2024觀點住房租賃大會·現(xiàn)場快訊：4月24日上午，2024觀點住房租賃大會在上海維璟中心召開。高和資本公寓事業(yè)部總經(jīng)理王純杰先生在租賃大未來的主題討論會上，基于保租房業(yè)態(tài)，談及了未來的投資機會。

在重資產(chǎn)方面，他認為在北京可能會有些非居改保障性租賃住房重資產(chǎn)的投資并購機會。他舉例稱，截止到2023年5月份，北京已完成62個保租房項目的納保，只能供應十萬間保租房項目。其中，又有69%的項目都是所謂的集體土地改保障性租賃住房，首創(chuàng)和園、萬科泊寓、華潤有巢等都有這種集改保的項目，然而集體土地改保障性租賃住房項目想打通保租房公募REITs通道，目前來看沒有清晰的通路，所以對應產(chǎn)權清晰的非居改保障性租賃住房的項目，在北京會是非常好的投資機會。特別是紓困相關的非改保：與上海采用招拍掛形式出讓大量R4用地相比，由于土地稀缺，北京保租房推動只能從存量著手。存在如下幾個特點：首先，由于低價收購是最重要的痛點，因此與紓困相關的非改保是一片藍海。其次、由于存量供應較慢，因此北京保租房與上海相比更加處于供不應求的狀態(tài)。再者、北京推出的保租房中以集體租賃用地為主，無法進入REITs市場，合規(guī)的重資產(chǎn)項目尤為稀缺。

從輕資產(chǎn)方面，他認為服務國央企做資產(chǎn)出表及合作pre-REITs基金會是機會。他認為，一方面國央企基于優(yōu)化財務報表，降低負債率等原因，會有資產(chǎn)出表的訴求；另一方面，針對有發(fā)行保租房公募REITs戰(zhàn)略的國央企，需要在reits ready狀態(tài)前，有專業(yè)機構與其共同搭建pre-REITs基金的訴求。

最后，他表示:保租房項目投資壁壘高，需要專業(yè)的基金管理人進行操盤：從整體資管視角來看，深度考察從投資（紓困+并購）、融資、管理到退出各個環(huán)節(jié)，保租房的管理和退出相對成型。然而，市場缺乏如下三要素：1.從紓困到并購的一體化投資能力；2. 一定體量的股本金；3.整體統(tǒng)籌的大資管能力。