本文為古明慧律師行顧問律師黃楚儀女士在2024觀點資本圓桌發(fā)表的演講。

黃楚儀（古明慧律師行顧問律師）：各位來賓，大家好！很感謝觀點的邀請，讓我有機會在這里跟大家分享一下關于財富傳承、治理的題目。

我們常常會看到家族財富的演變過程，通常第一代是創(chuàng)富，創(chuàng)富之后就會想怎么守富，到了最后就是傳富，怎樣有序地把家族財富傳給下一代。我們常說家族的財富或者是企業(yè)，它們通常都是一把雙刃劍，意思是它可以造福你的后代，讓他們以后無憂無慮的生活。

可是同時這個財富也可能會成為爭端的原因，所以怎樣管理你的財富，怎樣讓它很好地傳承下去，這是很關鍵的。人們常說“富不過三代”，我們看看實際情況會怎樣。

簡單說一個家族慣常的發(fā)展，一開始第一代兩夫婦創(chuàng)業(yè)，他們有自己的企業(yè)，有自己的投資，有自己的房產(chǎn)，這個時候是比較容易，因為兩個人相對來說做什么決策都比較簡單，有的是只有一個人做決策，另外一個人看孩子，照顧家庭。

接下來他們有了第二代，第二代結婚了，生小孩了，有了第三代，你看到家族有越來越多的人。第三代結婚，生出了第四代，這個時候隨著家族的人數(shù)增多，他們會出現(xiàn)不同的意見，他們有不同的態(tài)度和愿望，關系也開始變得復雜，他們每一個人都有不同的意見。

這么多人我們如何可以保持家庭的和睦，同時也讓他們能夠集體有高效率的做出決策，并且誰說了算，這是我們常說富不過三代的原因。

這是我們常常接觸到的客戶通常會遇到的一些考量點，或者是他們想要達到的目標。

第一、第二點通常是用信托或者是家辦能夠做到的。一是怎樣集中他們的家族財富，可以促進協(xié)同效應、規(guī)模經(jīng)濟，保護家族的核心資產(chǎn)，他們可能有一些祖屋，他們不想賣掉，然后可以讓這個家族財富繼續(xù)發(fā)展，讓后代受益。而且財富一直增長的時候，怎樣可以系統(tǒng)、專業(yè)地管理這些財富，而且實現(xiàn)除了財富的擁有權，還有它的管理權也可以有序過渡。

我們常常聽到說信托或者家辦，信托是可以把財富的擁有權集中，如果有人過世之后，它的擁有權不受遺囑的影響，可以一直留下去。而用家辦，它可以有一個專業(yè)團隊，可以幫你管理你的財富。

很多時候客戶還會遇到一些不好處理的問題。首先是傳承家族的核心價值觀，通常一些創(chuàng)業(yè)家，他們成功都是有他們的理念，他們有一些經(jīng)驗，當然他們當年的成功經(jīng)驗，未必能夠完全適用到現(xiàn)在或者是將來。可是至少通常一些家族都有一些核心的價值觀，他們的原則、傳統(tǒng)、文化，很多都會希望把這些文化、原則流傳下去，讓未來的家族成員更加連接、更加有歸屬感。

還有就是怎樣促進家族的團結和后代的和諧，這里面溝通是一個很重要的因素，在傳承的過程中，比如說第一代有一套想法，可是有時候他們未必會跟他們的下一代分享，或者是不會跟他們講得太清楚，他們覺得孩子的意見不用管太多，他們聽我的就好了，可是就是缺乏這樣的溝通，下一代不知道爸爸媽媽有怎樣的安排，不知道爸爸媽媽對自己的期待是什么，他們也不知道爸爸媽媽的心愿，或者是到父母退下來，他們接手了，他們不知道應該怎么做，或者是怎樣做才能繼續(xù)保護家族的財富，或者是他們做的事情跟父母想的不一樣，這就會出現(xiàn)一個不匹配的情況，所以溝通是非常重要的。

如果我們也一個很好的溝通，也可以促進家庭做集體決策，而且做一個糾紛解決的平臺。而且家族對外也好，或者是對其它的商業(yè)伙伴，一個家族可以站在統(tǒng)一陣線去對外外人。

有一些家族覺得還是希望管理層還是繼續(xù)擁有他們日?？梢宰鰶Q策的能力，不用每一件小事都走到家族溝通，因為這樣會妨礙他們的日常操作。所以怎樣區(qū)分哪些決策重大，哪些是一般的決策，讓家族可以繼續(xù)保持高效的決策能力，繼續(xù)成為一個可靠和理想的商業(yè)伙伴。

還有就是教育和培養(yǎng)下一代成為管理家族財富的接班人。剛剛我也說了，有些下一代不清楚上一代的想法是什么，他們有一些會想，我有我自己的理想，因為爸爸媽媽的老一套不適用了，我想要優(yōu)化。或者我不喜歡爸爸媽媽的做法，我覺得我的做法更好，這樣就會造成一些摩擦。

我有看到一些例子，因為下一代不清楚自己的父母的安排，反而這樣讓下一代不想進入到家族企業(yè)，因為他不想那么煩。他不知道進入家族企業(yè)，他就會遇到什么樣的問題，他不想加入。

我們也常常跟客戶說，下一代背負很多責任，你是創(chuàng)業(yè)的，他們是守業(yè)的，也是保護你的家族聲譽的人，他們不想讓家族的聲譽、榮耀在他們手中毀掉，也不想成為千古罪人，所以上一代也要明白下一代的想法。

我說這么多，要做到傳承，我們有很多的工具可以做，有信托、遺囑、保險，還有家辦，這些都能做到?？墒沁@些都是工具，不同的工具有它們不同的優(yōu)點，有它們不同的缺點，不是說都用一樣的方式，要根據(jù)客戶的情況，做一個適合他們的配套方案。

而且還有治理的因素，剛才說的家辦、信托這些是工具，在這些工具里面我們也可以加入治理的架構設計進去。信托、家辦都是關注財富的擁有權，財富怎樣擴大，很多客戶都會忽略怎樣持續(xù)家族的文化、家族的理念，比如說有了家辦，有一個專業(yè)的團隊幫你管理你的財富，可是他們怎樣管理？

通常家族都會有一套他們的投資的政策，這也是治理的一部分，也是給專業(yè)的家辦團隊的規(guī)范，這些投資的政策是家族談出來的，有時候可能是第一代創(chuàng)業(yè)者自己流傳下來的，可是一個家族會隨著時代有變化，家族的政策、治理也要跟隨時代來變化。所以所有的設計都要非常小心謹慎的考量，為每一個家族可以度身訂做他們專屬的合適傳承計劃。

家辦可以集合相關的專業(yè)人士，為整個家族提供一站式的服務，也可以幫助制定治理的框架，招聘或者聯(lián)系有關的人才，共享資源。

說到家族治理，經(jīng)常會提到這個三環(huán)圖形，分別是家族、管理權、擁有權，我想主要說一下交疊的部分，就是圖中4、5、6、7這幾個部分，一個是家族成員擁有享有權，但是沒有管理權。通常股東和管理層的考量有時候是不一致的，比如說公司賺錢了，管理層可能想要保留一些資金在公司，可以做更多的項目，或者是以備不時之需。可是股東的想法是，我想多分一些花紅，這樣就有一個摩擦在里面。最復雜的是第7的部分，他既是家族成員，又擁有管理權，又有擁有權，他怎么做好這部分呢？

所以在家族治理里面，首先要規(guī)定原則，確立家庭共同的價值觀、目標，還有對未來的愿景。在這個原則上再制定一些政策，比如說家族憲法，溝通框架、分配指引、企業(yè)管制流程，最后就是推行與實踐，比如說開家族大會，辦一個家族辦公室，還有做一些培育的計劃。

最后再融合我前面講的內容，家族信托、家辦的概念圖，下半部分是他們的家族財富，有企業(yè)、家族辦公室、控股公司，這個層面是管理的層面，上面綠色的部分是擁有權，有可能是信托擁有，也可能是用一個家族的公司，是一個股東，或者是家族私人擁有的。

中間可以加入一些治理機制，紅色的箭頭是往上的，這是管理層往上溝通，他們需要匯報他們的業(yè)務投資的方向，有沒有重大的決策需要股東、家族做一個審視。藍色部分是家族股東往下提出意見、指示，或者下定政策、營運策略等等。

可以看到整個架構是上下必須要呼應的，如果沒有呼應的話，無論你有怎樣完善的架構機制，都沒有辦法可以有效地執(zhí)行。而且每一層董事局的組成也可以不一樣，所有東西都要好好考量，想一想它們的關聯(lián)做得好不好，它們怎樣溝通。

我今天的分享就是這些，謝謝大家。