負(fù)面展望反映佳兆業(yè)由債務(wù)融資支持的擴(kuò)張和未來12個(gè)月物業(yè)銷售的不確定性。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：9月12日，標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告稱，確認(rèn)佳兆業(yè)“B+”的長期企業(yè)信用評(píng)級(jí)，展望為負(fù)面；同時(shí)也確認(rèn)佳兆業(yè)“cnBB-”的大中華區(qū)信用評(píng)級(jí)體系長期評(píng)級(jí)。

　　與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾還授予佳兆業(yè)擬發(fā)行的優(yōu)先無擔(dān)保美元債券“B+”債務(wù)評(píng)級(jí)和“cnBB-”的大中華區(qū)信用評(píng)級(jí)體系債務(wù)評(píng)級(jí)；并稱上述債務(wù)評(píng)級(jí)還有待最終發(fā)行文件的評(píng)估確定，確認(rèn)佳兆業(yè)未償付的優(yōu)先無擔(dān)保債券的“B+”債務(wù)評(píng)級(jí)和“cnBB-”大中華區(qū)信用評(píng)級(jí)體系債務(wù)評(píng)級(jí)。

　　9月12日，佳兆業(yè)曾發(fā)布公告稱，公司擬進(jìn)行美元優(yōu)先票據(jù)的國際發(fā)售，所得款項(xiàng)用作支持現(xiàn)有及新物業(yè)項(xiàng)目、再融資公司的現(xiàn)有債務(wù)、以及一般公司用途。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師李國宜表示：“我們確認(rèn)佳兆業(yè)集團(tuán)的評(píng)級(jí)，這是因?yàn)槲覀冾A(yù)期該公司不斷擴(kuò)大的運(yùn)營規(guī)模，低成本的土地儲(chǔ)備和在新市場執(zhí)行力的不斷改善，至少會(huì)在未來12個(gè)月內(nèi)支持其運(yùn)營表現(xiàn)。”

　　不過李國宜續(xù)稱，佳兆業(yè)由債務(wù)融資支持的激進(jìn)擴(kuò)張，下滑的利潤率和有限的財(cái)務(wù)管理一致性削弱了上述優(yōu)勢，同時(shí)擬進(jìn)行的發(fā)債行為將略微提高其債務(wù)水平，但是佳兆業(yè)債務(wù)到期情況的溫和改善可以抵消這一不利因素。

　　李國宜還提到：“負(fù)面展望反映佳兆業(yè)由債務(wù)融資支持的擴(kuò)張和未來12個(gè)月物業(yè)銷售的不確定性。預(yù)計(jì)2012年余下時(shí)間內(nèi)住宅限購措施將繼續(xù)影響其主要項(xiàng)目的銷售，如深圳的舊城改造項(xiàng)目。預(yù)計(jì)未來12個(gè)月佳兆業(yè)的信用比率相較于其當(dāng)前評(píng)級(jí)仍會(huì)有些疲弱。”

　　但是，佳兆業(yè)的銷售表現(xiàn)還是得到了標(biāo)準(zhǔn)普爾的認(rèn)可。標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，2011年以來佳兆業(yè)合同銷售的增長反映其在新市場的執(zhí)行力不斷改善，并預(yù)期，由于信貸條件放松，房地產(chǎn)市場會(huì)緩慢改善，未來12個(gè)月佳兆業(yè)銷售執(zhí)行情況的可預(yù)見性尚可。