　　今年1月初，《國務院關(guān)于推進海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》公布，計劃到2020年初步將海南建成世界一流的海島休閑度假旅游勝地。海南建設(shè)“國際旅游島”獲批成功后，吸引大量投資者前來購置房產(chǎn)，使得海南房價迅速飆升。但春節(jié)過后，海南大部分樓盤每天平均客流量不到10組，成交套數(shù)和成交金額大幅回落。

　　更為驚人的是，由于國務院在4月15日至17日短短三天之內(nèi)，連發(fā)三道政令降溫樓市，讓被一路看漲的房地產(chǎn)市場頓時陷入頹勢，也使得眾多原本計劃在五一期間推出的海南樓盤數(shù)量銳減，而眾多原本購房意向很強烈的客戶也開始動搖。

　　一個不言自明的事實上，雅居樂、富力等一干在海南沿海開發(fā)的豪宅項目，其大部分的購買人群都并非海南本地人，而是大量來自大陸的投資者，而這部分人群就是本次宏觀調(diào)控重點針對的對象。

　　在如此嚴厲的調(diào)控之下，清水灣的產(chǎn)品定位、客戶定位或許會導致今年的銷售銳減。

　　換而言之，如果清水灣計劃分拆上市，那么銷售業(yè)績的起伏、樓盤抗跌性的表現(xiàn)以及當前的調(diào)控政策，足以讓部分投資者不敢出手。屆時，海南業(yè)務百億元的融資規(guī)模也可能面臨大幅縮水。

　　多途徑融資

　　雅居樂雖然對外避而不談海南業(yè)務的上市計劃，但其并未停止在其他途徑的融資動作。雅居樂正在積極發(fā)新債以調(diào)整自身財務結(jié)構(gòu)，使其資金狀況進一步優(yōu)化。

　　4月20日，雅居樂發(fā)布公告稱，擬進行一次性還款的保證優(yōu)先票據(jù)的國際發(fā)售，并將于2010年4月20日起向亞洲、歐洲及美國的機構(gòu)投資者展開市場推廣活動。雅居樂擬使用2010年票據(jù)所得款項以贖回2006年票據(jù)的尚未償還本金，及作為一般目的或交易相關(guān)費用及開支。雅居樂稱，已收到新加坡交易所原則上同意2010年票據(jù)于新加坡交易所上市。

　　據(jù)知情人士4月21日稱，雅居樂地產(chǎn)目前考慮將其擬發(fā)行的5億美元債券的收益率指導區(qū)間定在8.875%-9.000%。

　　新的收益率指導區(qū)間較最初設(shè)定的8.875%-9.125%有所收窄。

　　據(jù)悉，這批債券的期限為7年，并附有可在4年后行使的債券贖回權(quán)。債券定價預計在4月21日紐約交易時段進行。

　　雖然雅居樂債券的利息明顯遠低于同時段發(fā)債的碧桂園、恒大、佳兆業(yè)等等，但諸如標普等評級機構(gòu)還是對雅居樂發(fā)行的債券表示看好。

　　標普的地產(chǎn)分析師符蓓對觀點新媒體表示，雖然雅居樂的利息較低，但投資者對其比較熟悉，也比較放心。但符蓓也同時坦言，雅居樂如果堅持9%左右的利息，那么發(fā)債將充滿不確定性。而如果雅居樂能將利息提至10%以上，相信會有不錯的結(jié)果。

　　但從目前的消息看來，雅居樂本次票據(jù)發(fā)行的前景甚為樂觀。如果成功，那么雅居樂將獲得約50億元的現(xiàn)金。