在華潤置地近三個月積極尋求更多現(xiàn)金的同時，今年其在銷售上表現(xiàn)也大有改觀。

　　觀點網(wǎng) 武瑾瑩 在5月完成了一筆高達7.5億美元的債券融資之后，華潤置地再度啟動發(fā)債。如本次發(fā)債順利完成，將是華潤置地自5月以來第四次融資舉動。

　　7月27日，評級機構標準普爾發(fā)布研報，授予華潤置地擬發(fā)行的優(yōu)先無擔保美元債券“BBB”的債務評級和“cnA”的大中華區(qū)信用評級。

　　頻密融資

　　據(jù)標普在研報中透露，華潤置地本次擬發(fā)行債券與2011年5月發(fā)行的將于2016年5月19日到期的7.5億美元優(yōu)先無擔保債券擁有相同的條款和條件。

　　隨后，觀點新媒體向華潤置地相關人士求證并得知，華潤置地的確正在著手進行新的發(fā)債，但這不是一次全新的發(fā)債行為，而是上次7.5億美元債券的后續(xù)，是在上次發(fā)行的數(shù)額之上追加更多的融資金額。

　　標普稱，對華潤置地的評級反映了該公司高質量收租物業(yè)項目帶來的經(jīng)常性收入不斷上升，以及土地儲備規(guī)模大、分布廣泛與成本較低的優(yōu)勢。華潤置地母公司華潤集團的業(yè)務和財務幫助也對其評級構成支持。

　　但標普同時也表示，華潤置地依然存在可能的負面因素，比如其“發(fā)展偏好激進、主要通過發(fā)債獲得發(fā)展所需資金、與類似評級的競爭對手相比較弱的現(xiàn)金流和資本結構、與評級相同的競爭對手相比在房地產(chǎn)開發(fā)領域內(nèi)較弱的發(fā)展歷史”。

　　如果華潤置地本次發(fā)債順利完成，那么這亦是其5月以來第四次融資舉動。

　　6月22日，華潤置地公布，就總數(shù)15億港元循環(huán)或定期貸款融資與幾家銀行訂立貸款融資協(xié)議，而此貸款融資自融資協(xié)議日期起計為期三年。

　　5月20日，華潤置地發(fā)布公告稱，公司已在19日與作為聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人及聯(lián)席賬簿管理人的匯豐銀行、中銀國際及星展銀行有限公司入標定價，發(fā)行利率4.625厘于2016年到期的優(yōu)先票據(jù)7.5億美元，發(fā)售價為99.353%。

　　5月5日，華潤置地發(fā)布公告稱，就13億港幣定期貸款融資與兩間銀行訂立貸款融資協(xié)議，年期分別為三年及五年。

　　住宅銷售上漲

　　在華潤置地近三個月積極尋求更多現(xiàn)金的同時，今年其在銷售上表現(xiàn)也大有改觀。

　　7月6日，香港媒體披露華潤置地6月份銷售金額為40.6億元，同比大增三倍，環(huán)比亦急增逾倍；集團上半年租金收入亦急增73%，至12.7億港元。

　　截止2011年6月底，華潤置地累計簽約金額為135億元，累計簽約面積為113.8萬平米，同比分別增長84%及52.4%。

　　此前，中銀國際發(fā)表研究報告指，華潤置地的土地儲備遍及內(nèi)地三十個城市，當中包括一線至三線城市項目，而多元化的土儲有助吸納首次置業(yè)及高端住宅買家，受政策影響的風險較同業(yè)為低，又相信能提高合約銷售目標的實現(xiàn)機會。

　　6月1日，華潤置地主席王印于股東大會后表示，將銷售目標略微上調(diào)至300億。

　　王印曾公開表示，過去數(shù)年華潤置地已經(jīng)作出結構調(diào)整，現(xiàn)時建筑面積土地儲備達2600萬平方米，當中北京、上海、深圳等一線城市僅占210萬平方米。

　　為了增加抵抗政策風險的能力，華潤置地目前約40%的合約銷售項目處于非限購城市，預計下半年該比率將逐步提高，因為集團將會于三線城市買地。

　　王印表示，之所以將全年銷售目標上調(diào)，是因為今年開售47個樓盤，去年不足30個，加上年初取得的三線城市土地，開發(fā)速度較預期快，今年可以開售。

　　華潤置地財務總監(jiān)王國華也表示，目前已鎖定住宅結算金額240億元，已超過去年全年的225億元，因此預計今年的利潤率會大幅上升。

　　在標普發(fā)布的研究報告中也表示，盡管房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷收緊，但華潤置地的房地產(chǎn)銷售將溫和提高。該公司大規(guī)模且多元化的項目儲備及大量布局二三線城市應會支持其銷售。

　　而中銀國際分析師也對觀點新媒體表示，華潤置地今年約有600億元的可售存貨，完成300億目標一定沒有問題。其稱，雖然華潤置地的布局城市大部分在制定了限購令的地方及區(qū)域，但因為華潤置地的品牌好、質量好，受到消費者的認可程度高，因此銷售也一直保持了不錯的去化率。

　　該分析師稱，雖然在調(diào)控之下，目前的購買多為剛性需求，但華潤置地的高端定位也并不是遙不可攀的程度，而且華潤置地向來有6個不同層次的產(chǎn)品線，也覆蓋了很多中端產(chǎn)品。

　　商業(yè)地產(chǎn)加碼

　　除了在住宅銷售上的業(yè)績有明顯上升之外，華潤置地今年也加快了發(fā)展投資性物業(yè)的步伐

　　7月25日有報道稱，華潤置地計劃在山東省興建青島華潤中心項目，項目預計投資200億元。

　　據(jù)了解，該項目為華潤置地在青島的首個開發(fā)項目，項目包括現(xiàn)代購物中心萬象城、高端住宅悅府、國際5A級高端商務駐地華潤大廈及五星級酒店共四大業(yè)態(tài)，建成后將成為青島最大的都市綜合體。

　　這幾年，華潤置地位于成都、南京、上海、杭州等地的大型商業(yè)綜合體項目萬象城先后進入開發(fā)階段，所需資金自是不菲。

　　中銀國際分析師也表示，華潤置地現(xiàn)在需要大量資金去做投資性物業(yè)，明顯看出在加碼前行。

　　該分析師稱，雖然現(xiàn)在大環(huán)境不好，但并不是表示對開發(fā)商就一定不好，對知名開發(fā)商而言恰恰可以借此時機加快發(fā)展。

　　標普亦稱，在擴大收租物業(yè)資產(chǎn)后，其租金收入將穩(wěn)步增長。

　　上述中銀國際分析師續(xù)指，以目前國內(nèi)的融資環(huán)境來看，在境外采取發(fā)債的方式對財務的壓力并沒有想象中大?，F(xiàn)在國內(nèi)銀行貸款的利率較高，已經(jīng)超過境外融資成本，而且華潤置地還是頗受投資者認可的，因此上次的發(fā)債利率只有4.625厘。

　　按此計算，華潤置地通過債券方式融資顯然更加劃算。

　　“我們認為，華潤置地的經(jīng)營現(xiàn)金流和良好的財務靈活度將支持其短期償債義務和大規(guī)模資本支出。”標普稱。