嘉凱城現(xiàn)在通過(guò)融資渠道來(lái)緩解資金壓力，只能說(shuō)明其通過(guò)銷售渠道解決資金層面問(wèn)題受阻。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 李瓊皙 3月13日晚，嘉凱城集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，為滿足公司發(fā)展需求，2012年計(jì)劃增加對(duì)控股公司擔(dān)保額度66.6億元。

　　66.6億擔(dān)保

　　根據(jù)公告，這66.6億元的擔(dān)保，攬括了嘉凱城集團(tuán)下屬十余家項(xiàng)目公司，也幾乎涵蓋了嘉凱城所開(kāi)發(fā)項(xiàng)目遍及的各大城市。

　　其中，杭州名城博園置業(yè)有限公司新增擔(dān)保14億元，青島嘉凱城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司新增擔(dān)保10億元，上海中凱置業(yè)有限公司新增擔(dān)保7億元。

　　同時(shí)，嘉凱城還為武漢巴登城投資有限公司新增擔(dān)保5億元，為海南華航房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司新增擔(dān)保5億元，為蘇州嘉和欣實(shí)業(yè)有限公司新增擔(dān)保5億元，為杭州名城北部置業(yè)有限公司新增擔(dān)保4億元，為湖州嘉恒置業(yè)有限公司新增擔(dān)保3.5億元，為浙江湖州太湖陽(yáng)光度假酒店有限公司新增擔(dān)保3億元，為浙江金凱物資貿(mào)易有限公司新增擔(dān)保2.6億元，為上海嘉永實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司新增擔(dān)保0.5億元。

　　此外，嘉凱城集團(tuán)全資子公司嘉凱城集團(tuán)名城有限公司也為其子公司浙江名城實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司新增擔(dān)保7億元。

　　嘉凱城介紹，即使未算此次貸款擔(dān)保計(jì)劃的額度，截止目前，公司對(duì)外擔(dān)保余額也有36.53億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)(2010年12月31日)凈資產(chǎn)的比例為58.6%，并且無(wú)逾期對(duì)外擔(dān)保情形。36.53億擔(dān)保余額中預(yù)計(jì)有13.63億元將于2012年因借款到期而解除擔(dān)保責(zé)任。

　　據(jù)查，66.6億元的貸款擔(dān)保，也占到了嘉凱城2011年三季報(bào)顯示的總資產(chǎn)225億的29.6%，幾近三成。

　　更有分析師指出，這一貸款擔(dān)保相較嘉凱城40多億的凈資產(chǎn)，是一個(gè)不小的數(shù)字。

　　事實(shí)上，除了此次66.6億貸款計(jì)劃外，嘉凱城今年已進(jìn)行了一次“曲線融資”。

　　2012年1月12日，昆侖信托針對(duì)青島嘉凱城保障房項(xiàng)目發(fā)售了一款名為“青島李滄區(qū)保障安置房(一期)項(xiàng)目收益權(quán)受讓”的信托產(chǎn)品，募集資金用于受讓青島嘉凱城名下標(biāo)的項(xiàng)目收益權(quán)，青島嘉凱城承諾按照約定溢價(jià)回購(gòu)該項(xiàng)目收益權(quán)。

　　據(jù)了解，該產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模為2億至5億元人民幣，產(chǎn)品期限為12至24個(gè)月，預(yù)期年收益率為10%至12.5%。

　　銷售存貨重壓

　　據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析，嘉凱城現(xiàn)在通過(guò)融資渠道來(lái)緩解資金壓力，只能說(shuō)明其通過(guò)銷售渠道解決資金層面問(wèn)題受阻。

　　經(jīng)查發(fā)現(xiàn)，在上述66.6億元的貸款擔(dān)保中，獲擔(dān)保額度比重最大(14億元)的杭州名城博園置業(yè)有限公司開(kāi)發(fā)的名城博園項(xiàng)目，正如上述人士所說(shuō)，將面臨銷售回款等壓力。

　　名城博園項(xiàng)目地塊由嘉凱城旗下三大品牌之一的名城集團(tuán)于2011年2月25日以14.5億投得。

　　該項(xiàng)目為杭州市農(nóng)副產(chǎn)品物流中心博園路以北的余政儲(chǔ)出(2011)8號(hào)地塊，總建面318834.4平方米，其中地上建筑面積為232341.1平方米，地下建筑面積86493.3平方米。

　　觀點(diǎn)新媒體連線中原地產(chǎn)杭州工作人員，其介紹道：“名城博園這個(gè)項(xiàng)目目前還未開(kāi)盤，價(jià)格也還未明確。此前曾預(yù)告會(huì)于今年開(kāi)盤，但具體時(shí)間還不清楚。”

　　但對(duì)于名城博園未來(lái)的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，上述人士指出：“在該項(xiàng)目所處的余杭區(qū)，已有兩個(gè)成熟住宅項(xiàng)目，分別是萬(wàn)科的良渚文化村和杭州當(dāng)?shù)亻_(kāi)發(fā)商的郡原九衡公寓。

　　“這兩個(gè)住宅項(xiàng)目此前均有降價(jià)的動(dòng)作，萬(wàn)科的良渚文化村也已經(jīng)有十年的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)。而名城博園所處的板塊則相對(duì)偏遠(yuǎn)，同時(shí)余杭板塊也是近期降價(jià)比較頻繁的區(qū)域。名城博園未來(lái)銷售壓力可以預(yù)期。”

　　名城博園銷售壓力大只是個(gè)案，但也許正是嘉凱城銷售資金回籠受壓的一個(gè)縮影。

　　相關(guān)資料也顯示，2010年嘉凱城的營(yíng)業(yè)收入為91.78億元，純利潤(rùn)有11.15億。而嘉凱城稍早前的公告卻預(yù)計(jì)2011年凈利潤(rùn)只有2億元，同比下降達(dá)82.07%。

　　近日亦有券商分析稱，去年嘉凱城的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)在30.03億。這一預(yù)測(cè)的業(yè)績(jī)，同比亦下降達(dá)67%。

　　除銷售壓力外，嘉凱城2011年三季報(bào)顯示，公司尚有173.8億的存貨。

　　“嘉凱城的項(xiàng)目在二三線城市都有涉及，這些存貨如果消化好的話，償債能力應(yīng)該具備。但是如果銷售不好的話可能問(wèn)題比較大，由于限購(gòu)，嘉凱城去年銷售并不算太好。而現(xiàn)在地產(chǎn)公司資金整體壓力偏大，嘉凱城可能是要賭一把了。”上述分析師續(xù)稱。

　　相關(guān)業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，經(jīng)過(guò)重組后的嘉凱城，背靠浙商這樣的實(shí)力集團(tuán)，也許66.6億對(duì)于嘉凱城的影響并不像對(duì)其他中小企業(yè)影響那么大。但在房地產(chǎn)的冬天里，這樣的舉動(dòng)，或許可以理解為未雨綢繆。