深圳國資旗下地產(chǎn)上市公司眾多，不僅存在同業(yè)競爭，上市資源也得不到優(yōu)化，且各公司的競爭能力都不強。

　　觀點網(wǎng) 彭飛 在年初深圳國資委宣布轉(zhuǎn)讓深長城24.75%的股份后，關(guān)于深圳國資委將要整合旗下地產(chǎn)公司資源的消息再度傳開。

　　日前，包括國泰君安在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，深振業(yè)今后很可能成為深圳國資委整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)的A股上市平臺。

　　至于理由，國泰君安表示，目前深圳國資委旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)散落紛繁，未來若要做大做強，必然要資源整合，而在深圳國資委控股或參股的上市地產(chǎn)公司中，深振業(yè)無論是品牌、規(guī)模，還是業(yè)績都排名靠前。

　　另外，深圳國資委主動放棄深長城的控股權(quán)，也增強了深振業(yè)成為整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺的可能性。

　　但對于外界的預(yù)測，深振業(yè)自身卻進(jìn)行了否認(rèn)。深振業(yè)證券事務(wù)代表杜汛在接受觀點新媒體采訪時表示，公司未聽聞?wù)弦徽f，目前也沒有進(jìn)行相關(guān)事項的跟進(jìn)。

　　整合難度

　　在外界看來，深振業(yè)被預(yù)計能成為深圳國資委整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)的平臺，最主要是因為其相比深圳國資委旗下其他上市公司，在規(guī)模和業(yè)績方面較為突出。

　　據(jù)深振業(yè)3月底發(fā)布的2012年年報顯示，該公司共實現(xiàn)銷售面積33.84萬平方米，同比增長39.03%；實現(xiàn)銷售金額41.72億元，同比增35.76%。

　　另外，截至2012年末，深振業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為62%，扣除預(yù)收賬款后資產(chǎn)負(fù)債率僅為36.5%，負(fù)債水平較合理；期末公司手持貨幣資金18.31億，為短期負(fù)債與一年內(nèi)到期長債的36倍，財務(wù)也相對穩(wěn)健。

　　不過，對深振業(yè)能否承擔(dān)起整合平臺的角色，外界也還是有諸多疑問。

　　一位深圳國資地產(chǎn)內(nèi)部人士就表示，盡管深振業(yè)在業(yè)績和規(guī)模方面在深圳國資系統(tǒng)的地產(chǎn)上市公司中算不錯，但其規(guī)模相比行業(yè)內(nèi)其他優(yōu)秀公司還是太小，同時土地儲備也不足，未來增長前景有限。

　　資料顯示，深振業(yè)已多年未公開拿地，截至2012年末沒有結(jié)算的項目建面有274萬平方米，相對于其開發(fā)規(guī)模，項目儲備嚴(yán)重不足，同時在大本營深圳也沒有土地儲備。

　　“公司在深圳除了目前開發(fā)中的振業(yè)巒山谷二期外，確實已沒有土地儲備。”杜汛也如此坦承。

　　而除了規(guī)模小、土地儲備嚴(yán)重不足外，深圳國資委對深振業(yè)沒有絕對控股權(quán)也將是整合中的一大難題。

　　截至2012年末，深圳國資委雖然為深振業(yè)第一大股東，但控股比例卻不高，僅持有深振業(yè)約30%的股權(quán)，并且在2011、2012年，民資“寶能系”曾頻頻舉牌深振業(yè)，深圳國資委的控股地位也曾一度遭到挑戰(zhàn)。

　　“盡管寶能系近期未在增持深振業(yè)股份，但鑒于深圳國資委并不具備絕對的控股權(quán)，今后如有資源整合，如何與寶能系協(xié)調(diào)，也存在太多不確定因素?！鄙显V深圳國資地產(chǎn)內(nèi)部人士稱。

　　另外，還有一位分析人士稱，目前國內(nèi)對A股地產(chǎn)公司的融資是絕對禁止的，而資源整合其實也是一種變相融資，證監(jiān)會方面能否放行也是一大疑問，同時資源整合還涉及非常復(fù)雜的技術(shù)程序，特別是跨公司之間的整合。

　　重組探索

　　盡管深振業(yè)能否最終成為深圳國資委整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)的平臺，還有待進(jìn)一步明確，但深圳國資委旗下地產(chǎn)公司的整合，卻是現(xiàn)實的需要。

　　目前，深圳國資委旗下多家上市公司都涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括深物業(yè)、深深房、深長城、深天健、深天地、沙河股份等多家公司都將房地產(chǎn)列為主業(yè)之一，且還有眾多非上市公司也進(jìn)行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　對此，相關(guān)分析就曾指出，深圳國資旗下地產(chǎn)上市公司眾多，這不僅存在同業(yè)競爭，上市資源也得不到優(yōu)化配置，并且一個最大的事實就是，深圳國資地產(chǎn)公司的競爭能力都不強。

　　而此前，關(guān)于深圳國資委將對旗下地產(chǎn)公司重組的傳言亦早就有之。

　　2007年，深圳國資委成立深圳市遠(yuǎn)致投資有限公司，并期待該公司能使旗下國有資產(chǎn)快速增值，不過該公司之后卻在整合深圳國資地產(chǎn)資源上進(jìn)展不大。

　　此后，為了在資產(chǎn)運作方面取得更多進(jìn)展，深圳市又于2011年成立了深圳市特區(qū)建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司，這一舉動在當(dāng)時給市場帶來了深圳國資地產(chǎn)公司進(jìn)行實質(zhì)性重組的巨大想象空間。

　　在特區(qū)建發(fā)旗下公司中，深業(yè)集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模較大，因此可能由深業(yè)集團(tuán)作為深圳國資地產(chǎn)公司整合平臺的傳聞又開始流傳。

　　值得注意的是，由深業(yè)集團(tuán)控股、并在H股上市的深圳控股是深圳國資委旗下唯一的海外上市平臺，并且該公司不論從質(zhì)地、規(guī)模、還是控股比列都優(yōu)于深圳國資委旗下的A股地產(chǎn)上市公司。

　　資料顯示，深圳控股2012年的銷售額為61億元，今年的銷售目標(biāo)為90億元，截至一季度，該公司已實現(xiàn)銷售額22億元，同比上升194%。該公司還曾于今年初獲得深業(yè)集團(tuán)注入建筑面積78萬平的深圳科之谷項目，而完成注入后，深業(yè)集團(tuán)已持有深圳控股59.7%的股權(quán)。

　　此外，深圳控股主席呂華還曾于今年3月底的業(yè)績會上明確表示，今后深業(yè)集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)資源可能最終都會注入到深圳控股，并且類似的資產(chǎn)注入還將擴(kuò)大到整個深圳國企系統(tǒng)。

　　但是，對于后續(xù)具體的資產(chǎn)注入，呂華當(dāng)時卻稱，這些需要經(jīng)過深圳國資委等管理部門的審批，還需要市場配合，而這些都存在相關(guān)不確定性，因而公司并未設(shè)置后續(xù)資產(chǎn)注入的時間表。