　　這正是積極的財(cái)政政策與極度寬松貨幣政策的具體表現(xiàn)。而正是因?yàn)檫@個(gè)政策，以及央行向市場(chǎng)投放的天量流動(dòng)性，使得中國的經(jīng)濟(jì)以及一大批即將完蛋的開發(fā)企業(yè)，吃了“春藥”般地生猛了回來，并創(chuàng)造了一個(gè)神奇的2009年。

　　今天這一幕似乎在重演：據(jù)傳言，2010年1月份的第1周，全國銀行新增貸款超過6000億，強(qiáng)烈超預(yù)期。

　　這似乎不僅僅是要重演2009年初的一幕，而且是要“有過之而無不及”。但是這一次涌向市場(chǎng)的流動(dòng)性帶來的后果，卻可能與2009年那時(shí)不完全一樣。

　　眾所周知，到了2009年中，中央政府開始意識(shí)到施行的財(cái)政及貨幣政策過于激進(jìn)，并有意識(shí)地進(jìn)行調(diào)整，央行也著手回收流動(dòng)性。

　　事實(shí)上，溫家寶總理在去年12月27日接受新華社的專訪時(shí)罕見地承認(rèn)，中央政府在金融風(fēng)暴突然襲來之時(shí)，采取的應(yīng)對(duì)政策和措施并未來得及完善，以至于付出了一些代價(jià)。

　　溫家寶總理的原話是：“如果我們信貸保持得更平衡一些，結(jié)構(gòu)更合理一些，規(guī)模更適當(dāng)一些，就會(huì)更好。我們年中開始注意這個(gè)問題，并且努力加以糾正，下半年的情況有所好轉(zhuǎn)。”

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2009年7月新增人民幣貸款為3559億、8月4104億、9月5167億、10月2530億、11月2948億?？梢钥闯?，到年底的時(shí)候，信貸投放已經(jīng)處于低點(diǎn)。

　　雖然從信貸投放的一般規(guī)律看，年初是銀行發(fā)放貸款的高峰期，臨近年底，該貸出的錢都已經(jīng)貸出，該完成的指標(biāo)也已經(jīng)完成，可以等著收工過年。

　　因此，到了2010年初，流動(dòng)性如期爆發(fā)，而且趨勢(shì)符合此前部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析：2009年年底抑制的信貸需求在2010年初得以釋放；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)增大需求；信貸控制預(yù)期倒逼銀行加快放款。

　　但是我們可以看出，其中的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是：2009年底信貸需求被有效地抑制；而2010年，中央政府將對(duì)信貸進(jìn)行控制，以達(dá)到“保持得更平衡一些，結(jié)構(gòu)更合理一些，規(guī)模更適當(dāng)一些”的目標(biāo)。

　　這導(dǎo)致即將被收緊的流動(dòng)性開始狂奔“出逃”，沖向市場(chǎng)。

　　可以想象，在已經(jīng)“泛濫”一年的市場(chǎng)再涌入如此多的流動(dòng)性，比起危機(jī)爆發(fā)之初已經(jīng)枯竭的市場(chǎng)如獲甘霖般的感覺，不可同日而語，“通脹”的陰影幾乎觸手可及。

　　巨量的流動(dòng)性在過去的一年已經(jīng)充分地進(jìn)入了股市與樓市，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)，直接導(dǎo)致了“地王無數(shù)”與“部分城市房?jī)r(jià)過快上漲”。

　　在中央政府接連出臺(tái)政策調(diào)控“房?jī)r(jià)上漲過快等問題”的時(shí)候，在房地產(chǎn)作為投資及投機(jī)的作用已經(jīng)被發(fā)揮到淋漓盡致的時(shí)候，更多的流動(dòng)性將涌向何處？

　　2010年1月10日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，這一次出臺(tái)的政策比2008年底頒發(fā)的僅僅多了“平穩(wěn)”兩字，但內(nèi)容已經(jīng)截然不同。

　　國務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》共五項(xiàng)十一條，其中大量的內(nèi)容為“合理引導(dǎo)住房消費(fèi)抑制投資投機(jī)性購房需求”、“加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和市場(chǎng)監(jiān)管”。

　　“國十一條”要求：“嚴(yán)格二套住房購房貸款管理，合理引導(dǎo)住房消費(fèi)，抑制投資投機(jī)性購房需求”；“第二套房首付款比例不得低于40%”；“嚴(yán)禁對(duì)不符合信貸政策規(guī)定的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)或開發(fā)項(xiàng)目發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款”；“防范信貸資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，防止境外‘熱錢’沖擊我國市場(chǎng)”。

　　對(duì)風(fēng)光已經(jīng)一年的房地產(chǎn)市場(chǎng)的“重拳”已經(jīng)落下，接下來，市場(chǎng)是隨波逐流還是逆流而上？或許2010年比2009年更值得期待。