　　蘇寧環(huán)球表示，上半年營收和凈利的增長受益于政府對首次置業(yè)扶持政策的不斷推出，南京地區(qū)房地產市場剛性需求不斷回暖，而蘇寧環(huán)球南京地區(qū)主要產品以剛性需求和改善性需求為主，上半年實現簽約銷售面積49.46萬平方米，同比增長203.62%；實現簽約銷售額36.16億元，同比增長146.32%。

　　與南京有關

　　顯然，在這一波成交回暖的浪潮中，蘇寧環(huán)球去年“惜售”的南京大盤漸漸開始發(fā)揮效應。

　　2011上半年，蘇寧環(huán)球銷售回款14.7億同比下降12.3%，公司指出主要原因為戰(zhàn)略所需以及市場所致。

　　回顧去年上半年，蘇寧環(huán)球可售資源主要為南京江北天潤城和威尼斯水城項目，但南京市場表現低迷。上年的中報，蘇寧環(huán)球遂將該種情形定義為“戰(zhàn)略上傾向于惜售”。

　　待今年上半年中報出爐后，同樣的故事內容稍作了變化。南京地區(qū)主要產品“天潤城”、“威尼斯水城”項目，另有“宜興天氿御城項目”和“蕪湖城市之光項目”均貢獻了銷售業(yè)績。

　　中報顯示，上半年公司利潤主要由天華百潤、綠爾得天和南京鼎基三家子公司構成。這其中，天華百潤是蘇寧環(huán)球的全資子公司，目前正在南京市浦口區(qū)開發(fā)“天潤城”項目。而該項目今年上半年實現營業(yè)收入13.65億元，實現凈利潤3.9億元，為公司上半年收入的主力軍。

　　從地域來看，上半年南京地區(qū)為蘇寧環(huán)球貢獻收入增長32.28%至19.12億，占比最大。吉林收入也增長56.33%至2644萬。

　　事實上，除了市場的升溫，數據顯示南京天潤城項目銷售均價曾在2010年達到9400元/平方米的峰值，隨著銷售策略的轉變，項目均價由2011年3月的8400元/平方米一路下調，至2012年3月的7070元/平方米穩(wěn)定至今。

　　分析稱，蘇寧環(huán)球是以南京為中心的房企，近七成面積位于南京，且集中于江北浦口區(qū)。南京是蘇寧的主心骨，成敗的關鍵。

　　當然，除了南京，蘇寧環(huán)球還想拓展到更多地方去。今年6月28日，蘇寧環(huán)球董事、副總裁張峰曾向投資者表示，公司的發(fā)展戰(zhàn)略為“深耕南京，立足江蘇，布局全國”，目前主要圍繞長江三角洲進行市場拓展，另在吉林、云南等地擁有項目儲備，積極開拓全國市場。他指出，公司土地儲備豐富，可滿足公司開發(fā)需求。

　　難逃資金關

　　圍繞著蘇寧環(huán)球副總裁張峰所示樂觀情緒的同時，他更透露，在目前嚴峻的市場環(huán)境下，公司會通過多渠道多方式進行融資，同時大股東為公司提供了有力的資金資產和融資擔保，保障了公司的現金流正常。

　　但公司資金方面所呈現的問題仍然值得注意。以上半年為例，盡管銷售有增，蘇寧環(huán)球今年二季度的利潤率還是有所下降，據wind數據顯示，蘇寧環(huán)球二季度凈利潤環(huán)比減少10%至1.93億元；毛利率環(huán)比下降了約10個百分點至41.7%；凈利率環(huán)比下降了約7.6個百分點至17.7%；而凈資產收益率也環(huán)比下降了約0.7個百分點至4.4%。

　　與此同時，上半年蘇寧環(huán)球的經營活動現金流同比增長299%至11.6億元，財務費用由去年同期的259.6萬元大幅增長至1293.8萬元，房地產營業(yè)成本比上年同期增45.76%。

　　在張峰言論更早前，6月11日，蘇寧環(huán)球的大股東“江蘇蘇寧環(huán)球集團有限公司”將名稱變更為“蘇寧環(huán)球集團有限公司”，少了發(fā)家的“江蘇”兩個字，蘇寧環(huán)球的資金是否支持其全國拓展的雄心還未可知。

　　中報發(fā)布的同時，公司管理層稱下半年將密切關注政策動態(tài)，積極應對經營環(huán)境發(fā)生的變化。

　　然而，業(yè)內人士分析指出，上半年報告期末公司的資產負債率達到75.43%，較年初增加0.66個百分點；公司扣除預收賬款后的資產負債率為49.77%，較年初的55.04%進一步降低。截至上半年，公司持有現金19.14億元，低于短期借款和一年內到期非流動負債的總和33.63億元，短期資金壓力仍然較大。

（審校：劉滿桃）