由于缺乏收入入賬，交銀國際表示，SOHO未來盈利下跌，故維持其“沽售”投資評級，估值不吸引。

　　觀點網(wǎng)訊：3月7日，針對SOHO中國2012年業(yè)績情況，交銀國際發(fā)表報告稱，雖然SOHO中國去年核心盈利33.35億元，同比上升135%，但是還是比預(yù)期低10%。

　　由于缺乏收入入賬，交銀國際表示，SOHO未來盈利下跌，故維持其“沽售”投資評級，估值不吸引。

　　該行認為，核心盈利低于預(yù)期，主要由于SOHO營業(yè)額較低，不過雖然毛利率達58.8%，主要貢獻來自銀河SOHO，但毛利率預(yù)計也已見頂。

　　因此，交銀國際調(diào)低2013及2014年核心盈利跌9%及33%，但將資產(chǎn)凈值調(diào)升11%至10元，因投資物業(yè)估值升，目標價因而升11%至5港元。

　　另外，SOHO去年底未入帳預(yù)售額160億元，交銀國際預(yù)計，未來公司每年銷售額只有60億至70億元，主要由兩個項目支持。

　　同時，由于公司轉(zhuǎn)型至收租股，現(xiàn)時收租收入只占去年總收入1%，關(guān)注過度期內(nèi)盈利及收入增長呈真空。