自8月14日至16日，地產(chǎn)股指數(shù)呈三連陰走勢(shì)，市場(chǎng)懷疑反彈能否持續(xù)的聲音越來(lái)越多，但我們?nèi)詧?jiān)持“震蕩向上，以地產(chǎn)股指數(shù)為觀測(cè)對(duì)象，漲回5月底高點(diǎn)”的判斷。

　　事項(xiàng)：

　　自8月14日至16日，地產(chǎn)股指數(shù)呈三連陰走勢(shì)，市場(chǎng)懷疑反彈能否持續(xù)的聲音越來(lái)越多，但我們?nèi)詧?jiān)持“震蕩向上，以地產(chǎn)股指數(shù)為觀測(cè)對(duì)象，漲回5月底高點(diǎn)”的判斷，理由如下——

　　評(píng)論：

　　市場(chǎng)擔(dān)心9-12月銷售會(huì)不會(huì)不好？而導(dǎo)致地產(chǎn)股出現(xiàn)2011年9月份的殺跌？我們認(rèn)為：

　　當(dāng)前政策向上已是確定性事件，向上的幅度有多大，要視乎經(jīng)濟(jì)下滑程度及樓市銷售回歸平靜的程度，二、三線城市政策向上的幅度會(huì)更大，因此銷售不會(huì)惡化，不溫不火的局面維持到年底沒(méi)有問(wèn)題，甚至不排除走一波金九銀十行情；

　　而去年11、12月銷售太火，因此今年11、12月銷售即使同比下跌，理應(yīng)在投資者預(yù)期之內(nèi)；

　　加上前面7個(gè)月銷售累計(jì)增速實(shí)在太高，后面銷售即使平淡一些、持續(xù)零增長(zhǎng)，全年銷售累計(jì)增速也很大，不會(huì)走出2011年那么難看的增速；

　　而且2011年9月份地產(chǎn)股的殺跌是基本面向下疊加政策向下，2011年7月12日溫家寶主持國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定限購(gòu)擴(kuò)大到三、四線城市，貨幣又緊得很，當(dāng)年出現(xiàn)了M2增速小于工業(yè)增加值增速的情況；

　　考慮到2011年1-8月地產(chǎn)股漲幅排第2，既有絕對(duì)收益又有相對(duì)收益，9月份補(bǔ)跌就不足為奇；

　　2011年，到了4季度，雖然銷售沒(méi)起色(37城新房銷量環(huán)比3季度增長(zhǎng)僅1.1%，同比2010年4季度降低37%)，但政策方向開(kāi)始向上(降準(zhǔn)，松調(diào)控)，萬(wàn)科上漲3.18%、保利上漲8.1%、中南建設(shè)上漲9.49%、榮盛發(fā)展19%、首開(kāi)11.51%、招商地產(chǎn)7.52%、金地1.64%、華僑城11.73%；

　　國(guó)信證券-房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)快評(píng)：三連陰之后的思考，繼續(xù)堅(jiān)持地產(chǎn)股仍將震蕩向上的判斷