6月17日，濱江集團(tuán)（002244.SZ）公告，為進(jìn)一步拓寬公司融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、降低公司融資成本，滿足經(jīng)營發(fā)展的資金需求，擬向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊發(fā)行總額不超過(含)人民幣30億元的超短期融資券，擬在北京金融資產(chǎn)交易所申請發(fā)行不超過人民幣45億元債權(quán)融資計(jì)劃。

5.4%融資成本再創(chuàng)歷史新低 

據(jù)濱江集團(tuán)方面表示，本次擬新增融資主要用于補(bǔ)充流動資金、償還公司前期債務(wù)、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)等。根據(jù)濱江集團(tuán)的融資方案，公司此次融資可以通過新增直接融資的方式來優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)，此外，公司還可以通過新的低成本融資替換成本較高的存量融資，從而進(jìn)一步降低企業(yè)的綜合融資成本，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。

數(shù)據(jù)顯示，濱江集團(tuán)近年來綜合融資成本不斷下降，2017年為6%，2018年5.8%，2019年5.6%，2020年原本的的融資目標(biāo)是在2019年5.6%的基礎(chǔ)上下降20個BP至5.4%。不過，這個年初制定的5.4%的目標(biāo)已提前半年于近日完成，2020年全年融資成本有望更低。

濱江2020年融資情況如下：

從上表可見，濱江2020年至今5次低息直接融資，發(fā)行利率逐步下降，利率水平在民營房企中優(yōu)勢顯著，已接近央企的融資水平。

此外，根據(jù)濱江2019年年報(bào)顯示，截至2019年12月末公司融資結(jié)構(gòu)如下：

據(jù)業(yè)內(nèi)人士對比稱，濱江融資結(jié)構(gòu)中銀行貸款占比64.7%，直接融資占比35.3%，直接融資方式包括公司債、中期票據(jù)和短融，無一筆來自信托、資產(chǎn)管理公司、境外美元債、土地前融或是商業(yè)票據(jù)的資金，這在民營房企中實(shí)屬罕見。

本次新增發(fā)行計(jì)劃也是濱江集團(tuán)在邁入房企千億俱樂部后的一次順勢而為的動作。

實(shí)際上，進(jìn)入2020年以來，主流房企融資行為頻發(fā)，比如首開股份已發(fā)行總額191.1億的融資工具；金融街發(fā)行153億的資產(chǎn)支持證券和短融；綠城集團(tuán)發(fā)行總額93.3億的公司債、中票和資產(chǎn)支持證券；招商蛇口發(fā)行86.5億元的短融和中票；融創(chuàng)中國發(fā)行73億的公司債等，借用金融工具擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營行為已成為業(yè)內(nèi)普遍做法。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，濱江集團(tuán)此次融資可看作是順勢而為，進(jìn)一步豐富原本相對單一的直接融資品種，拓寬融資渠道，為公司千億以后的發(fā)展加碼助力，讓公司更穩(wěn)健發(fā)展。

銷售持續(xù)向好

關(guān)于本次融資安排，濱江集團(tuán)方面表示，將結(jié)合公司的資金需求，在保持合理有息負(fù)債水平的基礎(chǔ)上，把握好發(fā)行節(jié)奏，在注冊有效期內(nèi)一次或多次發(fā)行，體現(xiàn)穩(wěn)健與發(fā)展的平衡。

與其他開發(fā)企業(yè)相比，濱江集團(tuán)的有息負(fù)債水平長年處于行業(yè)較低水平，總資產(chǎn)有息負(fù)債率始終低于30%，凈負(fù)債率也始終保持在行業(yè)較低水平。2016年、2017年、2018年和2019年末公司凈負(fù)債率分別為-0.11、-0.04、0.98、0.88。 

2019年百強(qiáng)房企剔除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率均值為49%，而濱江集團(tuán)截至2019年末扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率僅為39.82%，較百強(qiáng)均值低9.18個百分點(diǎn)。

此外，2020年以來，盡管疫情對各行各業(yè)都產(chǎn)生較大沖擊，以杭州為大本營的濱江集團(tuán)卻取得了比預(yù)期更好的銷售業(yè)績。

2020年前五月濱江實(shí)現(xiàn)銷售額403.2億元，在杭州樓市搖號的情況下，濱江的項(xiàng)目中簽率更低，屢屢開盤即售罄。進(jìn)入5月以來銷售形勢更是持續(xù)向好，所有濱江在杭項(xiàng)目的平均中簽率均不到10%，就連御潮府這樣千萬級的豪宅中簽率也僅為5.62%。

濱江項(xiàng)目不僅中簽率低，而且周轉(zhuǎn)速度快，比如此前體量13萬方，總套數(shù)逾1100套的御虹府項(xiàng)目從拿地到全盤售罄僅不到10個月。項(xiàng)目的快速銷售實(shí)現(xiàn)了資金的迅速回籠，使得公司財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)也表現(xiàn)亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，濱江集團(tuán)賬上貨幣資金達(dá)120億元，2019年度公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額26.21億元，同比增長118.8%，2020年一季度末，貨幣資金進(jìn)一步增加至127億元。

穩(wěn)健的資金，加上金融杠桿的支持；亮眼的產(chǎn)品品質(zhì)，加上持續(xù)熱銷的市場，濱江集團(tuán)千億以后的道路將走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。