　　8月27日，格力地產(chǎn)發(fā)布2011年中期業(yè)績報(bào)告稱，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.47億，同比增長18.04%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.98億，同比增長50.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.51億，同比增加45.39%。

　　格力海岸項(xiàng)目

　　對于上半年的表現(xiàn)，格力地產(chǎn)表示，公司在政策趨緊的環(huán)境下取得了較好成績，主要原因是格力廣場A尾盤和格力香樟項(xiàng)目結(jié)算面積擴(kuò)大，凈利潤的增幅主要是得益于營業(yè)收入的增加。另外，重點(diǎn)項(xiàng)目格力廣場二期、三期、格力香樟、格力海岸一期進(jìn)展順利。

　　據(jù)了解，上半年格力地產(chǎn)結(jié)算的主要項(xiàng)目是格力香樟和格力廣場一期部分尾盤，兩個在售項(xiàng)目格力香樟和格力廣場項(xiàng)目合計(jì)銷售金額約10億元，較去年同期下降約27%。

　　針對銷售同比下降的因素，據(jù)廣發(fā)證券研究報(bào)告指出，主要是珠海市場外地人購房比例較高，在調(diào)控政策影響下，今年來相對低迷，從而影響了公司的銷售進(jìn)度。

　　但另一方面，因?yàn)楦窳ο阏辽习肽晔鞘状谓Y(jié)算，開盤時銷售均價為11000元/平米左右，后來逐漸提高至16000元/平方米，格力地產(chǎn)介紹稱，目前該項(xiàng)目已經(jīng)竣工，后期仍然有較多的結(jié)算資源

　　在上半年的投資方面，格力地產(chǎn)還稱，上半年公司并未獲取新項(xiàng)目，主要精力放在重點(diǎn)項(xiàng)目格力海岸的開發(fā)上。該項(xiàng)目去年年底已經(jīng)開工，預(yù)計(jì)今年年底前將有部分貨量推向市場。格力海岸的銷售對公司未來幾年的成長性及業(yè)績至關(guān)重要。

　　關(guān)于當(dāng)前的資金財(cái)務(wù)狀況，據(jù)中報(bào)披露顯示，截止6月底，格力地產(chǎn)資產(chǎn)總額106.5億元，負(fù)債總額85.82億元，資產(chǎn)負(fù)債率為70.77%。預(yù)收賬款17.4億元，占負(fù)債總額20.27%，預(yù)收賬款將隨著項(xiàng)目的竣工結(jié)算轉(zhuǎn)為公司的主營業(yè)務(wù)收入。

　　借款與信托融資

　　另外，公司現(xiàn)持有貨幣資金11.74億元，短期借款2.1億，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債1.97億。對此，海通證券認(rèn)為，短期來看，格力地產(chǎn)的償債壓力不大，目前公司各類型潛在壞賬計(jì)提比例已達(dá)76.36%左右，預(yù)計(jì)未來繼續(xù)大規(guī)模提取壞賬準(zhǔn)備的可能性不大。

　　而中郵證券則稱，實(shí)際上，正是上半年格力地產(chǎn)向大股東格力集團(tuán)借款7億元，才有效緩解了資金緊張的情況。據(jù)系，上半年格力地產(chǎn)已獲得格力集團(tuán)借款38.36億元，占公司負(fù)債總額的46%。

　　中郵證券還稱，盡管格力地產(chǎn)目前資產(chǎn)負(fù)債率處于歷史較高水平，速動比率處于歷史較低水平，但將股東借款剔除出去后，公司實(shí)際的資產(chǎn)負(fù)債情況比較樂觀。

　　實(shí)際上，除了向大股東借款外，格力地產(chǎn)也在進(jìn)行著信托融資。今年6月28日，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司已審議通過《關(guān)于格力房產(chǎn)為其信托融資提供質(zhì)押擔(dān)保的議案》，擬在已審批的貸款額度內(nèi)，向廣東粵財(cái)信托有限公司申請信托融資4.5億元，借款期限18個月。

　　公告當(dāng)時表示，作為格力地產(chǎn)控股子公司的珠海格力房產(chǎn)有限公司，將以其持有的珠海格力電器股份有限公司3445萬股股份為該信托融資提供質(zhì)押擔(dān)保。在7月7日，該質(zhì)押擔(dān)保手續(xù)已辦理完畢

　　限購的風(fēng)險(xiǎn)

　　針對當(dāng)前的房地產(chǎn)調(diào)控，格力地產(chǎn)認(rèn)為，國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控，雖從一定程度抑制了房地產(chǎn)市場的投資需求，但從長遠(yuǎn)看，有利于進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)市場，有利于房地產(chǎn)行業(yè)在未來長期理性、持續(xù)、健康地發(fā)展，也有利于企業(yè)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的發(fā)展模式，探索新的發(fā)展模式。

　　具體到今后的戰(zhàn)略發(fā)展，格力地產(chǎn)指出，公司將積極探索新的營銷方式、加大營銷力度，確保營銷目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，加速資金回籠。然而對于格力地產(chǎn)后期的發(fā)展，廣發(fā)證券則較為擔(dān)憂。

　　廣發(fā)證券表示稱，珠海作為少數(shù)幾個房價早已破萬而未限購的城市，今年以來限購傳聞一直彌漫。如果未來珠海出臺限購令，對外依存度非常高的珠海樓市將遭重創(chuàng)。公司項(xiàng)目集中在珠海，而且重點(diǎn)項(xiàng)目格力海岸將推出市場。從目前的市場氣氛來看，銷售前景存在較大的不確定性。

　　資料顯示，格力地產(chǎn)目前累計(jì)土地儲備面積在160萬平方米左右，全部都在珠海，主要包括了6個項(xiàng)目，分別是格力廣場一期A區(qū)、格力廣場一期B區(qū)、格力廣場一期C區(qū)、格力廣場二期、拱北夏灣C區(qū)、香樟美筑和格力海岸項(xiàng)目。

　　海通證券也認(rèn)為，格力地產(chǎn)后期的去化速度和市場對珠?？赡艹雠_的限購政策，擔(dān)心會對公司當(dāng)前股價將產(chǎn)生較大影響，并且按當(dāng)前公司的市盈率估值，格力地產(chǎn)的股價略有偏高。

　　不過，格力地產(chǎn)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘黃華敏對此卻并不認(rèn)同。黃華敏在此前表示，公司是按照“立足珠海，重點(diǎn)布局”的發(fā)展策略，將加快重點(diǎn)布局步伐，努力拓展新項(xiàng)目、新資源，爭取重點(diǎn)區(qū)域布局取得實(shí)際性進(jìn)展。

　　黃華敏同時稱，如果條件合適的話，不排除考慮再收購一些公司或者擴(kuò)展新的領(lǐng)域。