　　14年第20周（14/05/12—05/18）回顧——①商品住宅銷售同比數(shù)據(jù)：本周十八城銷售同比數(shù)據(jù)以下降為主，僅有津、杭、合肥、蓉四地同比為正，其中成都銷售同比增加198%，連續(xù)兩周大幅度改善；②商品住宅銷售環(huán)比數(shù)據(jù)：僅京、合肥、蓉三地同比為正，其中合肥環(huán)比銷售增速最快為53%，其余十五城銷售均環(huán)比下降；③5月前18天，50城新房銷量111665套，比4月前18天減少0.8%，比2013年5月份前18天減少17.8%，從年初至今累計成交865825套，累計同比減少23.3%；④11城新建商品住宅可售套數(shù)：受開發(fā)商5月集中推盤因素的影響，商品房供給有所增加，除合肥、南京以外，9城可售量不同程度上升，其中蘇州同比增長為53.2%；⑤六城市二手房銷售數(shù)據(jù)：銷售環(huán)比增加的城市僅為北京，銷售同比增加的城市有三個，分別為京、津、長沙。具體數(shù)據(jù)見正文匯總表。

　　投資策略

　　重申4月底召開的5月份地產(chǎn)A股投資策略電話會議《建議零配地產(chǎn)的公募基金在當前位臵下方伺機、逐步配臵》的核心觀點：

　　一、今年到目前為止，地產(chǎn)股行情的演繹基本上與我年度策略《把握低估值下的防御性機會》（認為從今年初往后看，地產(chǎn)股會有相對收益且春季會反彈）、1季度策略《逢低布局春季反彈行情》（建議逢低買，1季度將反彈，能賺到錢）、2月策略《把握地產(chǎn)A股的結(jié)構(gòu)性行情》、2季度策略電話會議《留一分清醒、留一分醉》（在4月初的高位，判斷大多數(shù)地產(chǎn)股中短期將出現(xiàn)明顯調(diào)整，建議可在高點階段性獲利了結(jié)，做個波段，以放大收益）、5月策略電話會議《建議零配地產(chǎn)的公募基金在當前位臵下方伺機、逐步配臵》（經(jīng)過一個月的明顯調(diào)整，建議沒有地產(chǎn)股的公募基金可以動手買些了）的判斷相吻合；

　　二、我在3月31日收盤后召開了地產(chǎn)2季度策略電話會議《留一分清醒、留一分醉》，認為“后面地產(chǎn)股將會有明顯調(diào)整，暫不建議碰”。從4月以來的走勢看，完全符合我的預判，很多主流品種從高點的跌幅已達15-20%，且地產(chǎn)指數(shù)跑輸了滬深300。由于股價在4月以來調(diào)整幅度較大，獲利回吐壓力已大為減輕，且公募基金在地產(chǎn)股的整體配臵處在超低配，因此，我建議零配地產(chǎn)股的公募基金可在當前股價位臵及下方可伺機、逐步配臵一些，等待大概率遲早會來的政策及按揭改善；上述電話會議錄音可通過智能手機下載APP——荔枝FM來收聽；

　　三、首推龍頭萬科、保利，并看好金地、華發(fā)、金融街、華僑城、蘇寧環(huán)球、泰禾、中天城投、華夏幸福、榮盛發(fā)展、中南建設、招商地產(chǎn)、陽光城、北京城建等。

　　國信證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：重申前期觀點，首推萬科等龍頭

（審校：勞蓉蓉）