǎn)緩。越南是典型的經(jīng)濟過熱導(dǎo)致經(jīng)濟波動，就是你如果不及時的調(diào)控經(jīng)濟增長，最后問題比較難以解決。越南對我們的影響是有限的，國家對幾個方面也都比較謹慎，外貿(mào)順差、財政順差、外貿(mào)支付、財政支付等。

　　這是我的感受，越南出問題對我們有點好處，我們的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移前陣子凈轉(zhuǎn)到越南去了，現(xiàn)在轉(zhuǎn)得少一點，這樣說有點幸災(zāi)樂禍。我們不愿意外匯增長太快，這是首要考慮的問題。

　　然后是通脹，通脹在全世界這么高油價和糧價的情況下，中國有些通脹應(yīng)該說是不可避免的，面對國際資源的需求，能源需求加大，在這個意義上這也是世界全球化經(jīng)濟調(diào)整的一個必然趨勢。在一定時期內(nèi)價格需要達到一個水平，這個時候最重要的問題是防止高額通貨膨脹的預(yù)期出現(xiàn)，分支惡性通貨膨脹，對決策來說這是一個非常重大的問題。中國比起其他國家我們還有一些特點，我們有可能逐步間接漸進的價格調(diào)整中使價格不出現(xiàn)高額的回落。在這個意義上比起其他發(fā)達國家，相對來講我們有更大的可能實現(xiàn)利益。

　　樓市股市就不多說了，樓市股市在調(diào)整，我觀察這兩個市場特別是股市特別是滬指調(diào)整相對及時，一個相對及時的調(diào)整是好事。股市60、70倍市盈率不調(diào)什么時候逃？六千點都不調(diào)等到幾千點，八千點？像當年臺灣那樣到了一萬兩千點，一下跌兩千點。很多地方樓價跌，經(jīng)濟漲、人民的收入漲、人民的需求漲了自然它就成了價格，但往往是矯枉過正的一種調(diào)整。現(xiàn)在我們有市場，像股市是這樣的，有人說現(xiàn)在市盈率二三十倍，我說矯枉過正的話很難撤。

　　我個人不研究市場，但經(jīng)濟經(jīng)過這樣的調(diào)整是健康的。最后是房地產(chǎn)，我只講一句話，我們現(xiàn)在重要的是如何思考房地產(chǎn)市場的供給，如何增加供給，在土地的問題上通過糧食的波動知道一定不能突破18億畝耕地，我們通過土地的政策、房地產(chǎn)政策來增加供給，包括信貸政策等等平抑價格，在控制管理需求的同時有效的調(diào)整供給，也是房地產(chǎn)健康發(fā)展的重要思考。我就講這些，謝謝！