或正是由于銷售不暢的大環(huán)境因素考慮，金地在土地市場(chǎng)上亦表現(xiàn)得相對(duì)低調(diào)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 8月19日，金地(集團(tuán))股份有限公司發(fā)布2014年半年度報(bào)告顯示，期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售面積131萬平方米，銷售金額170億元，分別較上年同期下降13%和14%。

　　同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入90.84億元，凈利潤1.58億元，同比分別上升3.29%和下降49.91%；房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算面積63.47萬平方米，結(jié)算收入83.40億元，同比分別上升3.61%和1.29%。

　　另外，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面的結(jié)算毛利率為21.35%，較上年同期下降5.81%；凈利潤率1.74%，較上年同期下降1.95%。

　　對(duì)于毛利率和凈利潤率的下降，金地集團(tuán)解釋稱，主要是由于公司前期降價(jià)促銷產(chǎn)品及其他低毛利產(chǎn)品持續(xù)進(jìn)入結(jié)轉(zhuǎn)期。

　　不過，在銀河證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師趙強(qiáng)看來，上述毛利率的下降主要是因?yàn)楣救A東、華中與東南區(qū)域毛利水平均未達(dá)到公司整體毛利水平。

　　根據(jù)半年報(bào)顯示，公司期內(nèi)的主力結(jié)算項(xiàng)目為慈溪鴻悅、武漢名郡、南京自在城、揚(yáng)州藝境和上海藝華年等，結(jié)算金額分別為9.3億元、7.8億元、7.8億元、6.6億元和6.1億元。

　　值得一提的是，除南京自在城項(xiàng)目稅金前毛利率19%外，其余主力結(jié)算項(xiàng)目毛利率均在11%以下。

　　“由于主力結(jié)算項(xiàng)目毛利率偏低，拖累公司綜合稅金后毛利率下滑4.6個(gè)百分點(diǎn)至16.2%，為歷史最低。”中金公司寧靜鞭與趙強(qiáng)持同樣的觀點(diǎn)。

　　不過，對(duì)于下半年的情況，平安證券反倒認(rèn)為，考慮到公司期末尚有546億元已銷售未結(jié)金額，且毛利率達(dá)28%，預(yù)計(jì)下半年毛利率將逐步回升。

　　然而，平安證券在對(duì)金地下半年毛利率持樂觀態(tài)度的同時(shí)，也表示了其對(duì)金地未來庫存去化速度的擔(dān)憂。

　　“隨著9月份進(jìn)入推盤高峰，及市場(chǎng)大環(huán)境轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)銷售環(huán)比將有所改善。但考慮到年初存量房上半年去化不到20%，較慢的庫存去化速度將制約公司整體銷量表現(xiàn)。”平安證券在最新的研究報(bào)告中如是強(qiáng)調(diào)。

　　對(duì)此，相關(guān)熟悉金地的分析師亦明確指出，“去庫存將會(huì)是公司下半年主要任務(wù)”。

　　公開資料顯示，公司下半年可售總貨值約900億，其中存貨約570億，新推貨值約330億。

　　“新推貨值按60%左右去化率來測(cè)算，我們預(yù)計(jì)公司2014年將實(shí)現(xiàn)480億銷售額。”寧靜鞭進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)。

　　也就是說，按上述寧靜鞭的預(yù)測(cè)，金地在去年超額完成430億目標(biāo)至450億元后，今年銷售或?qū)H微增30億元。

　　據(jù)了解，金地原計(jì)劃2014年銷售目標(biāo)為600億元，從上半年的完成情況來看僅達(dá)標(biāo)不足三成。

　　假使以上述預(yù)測(cè)中的480億元為目標(biāo)，也就意味著金地在下半年仍需每月單月完成近50億元的銷售額。

　　然而，從金地最近披露的7月份合約銷售總額約5.49億元這一數(shù)據(jù)來看，金地下半年的銷售之路不會(huì)走得輕松。

　　不過，趙強(qiáng)也指出，從往年分月銷售數(shù)據(jù)來看，金地銷售主要集中在下半年，從7月份計(jì)劃新推樓盤數(shù)量可以看到，未來兩個(gè)月推盤量明顯增加，預(yù)計(jì)下半年銷售數(shù)據(jù)將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

　　或正是由于銷售不暢的大環(huán)境因素考慮，金地在土地市場(chǎng)上亦表現(xiàn)得相對(duì)低調(diào)。

　　正如中信證券最新的一份研究報(bào)告中指出“公司主動(dòng)減少拿地金額，保持了較為健康的資產(chǎn)負(fù)債水平。同時(shí)，公司計(jì)劃對(duì)庫存較大的同質(zhì)化產(chǎn)品的新開工計(jì)劃進(jìn)行審慎決策，必要時(shí)延緩開工，控制流出。”

　　基于對(duì)金地謹(jǐn)慎拿地、控制成本的樂觀預(yù)期，中信證券認(rèn)為，全年來看，公司將預(yù)期竣工面積提升14%到414萬平，大部分項(xiàng)目將于四季度實(shí)現(xiàn)結(jié)算，公司2014年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)有所增長的把握將進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　另據(jù)資料顯示，截止報(bào)告期末，金地共獲取10個(gè)項(xiàng)目、總可售面積約130萬平方米，完成總投資額約64億元。土地儲(chǔ)備達(dá)到2600萬平方米，其中，公司權(quán)益土地儲(chǔ)備1800萬平方米。