國際知名投行招銀國際近日發(fā)表研究報告指出，禹洲集團(tuán)（01628.HK）今年上半年實現(xiàn)合約銷售金額為人民幣429億元，按年增幅達(dá)51%，至2020年8月，累計合約銷售金額達(dá)人民幣654億元，已完成全年千億目標(biāo)的65%，千億目標(biāo)必可達(dá)成；禹洲集團(tuán)的盈利將繼續(xù)維持高水平，公司物管業(yè)務(wù)分拆上市的計劃將帶來利好，維持禹洲集團(tuán) “買入”評級，目標(biāo)價4.82港元。

可售貨值充足 全年千億目標(biāo)勢必達(dá)成

招銀國際在研報中表示，禹洲集團(tuán)上半年的合約銷售額及合約銷售面積分別達(dá)人民幣429億元和261萬平方米，按年增幅分別為50.5%及40.8%，其中長三角區(qū)域為銷售主力，占比達(dá)62%。強(qiáng)勁的銷售表現(xiàn)主要得益于禹洲集團(tuán)在2019年新增的可售貨值超過人民幣1,000億元，保證了今年的可售貨值資源充足，2020年全年預(yù)計推盤貨值高達(dá)人民幣1,800億元。今年下半年，禹洲的總可售貨值預(yù)計約人民幣1,158億元，其中90%位于一二線城市。截至今年8月，禹洲的累計合約銷售額已達(dá)人民幣654億元，已完成全年千億目標(biāo)的65%，千億目標(biāo)必可達(dá)成。

物管業(yè)務(wù)分拆上市未來可期

禹洲集團(tuán)的物管業(yè)務(wù)計劃分拆上市，截至2020年6月底，禹洲物管業(yè)務(wù)的合同管理面積為2,200萬平方米，在管建筑面積為1,300萬平方米，未來3年將積極通過收并購項目將合同管理面積提升至1億平方米。預(yù)計物業(yè)管理業(yè)務(wù)上市后，將從禹洲集團(tuán)完全分拆出來，成為獨立的上市公司，并且以實物分派的形式派發(fā)給禹洲集團(tuán)現(xiàn)有股東，疊加2020年中期每股派發(fā)12港仙，預(yù)計全年派息率維持在行業(yè)高位。

銷售強(qiáng)勁 支撐盈利持續(xù)提高

招銀國際指出，禹洲集團(tuán)上半年收入增長20.4%至人民幣140億元，毛利率維持在27%的穩(wěn)定水平。在業(yè)績穩(wěn)定增長的同時，禹洲維持高派息特色，宣派中期股息每股12港仙，股息率達(dá)36.65%。截至2020年6月底，禹洲集團(tuán)已售未結(jié)金額達(dá)人民幣1,000億元，預(yù)計2020年全年將結(jié)轉(zhuǎn)收入超人民幣300億元，禹洲集團(tuán)的盈利將繼續(xù)維持高水平。該行預(yù)測2020年禹洲集團(tuán)的凈利潤將按年上升26.1%至人民幣44.1億元，2021年則按年上升20.2%至人民幣53億元，并將2020年底禹洲集團(tuán)的每股資產(chǎn)凈值預(yù)測上調(diào)至9.65港元。招銀國際維持禹洲集團(tuán)“買入”評級，目標(biāo)價4.82港元。