雖然新型城鎮(zhèn)化的核心內(nèi)容不是房地產(chǎn)，但龐大農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口的住房需求以及棚戶區(qū)、城中村的改造無疑將使房地產(chǎn)行業(yè)大幅受益。

　　摘要：

　　新華社報(bào)道，3月16日中共中央、國務(wù)院印發(fā)《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》，并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實(shí)際認(rèn)真貫徹執(zhí)行。

　　雖然規(guī)劃的詳細(xì)內(nèi)容尚未披露，我們判斷城鎮(zhèn)化規(guī)劃要點(diǎn)與政府工作報(bào)告遙相呼應(yīng)，3個(gè)1億人問題仍是核心。通知要求“著重解決好農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn)、城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城中村改造、中西部地區(qū)城鎮(zhèn)化等問題”，這與政府工作報(bào)告中的“促進(jìn)約1億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn)，改造約1億人居住的城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城中村，引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)就近城鎮(zhèn)化”遙相呼應(yīng)。新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃出臺(tái)符合預(yù)期，預(yù)計(jì)將催化房地產(chǎn)板塊的估值修復(fù)進(jìn)程。我們認(rèn)為，雖然新型城鎮(zhèn)化的核心內(nèi)容不是房地產(chǎn)，但龐大農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口的住房需求以及棚戶區(qū)、城中村的改造無疑將使房地產(chǎn)行業(yè)大幅受益。資本市場對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)中長期需求的擔(dān)憂，是目前壓制房地產(chǎn)板塊估值的最核心因素，該因素的緩解有望催化房地產(chǎn)板塊的估值修復(fù)進(jìn)程。

　　維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。推薦標(biāo)的：1)契合國家發(fā)展戰(zhàn)略、布局二三線城市的區(qū)域龍頭：華夏幸福、榮盛發(fā)展、金科股份、中天城投、福星股份、中南建設(shè)等；2)受益行業(yè)集中度提升的全國性龍頭：萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、招商地產(chǎn)；相關(guān)受益公司有：1)受益京津冀一體化：廊坊發(fā)展、空港股份、天房發(fā)展、天津松江、天保基建、海泰發(fā)展、津?yàn)I發(fā)展等；2)受益棚戶區(qū)、城中村改造：云南城投、合肥城建等；3)受益中西部就近城鎮(zhèn)化：大名城、渝開發(fā)等。

　　國泰君安-房地產(chǎn)行業(yè)：城鎮(zhèn)化規(guī)劃出臺(tái)，將催化行業(yè)估值修復(fù)