太過注重綠色技術的當代置業(yè)錯失了做大做強的機會，土儲不足成為其未來發(fā)展的掣肘。

　　觀點網 武瑾瑩 不管什么時候，香港中環(huán)總是人來人往。除了到各大名牌店家購物的觀光客之外，大部分都是衣著正式的商業(yè)人士。

　　隨著越來越多的內地企業(yè)在港交所掛牌上市，每天港交所交易大廳也迎來了許多說著內地不同口音普通話的人群。

　　7月12日，則是最新一個內房股--當代置業(yè)正式登陸香港資本市場的日子。

　　掛牌即破發(fā)

　　在港交所新的掛牌儀式大廳里面，不到9點就已經是人滿為患了。事實上，當天除了當代置業(yè)之外，還有另一支名叫中國鋁罐的企業(yè)同時舉行掛牌儀式。

　　于是，兩家公司輪流進行各種儀式步驟。而不管是拍照還是和港交所高層交換禮物，當代置業(yè)的老板張雷看上去都頗為淡定。

　　反倒是當代置業(yè)公司在現場參加活動的員工表現得頗為積極和興奮。

　　9點30分，當代置業(yè)(中國)有限公司正式登陸港股主板交易，競價時段開報1.49港元，與招股價相同。成交170萬股，涉資約254萬元。

　　然而，開盤不足半個小時，當代置業(yè)的股價已經跌破招股價至1.36港元的上市低位，較招股價1.49港元低8.7%。

　　7月12日，當代置業(yè)最低股價為1.28港元，潛水程度達14%；臨近收市卻收得不少買盤，終以全日最高點1.49港元收市，分析人士稱這也僅僅回到招股價，若計算手續(xù)費仍是蝕本生意。

　　相比之下，當天掛牌的另一股票表現良好得多，中國鋁罐最高報價1.4港元，較招股價1元炒高40%。

　　據悉，當代置業(yè)的招股價范圍為1.49-2.36港元，并最終以下限1.49港元定價，公司凈籌5.454億港元，每手2000股。

　　不過，當代置業(yè)股價首日便出現如此不被看好的情況似乎并不出人意料。畢竟，其上市之前的招股過程已經表現出國際投資者對其的冷淡反應。

　　據知情者透露，為了使得當代置業(yè)順利募資上市，國內中城聯盟出力幫襯，以香港某投資公司名義認購不少股票。

　　而掛牌當天，確實有不少掛著中城聯盟胸牌的人出現在港交所交易大廳，人數相較當代置業(yè)公司員工數量并不算少。

　　土儲限制及未來發(fā)展

　　在隨后和媒體交流的環(huán)節(jié)中，張雷顯得客氣而謹慎。

　　張雷透露，今年會繼續(xù)補充土地，而此次上市集資所得的90%將用于獲取土地，且還是在原有城市中的5個進行補充。

　　其實，當代置業(yè)的IPO推介會上，其執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官兼首席經濟官鐘天降就曾明確，公司于內地有效覆蓋北京、太原、長沙、南昌、九江及仙桃6個城市的中高端市場，短期內仍會以這6個城市為主，有合適機會時會選擇性進入其他城市，如上海等。

　　而對于公司未來有無融資計劃時，張雷僅表示公司內部會進行討論，若有計劃會適時公布。

　　此外，張雷亦稱相信企業(yè)能為股東和投資者創(chuàng)造價值，且相信公司股價表現平穩(wěn)。

　　而對于有媒體直接詢問如何回應之前對當代置業(yè)土地儲備不足的質疑時，張雷并未做任何回應，僅表示感謝支持其上市的各方合作伙伴。

　　雖然張雷對土地問題并不回答，但事實上該指責卻幾乎影響了當代的上市過程。

　　6月27日，總部位于北京的當代置業(yè)公布，計劃在6月28日招股，至7月4日截止，預期7月5日定價，7月12日在香港掛牌上市。

　　對于當代置業(yè)此時進行IPO，張雷曾指，市場上上下下不可避免，選擇此時上市，主要由于公司具有核心競爭力，現在具有天時、地利、人和。

　　然而，投資者對于當代置業(yè)并沒有如此看好，有分析師稱，作為內房股，公司同樣受到市況波動、整體經濟環(huán)境及不時出臺的國策等多方面因素影響。

　　而另一個意外的情況則是，隨即有報道稱，截至今年3月底，當代置業(yè)合計土地儲備規(guī)模僅為223.5萬平方米，且都位于二三線城市。招股書資料顯示，2012年度，當代置業(yè)合約銷售僅為28.31億元。

　　在這些市場分析的影響下，上市前一天有消息傳出，截至7月11日，當代置業(yè)公開發(fā)售股份合共接獲309份申請，認購率僅達12%，而國際配售初步獲輕微超額認購。

　　最后，當代置業(yè)雖然成功登陸港交所，但業(yè)內人士認為，當代置業(yè)過于追求苛刻的產品技術標準，其產品在地域選擇、性價比、模式復制等方面存有軟肋。太過注重綠色技術的當代置業(yè)錯失了做大做強的機會，土儲不足成為其未來發(fā)展的掣肘。