龍湖計(jì)劃于今年放慢擴(kuò)張步伐，專注清理庫(kù)存，今年新開(kāi)工面積將較去年減少8%，可售貨量亦僅按年增加6%。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：摩根大通3月19日發(fā)表研究報(bào)告指，龍湖地產(chǎn)去年土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)，期內(nèi)新增多個(gè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較快的項(xiàng)目，只是需時(shí)發(fā)展，估計(jì)短期為毛利率及收入帶來(lái)壓力。同時(shí)，因龍湖增長(zhǎng)及回籠速度放慢，其估值溢價(jià)于短期或有所收窄。

　　該行相信，龍湖能逐步重拾擴(kuò)張勢(shì)頭，但在反彈訊息未出現(xiàn)之前，認(rèn)為其估值屬高，故維持中性評(píng)級(jí)。而鑒于內(nèi)地調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)增加，將龍湖目標(biāo)價(jià)由14.4元下調(diào)至13元。

　　另外，里昂證券亦指，龍湖計(jì)劃于今年放慢擴(kuò)張步伐，專注清理庫(kù)存，今年新開(kāi)工面積將較去年減少8%，可售貨量亦僅按年增加6%。不過(guò)，龍湖管理層有信心于2016年，合約銷售額可達(dá)到1000億元人民幣。該公司2012年合約銷售額為401.3億元。

　　該行認(rèn)為，龍湖先行去存貨的做法非常合理，但同時(shí)意味缺乏股價(jià)催化劑，故無(wú)需急于增持該股。里昂證券將龍湖今年盈利預(yù)測(cè)調(diào)低14.5%，毛利率料進(jìn)一步降至29%，同時(shí)將其目標(biāo)價(jià)削19%至13.8元。