華潤(rùn)集團(tuán)提出建議以280億港元收購(gòu)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的非啤酒業(yè)務(wù)，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為專注于啤酒業(yè)務(wù)的企業(yè)?！　?/h3>

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 4月21日，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)與華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)合宣布，華潤(rùn)集團(tuán)提出建議以280億港元收購(gòu)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的非啤酒業(yè)務(wù)，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為專注于啤酒業(yè)務(wù)的企業(yè)。

　　其中，以現(xiàn)金支付135.82億港元，余下將以承兌票據(jù)支付。在可能出售事項(xiàng)及華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的削減股本完成后，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)建議向其股東派發(fā)特別現(xiàn)金股息每股11.50港元，以向股東退還可能出售事項(xiàng)大部分現(xiàn)金所得款項(xiàng)。每股現(xiàn)金股息為華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)最后收市價(jià)每股15.20港元的約75.7%。

　　此外，華潤(rùn)集團(tuán)建議進(jìn)行有先決條件部分收購(gòu)建議，以收購(gòu)價(jià)每股12.70港元，向合資格股東收購(gòu)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)最多合共242,136,536股股份(約占華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)總已發(fā)行股本的10%或約公眾股東持有股份的20%)。

　　連同建議特別股息，建議股東從每股部分收購(gòu)建議中遞交及接納的股份獲得24.20港元總現(xiàn)金代價(jià)，較華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)最后收市價(jià)每股15.20港元溢價(jià)約59.2%。

　　數(shù)據(jù)顯示，建議出售資產(chǎn)截至2014年12月31日止華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的總資產(chǎn)為1235.94億港元，總負(fù)債811.49億港元；而該兩項(xiàng)數(shù)據(jù)截至2013年底分別為971.56億港元和632.6億港元。

　　華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)估計(jì)，完成該項(xiàng)出售后，公司將變現(xiàn)出售事項(xiàng)除稅前未經(jīng)審核虧損約68億港元。

　　據(jù)其披露，所得款項(xiàng)將據(jù)買賣協(xié)議承諾于完成及削減股本后透過(guò)特別股息將代價(jià)的大部分現(xiàn)金所得款項(xiàng)退還予全體股東。

　　華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)稱，所建議的有條件派發(fā)的特別股息每股11.5港元，符合華潤(rùn)集團(tuán)即時(shí)為股東提供巨額現(xiàn)金變現(xiàn)的意愿，以作為具約束力建議的一部分。

　　對(duì)于該項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)傅育寧博士表示：“華潤(rùn)集團(tuán)是為華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的公眾股東提供一個(gè)即時(shí)變現(xiàn)非啤酒業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。我們將繼續(xù)全力支持華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)其在中國(guó)市場(chǎng)的地位。”

　　華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)主席陳朗先生則表示：“我們的非啤酒業(yè)務(wù)所面對(duì)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)及業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)為公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)帶來(lái)負(fù)面影響。是次建議收購(gòu)將讓我們市場(chǎng)領(lǐng)先的啤酒業(yè)務(wù)價(jià)值從原有的復(fù)合結(jié)構(gòu)中釋放出來(lái)，及讓華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的公眾股東無(wú)須繼續(xù)面對(duì)復(fù)雜的非啤酒業(yè)務(wù)需進(jìn)行的重組所帶來(lái)的不確定性。”

　　同時(shí)他還表示，公司的業(yè)務(wù)透明度將提高，有助市場(chǎng)評(píng)估其啤酒業(yè)務(wù)的獨(dú)立價(jià)值。“我們對(duì)于能夠在未來(lái)憑借在中國(guó)啤酒市場(chǎng)的領(lǐng)先地位創(chuàng)造盈利增長(zhǎng)充滿信心。”

　　公開(kāi)資料顯示，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)為華潤(rùn)集團(tuán)的旗艦附屬公司(華潤(rùn)集團(tuán)間接持有公司約51.78%權(quán)益)，致力于零售及消費(fèi)品業(yè)務(wù)。集團(tuán)經(jīng)營(yíng)零售、啤酒、食品及飲品四大業(yè)務(wù)。

　　此次出售非啤酒業(yè)務(wù)，或與其疲弱的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。據(jù)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)披露的2014年年報(bào)，2014年?duì)I業(yè)額低于市場(chǎng)預(yù)估的1700億港元，同比升15.33%至1689億港元。

　　其中，2014年零售業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額為1095億港元，同比增加15.1%。該業(yè)務(wù)期內(nèi)由盈轉(zhuǎn)虧，蝕8.73億港元，2013年應(yīng)占溢利為10億港元。同時(shí)2014年零售業(yè)務(wù)的同店銷售同比下降2.6%。

　　彼時(shí)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)稱，主要因內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩壓力持續(xù)，中央?yún)栃泄?jié)約，高檔商品及儲(chǔ)值卡銷售普遍受到影響。以及電商銷售的增長(zhǎng)分流了部分實(shí)體零售店的客戶，整個(gè)零售市場(chǎng)呈現(xiàn)增速放緩態(tài)勢(shì)。

　　值得一提的是，2014年華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)核心凈虧損13.6億港元(2013年核心凈利潤(rùn)7.34億港元)，包括整合樂(lè)購(gòu)中國(guó)帶來(lái)9.06億港元的應(yīng)占虧損以及6.4億港元的門店關(guān)停撥備。同時(shí)同店銷售增長(zhǎng)為-2.6%以及華北地區(qū)虧損擴(kuò)大，內(nèi)生業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)也因?yàn)榻?jīng)營(yíng)去杠桿而下降了70%。

　　對(duì)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)發(fā)展走勢(shì)，分析認(rèn)為其零售業(yè)務(wù)凈虧損將潛在收窄，并預(yù)測(cè)核心凈虧損將調(diào)整至盈虧平衡。

　　至于啤酒業(yè)務(wù)，中銀國(guó)際發(fā)布的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，其在2015年銷量將在低基數(shù)上回升至6%(15年1-2月為3-4%)，由于產(chǎn)品組合持續(xù)改善銷售均價(jià)將上升3-4%，銷售收入增長(zhǎng)10%。

　　中銀國(guó)際還預(yù)測(cè)，由于成本壓力減輕、效率提升，利潤(rùn)率將有所改善。