2021年，房地產(chǎn)行業(yè)的冬天似乎來(lái)的比較早。

如何“活下去”、不爆雷成為了這個(gè)冬天最盛行的話題。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，每一次變革，都往往伴隨著新的機(jī)遇。當(dāng)下，各大房企紛紛恪守“穩(wěn)字當(dāng)頭”戰(zhàn)略，其中融信便展現(xiàn)了其長(zhǎng)期發(fā)展的四大確定性。

融資面：債券提前兌付奠基持續(xù)發(fā)展

11月29日，融信發(fā)布公告，公司已提前安排資金總額約1.4億美元匯入還款賬戶，用以償還其尚存續(xù)、于2021年12月3日到期的優(yōu)先票據(jù)的本金總額1.3655億美元及已累計(jì)未付利息金額358.44萬(wàn)美元，合計(jì)約1.4億美元。至此，公司2021年內(nèi)到期的境外美元債已悉數(shù)全部?jī)敻丁?/p>

隨后12月8日，融信發(fā)布公告，自2021年11月11日起，公司已于公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)合計(jì)本金額1191萬(wàn)美元的部分票據(jù)。同時(shí)融信表示，截至本公告日期，公司在2021年度已累計(jì)回購(gòu)優(yōu)先票據(jù)本金額1.24億美元。公司將繼續(xù)監(jiān)察市場(chǎng)狀況及其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并可能于適當(dāng)時(shí)候進(jìn)一步回購(gòu)其優(yōu)先票據(jù)。

不難看出，融信在債務(wù)管理的步伐較為快速和果斷。通過(guò)回購(gòu)，一方面可以提振和重塑市場(chǎng)信心，另一方面，也反映出公司具備良好的償債意愿和償債能力，財(cái)務(wù)健康。

財(cái)務(wù)面：強(qiáng)經(jīng)營(yíng)持續(xù)鞏固財(cái)務(wù)護(hù)城河

截至今年上半年末，融信扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比為1.09，現(xiàn)金余額約321.83億元，未使用授信額度達(dá)1089億元，“糧草”十分充足。穆迪預(yù)計(jì)未來(lái)12-18個(gè)月融信的現(xiàn)金流水平仍將充足，公司的現(xiàn)金持有和運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流將足以償還到期債務(wù)、承諾的土地溢價(jià)和同期的股息支付。

早在2018年，融信便主動(dòng)駛?cè)虢蹈軛U車道，建立更健康的資本結(jié)構(gòu)。今年上半年，公司凈負(fù)債率為75%，維持在70%-90%的目標(biāo)區(qū)間，且相較于2020年末進(jìn)一步下降了8個(gè)百分點(diǎn)。

從市場(chǎng)的大環(huán)境來(lái)看，穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)才是一家房企永續(xù)性的全部考量。上半年融信穩(wěn)居“綠檔”陣營(yíng)，三道紅線預(yù)計(jì)年底繼續(xù)維持全部達(dá)標(biāo)，凈負(fù)債率、有息負(fù)債規(guī)模將進(jìn)一步下降，持續(xù)增厚安全邊際。

可以看出，在行業(yè)新周期之中，相較于規(guī)模擴(kuò)張與盈利能力，充裕的流動(dòng)性、強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力、穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)能力顯得更為重要。

銷售面：深耕策略奏效長(zhǎng)跑優(yōu)勢(shì)漸顯

在標(biāo)普看來(lái)，融信的項(xiàng)目主要集中在如杭州、福州、上海這樣的一二線高能城市，這些城市即使在市場(chǎng)低迷時(shí)仍具有韌性，將給公司帶來(lái)強(qiáng)有力的銷售業(yè)績(jī)。

長(zhǎng)期以來(lái)，融信的策略是深耕長(zhǎng)三角的優(yōu)質(zhì)區(qū)域，不盲目四處擴(kuò)張。截至今年6月底，融信新增土儲(chǔ)總建筑面積在長(zhǎng)三角區(qū)域占比達(dá)71％，總土儲(chǔ)面積在長(zhǎng)三角占比達(dá)到67%，依舊保持了審慎拿地布局的穩(wěn)健步調(diào)。于此同時(shí)，融信擁有3162萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備，也保障了未來(lái)三年的穩(wěn)健發(fā)展。

一二線城市在調(diào)控時(shí)，往往屬于政策高壓區(qū)，價(jià)格區(qū)間不大，但好處在于潛在購(gòu)買力強(qiáng)，銷售的穩(wěn)定性有保障，給公司帶來(lái)不錯(cuò)的現(xiàn)金流入。再加上優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品帶來(lái)的快速去化能力，使融信具備了更好的抗風(fēng)險(xiǎn)屬性。

按照融信定下的2021年發(fā)展目標(biāo)1600億元銷售額來(lái)看，今年前11個(gè)月融信完成銷售目標(biāo)的90.8%，銷售目標(biāo)已近在遲尺。

交付面：高品質(zhì)交付兌現(xiàn)承諾

保交付是融信維持現(xiàn)金流的另一舉措。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021全年融信累計(jì)交付3萬(wàn)+套住宅，合計(jì)響應(yīng)客戶線上線下需求50萬(wàn)單。如此大體量的交付，是一把衡量房企綜合運(yùn)營(yíng)能力的標(biāo)尺，更是一塊檢驗(yàn)企業(yè)責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)脑嚱鹗?/p>

同時(shí)，“房住不炒”一直是樓市調(diào)控政策主基調(diào)，地產(chǎn)行業(yè)回歸居住本質(zhì)，產(chǎn)品質(zhì)量成為房企更加注重的要素。為保證交付品質(zhì)，融信開(kāi)展各類檢查超過(guò)200次，覆蓋20個(gè)城市，50個(gè)項(xiàng)目，約6萬(wàn)戶家庭。

11月22日，卓越融信云門(mén)望古迎來(lái)交付，收獲了業(yè)主的一致認(rèn)可與贊許。在驗(yàn)房環(huán)節(jié)設(shè)置了專屬陪驗(yàn)工程師全程陪同，主動(dòng)介紹園區(qū)，介紹房屋使用功能，陪同業(yè)主查驗(yàn)房屋，并細(xì)致回答業(yè)主提出的問(wèn)題，為業(yè)主提供了貼心服務(wù)。

整體來(lái)看，融信在融資面、財(cái)務(wù)面、銷售面、交付面均把控得當(dāng)，長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略逐步奏效。房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷深度洗牌的當(dāng)下，融信用四大確定性傳遞出穩(wěn)健房企的生存之道：一步一個(gè)腳印踩實(shí)，不僅能走得安全，更能走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。