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盈利質(zhì)量下降 流動性改善刻不容緩 | 地產(chǎn)G30+報告分析

觀點指數(shù)研究院 ?

2023-03-22 15:10

  • 房企的價值創(chuàng)造能力在2022年受挫嚴(yán)重，尤其是在盈利端展現(xiàn)出較大落差。

    房地產(chǎn)年度卓越表現(xiàn)報告快訊：3月22日，由觀點機構(gòu)主辦的2023觀點年度論壇拉開序幕。在現(xiàn)場，觀點指數(shù)研究院重磅發(fā)布《卓越指數(shù) • 2023房地產(chǎn)年度卓越表現(xiàn)報告》。于地產(chǎn)G30+報告中，其分析認(rèn)為當(dāng)前房企在收益質(zhì)量方面同比存在較大落差。

    房企的價值創(chuàng)造能力在2022年受挫嚴(yán)重，尤其是在盈利端展現(xiàn)出較大落差。在權(quán)衡指標(biāo)的側(cè)重點之后，觀點指數(shù)結(jié)合ROE與ROIC一同對房企的盈利創(chuàng)造能力進行評判，其中ROE代表凈資產(chǎn)收益率，ROIC代表投入資本回報率。數(shù)據(jù)表明，隨著地產(chǎn)行業(yè)的融資杠桿逐漸剝離，房企ROE有大幅下降，而剔除了融資杠桿的ROIC的波動幅度明顯較為平滑。

    根據(jù)歷年樣本房企ROE的變化情況，觀點指數(shù)發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)凈資產(chǎn)收益率在2020年便停止了前進的步伐，并且在逐年降低。觀點指數(shù)預(yù)計，2022年樣本房企ROE將居于歷史低位。

    盈利能力下滑似乎早有征兆，目前統(tǒng)計僅8家房企ROE超過10%。從2022年前三季度開始，61家房企平均銷售毛利率只達(dá)到19.47%，較去年同期的23.96%下降約5個百分點；平均銷售凈利率為2.19%，較去年同期的6.31%下降超過4個百分點；平均ROE為0.56%，而去年同期為2.34%。

    審校：陳朗洲


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