任何經(jīng)濟(jì)改革都有分析框架，有邊界效應(yīng)，任由經(jīng)濟(jì)硬著陸既不負(fù)責(zé)任也不現(xiàn)實(shí)。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有清醒認(rèn)識(shí)。

　　2013年上半年公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，讓我們既摸清市場(chǎng)的邊界，也摸清改革的政策邊界。

　　短短半年，市場(chǎng)人士對(duì)克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的解讀經(jīng)過(guò)了兩個(gè)階段：第一階段以緊縮為主旨，實(shí)體經(jīng)濟(jì)去庫(kù)存，虛擬經(jīng)濟(jì)去杠桿；第二階段是在7月9日李克強(qiáng)總理發(fā)表“上限”與“下限”的談話之后，各方拋棄緊縮論，重拾穩(wěn)增長(zhǎng)，紛紛解讀上限到底有多高，下限到底有多低，股票市場(chǎng)一改頹勢(shì)大幅反彈。

　　前后兩種解讀大相徑庭，顯示學(xué)者過(guò)度熱衷為政府闡釋數(shù)據(jù)的尷尬。一些學(xué)者過(guò)于天真，不顧中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，希望克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)大幅緊縮，這必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸的嚴(yán)重后果；另一些學(xué)者信口解釋，某些國(guó)外投行經(jīng)濟(jì)分師大力吹捧克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)，其諂媚程度絕不在國(guó)內(nèi)某些政策分析師之下，反正他們進(jìn)退有據(jù)，創(chuàng)造概念可以留芳市場(chǎng)。

　　任何經(jīng)濟(jì)改革都有分析框架，有邊界效應(yīng)，任由經(jīng)濟(jì)硬著陸既不負(fù)責(zé)任也不現(xiàn)實(shí)。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有清醒認(rèn)識(shí)。

　　以6月錢(qián)荒為例，雖然銀行存款突破了百萬(wàn)億元，雖然央行的壓力測(cè)試得出了較為樂(lè)觀的結(jié)論，但央行真實(shí)版測(cè)試的結(jié)果卻讓投資者驚心，銀行資產(chǎn)期限錯(cuò)配尤其是中小銀行的資金杠桿之緊張，在特定考核節(jié)點(diǎn)對(duì)于央行“放水”的依賴程度，到了匪夷所思的程度。

　　房地產(chǎn)同樣如此，壓低房地產(chǎn)價(jià)格固然可獲為民請(qǐng)命的美名，卻沒(méi)有考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)的殘酷真相：房地產(chǎn)具有金融潤(rùn)滑劑的作用，各個(gè)城市缺乏大宗稅收來(lái)源、對(duì)土地財(cái)政極端依賴，未來(lái)城市化進(jìn)程中的基礎(chǔ)建設(shè)仍然靠土地增值收益，從筆者對(duì)幾家政府投融資平臺(tái)、和建設(shè)省內(nèi)公路的路橋公司看，一旦土地財(cái)政下滑，部分三四線城市會(huì)很快淪落為鄂爾多斯的翻版。

　　再次改革如箭在弦，如果沒(méi)有經(jīng)濟(jì)體制的又一輪改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然在十字路口滑向極左的、普遍貧窮的泥潭。但這次改革與上世紀(jì)70年代末的改革大不相同，改革空間十分狹窄，缺乏足夠的共識(shí)、經(jīng)濟(jì)雖然危機(jī)四伏卻沒(méi)有滑向崩潰的邊緣、利益群體已有明確劃分，理智的改革者注定只能在“螺螄殼里做道場(chǎng)”進(jìn)行小步改良，最終實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)體制大改革。

　　相信作為一國(guó)總理，對(duì)此有清醒的認(rèn)識(shí)。

　　以克強(qiáng)指數(shù)為表征，數(shù)據(jù)的真實(shí)性被提到前所未有的高度，就是證明。今年以來(lái)，外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)大起大落，有關(guān)部門(mén)開(kāi)始時(shí)面對(duì)質(zhì)疑一再澄清，最后卻一反常態(tài)，以外管局為代表的權(quán)力部門(mén)用得力舉措擠除貿(mào)易水份，6月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)因此變得極端難看，但再難看的數(shù)據(jù)也比造假的美妙數(shù)字要好得多。

　　再看審計(jì)署公報(bào)，對(duì)于地方政府的或有負(fù)債、對(duì)于地方投融資平臺(tái)的安全性、對(duì)于土地財(cái)政的依賴，對(duì)重點(diǎn)城市進(jìn)行了“典型性披露”，曝露的風(fēng)險(xiǎn)足以讓國(guó)民認(rèn)識(shí)到債務(wù)問(wèn)題的嚴(yán)重性。

　　近幾年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)一再?gòu)?qiáng)調(diào)真實(shí)性，以往房地產(chǎn)、CPI、工業(yè)產(chǎn)值等遭遇嚴(yán)重質(zhì)疑時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總是在網(wǎng)站發(fā)表統(tǒng)計(jì)體系內(nèi)專家的辯誣文章，表示公眾產(chǎn)生質(zhì)疑是因?yàn)楣娙狈I(yè)素質(zhì)，當(dāng)公眾對(duì)物價(jià)、房?jī)r(jià)、收入差距的感性認(rèn)知，與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)屢屢天懸地隔時(shí)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)越來(lái)越遠(yuǎn)離常識(shí)，非普通地球人所能理解。結(jié)果兩敗俱傷，公眾對(duì)于統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來(lái)源不再信任，政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)被邊緣化，統(tǒng)計(jì)局傾力而為卻屢被嘲笑。在造假成風(fēng)、GDP與政績(jī)第一的市場(chǎng)，以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商上報(bào)的數(shù)據(jù)、企業(yè)上報(bào)的數(shù)據(jù)、高收入人群自我披露的收入數(shù)據(jù)作為基準(zhǔn)數(shù)據(jù)，都會(huì)成為大笑話。而現(xiàn)在，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局想方設(shè)法，希望能采擷到真實(shí)的數(shù)據(jù)。

　　保持清醒不易，尤其是周邊的人、學(xué)者紛紛逢迎，以為天下第一改革家非君莫屬、實(shí)至名歸時(shí)，要長(zhǎng)久地保持清醒，是對(duì)智力與人性的大考驗(yàn)。

　　保持邊界思維是理智的，邊界越明確，決策越科學(xué)。美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)行貨幣政策時(shí)有明確的邊界，伯南克在喬治華盛頓大學(xué)的四次公開(kāi)課，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)決策的邊界在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)，只要就業(yè)低迷而通脹能夠控制，美聯(lián)儲(chǔ)就有放松貨幣的空間。雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席講話常常云山霧罩讓市場(chǎng)猜測(cè)不斷，但美聯(lián)儲(chǔ)制訂貨幣政策的邊界是清晰、預(yù)期是明確的。

　　中國(guó)同樣如此。李克強(qiáng)所說(shuō)的上限與下限，具體是指增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和預(yù)見(jiàn)性，做到穩(wěn)中有為，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價(jià)漲幅等不超出“上限”。同樣強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、就業(yè)與物價(jià)三項(xiàng)指標(biāo)，與美聯(lián)儲(chǔ)的三項(xiàng)基本指標(biāo)大致相符?？紤]到中國(guó)登記失業(yè)率常年維持在4%左右不變，官方經(jīng)理人指數(shù)缺失中小企業(yè)數(shù)據(jù)，已經(jīng)部分失去參考價(jià)值，希望決策者掌握的就業(yè)數(shù)據(jù)更加真實(shí)，對(duì)于真實(shí)的失業(yè)率與企業(yè)利潤(rùn)心底有數(shù)。

　　除了諂媚式解讀，庸俗式解讀同樣眾多。

　　李克強(qiáng)總理重提穩(wěn)增長(zhǎng)，就有機(jī)構(gòu)分析師大叫貨幣要放水請(qǐng)買(mǎi)銀行股；7月12日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議剛研究部署加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)信息消費(fèi)，就有機(jī)構(gòu)趁此機(jī)會(huì)炒作創(chuàng)業(yè)板中的環(huán)保與信息股，把長(zhǎng)遠(yuǎn)的政策換作了兩三天的股票行情。中國(guó)當(dāng)下的改革承清末之路，開(kāi)未來(lái)數(shù)百年的路徑，絕不會(huì)庸俗到為了挽救大型企業(yè)再次大發(fā)貨幣，也不會(huì)庸俗到為一兩家上市公司股價(jià)頻頻吹風(fēng)。

　　任何政策與理論都有前提、有邊界、有變量，克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)同樣如此，邊界決定了經(jīng)濟(jì)政策的彈性空間不大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家的職責(zé)是運(yùn)用專業(yè)知識(shí)，提供分析模型與結(jié)果，這才是真正的幫忙，而非幫閑。以吸引上面眼球心態(tài)大吹特吹毫無(wú)根據(jù)的理論，故做驚人之語(yǔ)，是惡劣的投機(jī)行為，一些利益群體為了自身利益有意曲解克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)，試圖火中取栗，是極端不負(fù)責(zé)任的。

　　改革任重道遠(yuǎn)絕非空言，也許還需要幾十年甚至百年的時(shí)間，中國(guó)的改革才能完成從經(jīng)濟(jì)技術(shù)到經(jīng)濟(jì)體制、政治體制的全面革新。克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)如果成功，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，是大幸。

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