招商地產(chǎn)召開周年股東大會，董事楊百千表示，等市場回復(fù)平穩(wěn)狀態(tài)，市場估值清楚后，招商再作增發(fā)的考慮。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 梁嘉欣 一場調(diào)控，把房企的再融資之路折斷。招商地產(chǎn)增發(fā)難產(chǎn)，更是引起眾人的關(guān)注與不解。6月7日，招商地產(chǎn)召開周年股東大會，董事楊百千表示，等市場回復(fù)平穩(wěn)狀態(tài)，市場估值清楚后，招商再作增發(fā)的考慮。

　　50億增發(fā)撤銷

　　招商地產(chǎn)此次的再融資之路走得頗為艱辛。

　　2009年7月25日，招商地產(chǎn)發(fā)布公告稱，將向不超過十名特定投資者發(fā)行不超過2億股份，發(fā)行價格為28.12元/股，預(yù)計(jì)融資金額不超過50億元，主要用于向大股東收購6個優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

　　然而，招商地產(chǎn)剛宣布增發(fā)計(jì)劃就遭遇市場寒流。董事楊百千表示，在董事會考慮議案的時候，根據(jù)當(dāng)時20個交易日的股價均值取一個下限作為發(fā)行的股價。但隨后由于樓市調(diào)控原因，公司股價不斷下挫，不過公司仍希望通過調(diào)整價格來完成此次增發(fā)融資。

　　增發(fā)價格不斷下調(diào)，但卻未能讓招商的增發(fā)如愿進(jìn)行。今年5月12日晚，招商地產(chǎn)宣布，因受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策變化影響，公司董事會擬撤銷非公開發(fā)行股票方案。

　　楊百千表示，增發(fā)籌得的資金原定于用于發(fā)展現(xiàn)有項(xiàng)目，而這些項(xiàng)目過去的銷售情況不錯，加上公司資金流狀況良好，因取消增發(fā)對項(xiàng)目未構(gòu)成影響。但由于房產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展，需要大量獲取土地儲備，在財(cái)務(wù)方面公司還是有感壓力，但會在其他渠道解決資金需求。

　　楊百千稱，由于調(diào)控新政陸續(xù)推出，中央對房企的融資政策日益收緊，因此，招商在發(fā)行工作的推動時間上受到較大影響，每一次調(diào)整幾乎是重新把整個流程走一遍，容易錯過很多時機(jī)。事實(shí)上，招商地產(chǎn)財(cái)務(wù)總監(jiān)黃培坤曾在2009年業(yè)績說明會上表示，公司的增發(fā)計(jì)劃一直卡在國土資源部的審批程序中。

　　楊百千指出，由于現(xiàn)時調(diào)控下許多不確定性因素增加，綜合多種因素，招商決定取消增發(fā)，等市場回復(fù)平穩(wěn)狀態(tài)，市場估值清楚后再作考慮。

　　增發(fā)融資被擱淺，招商的資金狀況受到大多數(shù)人的關(guān)注。招商表示，公司發(fā)展策略以穩(wěn)健著稱，對外借款僅4億美元左右，資產(chǎn)負(fù)債率也保持在50%左右的水平，沒有太大的杠桿風(fēng)險。

　　黃培坤則指出，目前公司的周轉(zhuǎn)率與萬科確實(shí)有一定的差距，未來會增加周轉(zhuǎn)，提高開發(fā)建設(shè)的速度。

　　土地增值稅亦是影響房企資金的一大重要因素。孫承銘稱，土地增值稅的清算，雖不影響公司的收益水平，但會影響現(xiàn)金流。招商正加快對土地的清算，目前各個城市都在進(jìn)行這項(xiàng)工作。